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　　繼9月1日首批36只基金“一對多”產(chǎn)品通過(guò)證監會(huì )審批后，上周末，富國、大成等多家基金公司產(chǎn)品又陸續獲批。據估計，第二批獲得批準的或有十幾只產(chǎn)品。這意味著(zhù)，近期將有50只左右“一對多”齊上陣，給資本市場(chǎng)帶來(lái)上百億的資金。

　　“一對多”帶來(lái)的熱潮還遠不止此。記者了解到，由于預約者眾，竟有基金公司直接把“100萬(wàn)”門(mén)檻提到200萬(wàn)-300萬(wàn)�！耙粚Χ唷睙岢北澈蟮脑�因是什么？什么人群適合“一對多”？幾十只“一對多”中如何取舍？需注意什么風(fēng)險？壹財經(jīng)記者進(jìn)行了調查。

　　A 有多熱？

　　門(mén)檻有的從100萬(wàn)提至300萬(wàn)

　　對南京中產(chǎn)階層、40歲的企業(yè)干部劉女士來(lái)說(shuō)，“一對多”近期正通過(guò)基金公司、銀行等渠道令她“被了解”。而“一對多”到底是啥？她還有點(diǎn)云里霧里�！耙粚Χ唷苯�期在全國尤其是京滬廣三地攪起的熱潮，超過(guò)很多人預料。獲批當日，“首單”、中銀專(zhuān)戶(hù)主題1號，就以近4億元的額度閃電完成募集；易方達、國泰、交銀施羅德等也發(fā)行火爆，而這種狂熱，還是華夏、博時(shí)、嘉實(shí)等“老牌勁旅”未亮相的情況下。在南京“一對多”熱情也不甘落后。興業(yè)銀行南京分行零售事業(yè)部人士介紹，早在9月1日前，與該行商談代銷(xiāo)業(yè)務(wù)的基金公司就很多，有的甚至因擔心預約過(guò)多，個(gè)人投資門(mén)檻從100萬(wàn)提到了200萬(wàn)。昨也有財經(jīng)媒體報道，提到300萬(wàn)的也出現了。

　　B 為啥熱？

　　“開(kāi)小灶”且倉位靈活

　　“一對多”為啥這么熱？基金公司人士簡(jiǎn)單介紹，它其實(shí)有點(diǎn)像給投資人“開(kāi)小灶”。

　　背景：“數月懷胎一朝分娩”

　　“一對多”若回溯起源，也算“數月懷胎，一朝分娩”。其正規名稱(chēng)是“基金公司多客戶(hù)特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)”。相對于大眾熟知的公募基金，它更像個(gè)私募，由門(mén)檻為5000萬(wàn)的基金“一對一”專(zhuān)戶(hù)理財發(fā)展而來(lái)。具體指基金公司向兩個(gè)以上的特定客戶(hù)募集資金，或者接受兩個(gè)以上特定客戶(hù)的財產(chǎn)委托，把其委托財產(chǎn)集合于特定賬戶(hù)進(jìn)行證券投資活動(dòng)。

　　今年年初，證監會(huì )下發(fā)《關(guān)于基金管理公司開(kāi)展特定多個(gè)客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》的“征求意見(jiàn)稿”，當時(shí)門(mén)檻是個(gè)人50萬(wàn)元、法人客戶(hù)不低于100萬(wàn)。那時(shí)起，基金公司就陸續開(kāi)始調撥專(zhuān)人，開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，等待“準生證”。

　　8月7日，證監會(huì )發(fā)布《基金管理公司特定多個(gè)客戶(hù)資產(chǎn)管理合同內容與格式準則》，并將于8月18日起施行，意味著(zhù)“一對多”正式開(kāi)閘�；�金公司8月18日提出產(chǎn)品申請，監管需要10個(gè)工作日回復意見(jiàn)，因此近期成為“一對多”“出生”高峰。

　　據正式規定，“一對多”每個(gè)計劃投資者上限200人，合計不得低于5000萬(wàn)元。

　　理財：派出最好經(jīng)理人管理

　　某基金公司市場(chǎng)部人士介紹，公募基金、“一對多”、“一對一”專(zhuān)戶(hù)理財，是基金公司提供給普通客戶(hù)，中、高檔客戶(hù)的三種產(chǎn)品。起點(diǎn)分別為幾百元、100萬(wàn)和5000萬(wàn)。

　　有人說(shuō)“一對多”出臺，是基金公司“嫌貧愛(ài)富”，某種意義上講不無(wú)道理——不少基金公司，就把最有實(shí)力的基金管理人，從公募崗位調到了專(zhuān)戶(hù)理財。據介紹，“一對多”之所以被追捧，與三大特點(diǎn)有關(guān)。第一，是倉位靈活。占比最大的產(chǎn)品類(lèi)型是靈活配置型。一般股票、權證、債券、現金、短期金融工具等配置比例均為0-100%。如果極度看空市場(chǎng)，很可能一股不留。而公募基金有最低倉位限制，這也造成2008年大跌市場(chǎng)中的虧損。第二，基金公司在滿(mǎn)足收益條件后進(jìn)行業(yè)績(jì)分成，一般是固定管理費0.9%和不高于20%的業(yè)績(jì)提成(滿(mǎn)足提成條件)，將基金公司和基民的利益捆到了一塊。第三，基金公司幾乎派出最好的經(jīng)理來(lái)管理專(zhuān)戶(hù)。南京私企老板章先生，以前是忠實(shí)的信托客戶(hù)(信托的起點(diǎn)至少30萬(wàn)元)，最近已經(jīng)預約“一對多”。他看好的原因就是“開(kāi)小灶”。譬如易方達的肖堅、交銀施羅德的趙楓，都有豐富的從業(yè)經(jīng)歷�！拔也檫^(guò)，‘一對一’的首單就是交銀施羅德做的�！闭孪壬�說(shuō)。