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　　編者按：昨日，七連陽(yáng)終于告一段落，周四在成交量萎縮的情況下，兩市均以陰線(xiàn)報收，3000點(diǎn)區域壓力開(kāi)始顯現，調整給投資者一個(gè)很好的逢低再次布局的時(shí)機。在此，我們依據行業(yè)趨勢圖挑出呈現W形態(tài)的行業(yè)，結合券商的最新研報，對六大板塊及其相關(guān)個(gè)股加以分析，希望能對投資者投資選擇有所幫助。

　　上海證券

　　汽車(chē)行業(yè)年內超額收益無(wú)慮

　　受益宏觀(guān)經(jīng)濟前景轉好及政策推動(dòng)，8月份汽車(chē)銷(xiāo)售繼續超預期。單月汽車(chē)銷(xiāo)量為113.8萬(wàn)輛，再次站穩110萬(wàn)輛的高位，8月份銷(xiāo)售歷年為全年的淡季，淡季銷(xiāo)售接近4月份115.3萬(wàn)輛的高位，大大出乎市場(chǎng)預期。因為去年下半年基數較低，同比增速更是高達81%，創(chuàng )出歷史新高。1-8月份累計實(shí)現汽車(chē)銷(xiāo)量833萬(wàn)輛，同比增長(cháng)29%。

　　9-12月份歷來(lái)為全年的銷(xiāo)售旺季，假設09年剩余四個(gè)月月均銷(xiāo)售110萬(wàn)輛，則全年汽車(chē)銷(xiāo)量約為1270萬(wàn)輛，09年銷(xiāo)量同比增速將超過(guò)35%，目前看來(lái)這一趨勢基本已成現實(shí)。且在年底前因擔心明年優(yōu)惠政策取消，可能會(huì )造成新一波的提前購車(chē)，銷(xiāo)量同比增速更可能沖擊40%。

　　宏觀(guān)經(jīng)濟預期轉暖推動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)全面復蘇。

　　宏觀(guān)經(jīng)濟預期轉暖推動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)全面復蘇。從細分車(chē)型銷(xiāo)售表現來(lái)看，雖然政策繼續推動(dòng)，但宏觀(guān)經(jīng)濟轉暖對汽車(chē)消費的推動(dòng)效應越來(lái)越顯著(zhù)。

　　8月份乘用車(chē)中交叉型車(chē)和轎車(chē)銷(xiāo)售表現仍然突出，但銷(xiāo)售改善最為明顯的卻是MPV和SUV。因為MPV主要為企業(yè)購買(mǎi)，SUV價(jià)位相對較高，其銷(xiāo)售向好說(shuō)明宏觀(guān)經(jīng)濟前景好轉對汽車(chē)銷(xiāo)售的拉動(dòng)效應明顯。商用車(chē)中重卡、中卡和大客等大部分上半年銷(xiāo)售表現不太突出的細分車(chē)型都呈現了迅速的復蘇勢頭。

　　重卡中的半掛牽引車(chē)市場(chǎng)份額已經(jīng)升至07年正常水平，半掛牽引車(chē)和底盤(pán)單月銷(xiāo)量同比增速均接近70%，重卡市場(chǎng)開(kāi)始全面復蘇。各車(chē)型銷(xiāo)量的全面復蘇說(shuō)明宏觀(guān)經(jīng)濟前景轉好開(kāi)始主導汽車(chē)市場(chǎng)需求變化。

　　繼續把握09年汽車(chē)行業(yè)的超額收益機會(huì )，等待明年銷(xiāo)量增速轉折預期的明確信號；板塊配置方面，應開(kāi)始進(jìn)一步關(guān)注商用車(chē)復蘇，以及明年可能的超額收益。

　　海通證券

　　農林牧漁最壞時(shí)候已過(guò)

　　上半年，38家農業(yè)上市公司實(shí)現收入306.3億元，同比下降5%，營(yíng)業(yè)利潤13.4億元，同比下降34.9%，歸屬母公司股東的凈利潤12億元，同比下降36.2%。趨勢上來(lái)看，經(jīng)濟危機造成的行業(yè)底部在去年4季度和今年1季度已經(jīng)基本確立，伴隨著(zhù)經(jīng)濟的回暖，各項盈利指標從2季度開(kāi)始都逐步回升，其中2季度收入實(shí)現同比增長(cháng)3.9%，利潤雖然仍同比下降18.7%，但環(huán)比已經(jīng)大幅反彈。

　　細分來(lái)看，雖然個(gè)別公司依然保持不錯增長(cháng)，但是由于經(jīng)濟危機帶來(lái)的影響較深，大部分子行業(yè)都無(wú)法獨善其身，要說(shuō)亮點(diǎn)也只有種子行業(yè)。09年種子行業(yè)由于自身的供求形勢逐步回暖以及國家支持下的良種補貼的歷年增加，龍頭企業(yè)登海種業(yè)和敦煌種業(yè)的收入分別增長(cháng)16.5%和35.3%。上半年糖價(jià)雖然表現搶眼，但一季度糖價(jià)過(guò)低，并且糖廠(chǎng)惜售造成銷(xiāo)量較低，因此幾家糖業(yè)上市公司收入均同比下降。水產(chǎn)類(lèi)企業(yè)一方面受累于高檔水產(chǎn)品價(jià)格下降，另一方面水產(chǎn)加工出口業(yè)務(wù)也受滯國外需求下降，因此表現一般，獐子島收入的大幅增長(cháng)除自身發(fā)展出現拐點(diǎn)外，還主要來(lái)自收購子公司帶來(lái)的基數較低。出口類(lèi)的還有番茄醬和蘋(píng)果汁行業(yè)，番茄醬企業(yè)由于全球豐產(chǎn)帶來(lái)的供求形勢轉變，價(jià)格開(kāi)始逐步下跌，并且由于國外需求趨緩，上半年發(fā)貨量較少也造成收入的下降；濃縮蘋(píng)果汁由于經(jīng)濟危機和行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，出口價(jià)格同比下跌50%，帶來(lái)收入的大幅下降。養殖類(lèi)企業(yè)：由于1-5月份豬肉價(jià)格持續下跌，并逼近5.5的豬糧比，因此養殖企業(yè)的收入也下降較大。

　　我們認為，伴隨著(zhù)危機的影響逐步減弱和全球經(jīng)濟的逐步回暖，農產(chǎn)品的需求和產(chǎn)品價(jià)格必將逐步回暖，這也將促使未來(lái)農業(yè)企業(yè)的收入水平將逐步回升。

　　中信建投

　　電力設備上市公司環(huán)比業(yè)績(jì)顯著(zhù)增長(cháng)

　　上市公司業(yè)績(jì)表現要好于行業(yè)整體表現，環(huán)比有顯著(zhù)增長(cháng)上半年，電力設備上市公司共實(shí)現收入825.75億元，同比增長(cháng)7.70%；歸屬母公司所有者的凈利潤57.38億元，同比增長(cháng)19.67%，上市公司的盈利增長(cháng)明顯好于整個(gè)電力設備行業(yè)。

　　風(fēng)電、光伏：高速增長(cháng)，但需注意國家開(kāi)始控制產(chǎn)能過(guò)剩09年上半年又新增裝機450萬(wàn)千瓦，全國風(fēng)電裝機容量達到1600萬(wàn)千瓦以上，預計全年風(fēng)電裝機將達到2000萬(wàn)千萬(wàn)。我們建議重點(diǎn)關(guān)注目前已具備批量生產(chǎn)兆瓦級機組、具有完整光伏產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢企業(yè)，國家控制過(guò)剩產(chǎn)能，抑制風(fēng)電、光伏市場(chǎng)無(wú)序競爭，可進(jìn)一步鞏固優(yōu)勢企業(yè)的地位。

　　核電：開(kāi)工建設速度明顯加快。

　　08年底以來(lái)，核電開(kāi)工建設速度明顯加快。同時(shí)，內陸核電站的規劃與選址也正在展開(kāi)。按照新的規劃目標值，到2020年，核電建設總投資將達到7000億元左右。其中，設備制造是核電國產(chǎn)化的核心，壟斷程度高，技術(shù)壁壘高，盈利能力強。

　　電網(wǎng)：投資穩步增長(cháng)，智能電網(wǎng)錦上添花截至09年7月份，全國電源基本建設投資完成額1496億元，電網(wǎng)基本建設投資完成額1583億元，電網(wǎng)投資速度仍然快于電源投資。特高壓和智能電網(wǎng)將是未來(lái)投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　重點(diǎn)上市公司：特變電工、湘電股份、金風(fēng)科技、天威保變、東方電氣、許繼電氣、平高電氣、思源電氣、國電南瑞等。