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　　如今海外并購進(jìn)入大眾的視野，一個(gè)具體而又現實(shí)的問(wèn)題也隨之出現，即依靠貿易油或份額油滿(mǎn)足國內需求，哪一種途徑更經(jīng)濟？

　　中國油企已經(jīng)全速“出�！�！這一次的契機是經(jīng)濟危機。在國外很多企業(yè)盈利狀況難以維持、石油資產(chǎn)價(jià)格較低的時(shí)候，中國石油企業(yè)應時(shí)而動(dòng)，加快了海外并購的步伐。有數據顯示，今年上半年中國在油氣資源領(lǐng)域的并購金額增加到820億元左右人民幣，比去年同期增長(cháng)80%。

　　最近，中石化成功收購英國Addax公司境外股票，成為該公司位于伊拉克、加蓬和尼日利亞等國部分油田的新主人；中石油斥巨資購買(mǎi)澳大利亞液化天然氣；據悉，中海油也與中國石油擬聯(lián)合競購西班牙石油公司旗下阿根廷子公司YPF。一系列事實(shí)表明，2009年儼然成了中國石油企業(yè)的海外收購年。

　　自1993年成為石油凈進(jìn)口國之后，我國彌補石油缺口的主要途徑是依靠國際原油貿易。

　　國內日益擴大的油氣供需缺口決定了我們不可能僅僅依靠貿易的手段來(lái)滿(mǎn)足油氣需求，石油公司 “走出去”參與國際分工是必要的。但是，通過(guò)海外油氣資產(chǎn)并購以及項目合作的方式獲取份額油僅是滿(mǎn)足國內油氣需求的一種方式，不能對其抱有過(guò)高的期望。因為，中國石油公司的海外經(jīng)營(yíng)行為不可能也不會(huì )違背價(jià)值規律。

　　價(jià)值規律的存在不會(huì )使我國石油公司在海外油氣獲取成本方面占到太多便宜，至少和國際原油貿易價(jià)格相比是如此。在國際油氣市場(chǎng)運行中，包括石油公司在內，有眾多的油氣需求主體，他們在獲取油氣資源時(shí)會(huì )面臨貿易油和份額油兩種選擇。選擇前者，他們支付的成本是國際油價(jià)；選擇后者，他們支付的成本包含了獲得被收購油氣資產(chǎn)的交易成本、項目運行的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本以及份額油的運輸成本等。

　　那么，在海外石油獲取中，究竟是選取“貿易油”還是“份額油”？這是一個(gè)值得深思的問(wèn)題。

　　正視兩者制衡機制

　　從市場(chǎng)運行情況看，貿易油和份額油的成本之間存在相互影響和相互制衡的機制。假如石油貿易價(jià)格偏高，需求主體面臨貿易成本壓力，此時(shí)他們一定會(huì )在貿易油和份額油之間進(jìn)行成本比較。若份額油獲取成本低于貿易油，他們自然會(huì )選擇通過(guò)油氣資產(chǎn)并購方式獲得份額油。但現實(shí)的問(wèn)題是，目前國際油氣市場(chǎng)上有很多石油公司都是油氣行業(yè)的競爭者。

　　在這種情況下，少數公司通過(guò)低成本途徑獲得份額油不會(huì )成為長(cháng)久的專(zhuān)利和壟斷，因為這會(huì )成為其他競爭者紛紛仿效和追隨的對象。一旦油氣資產(chǎn)成為石油公司熱捧和追逐的對象，油氣資產(chǎn)的價(jià)格自然也會(huì )水漲船高。當更多的原油需求方選擇通過(guò)資產(chǎn)并購獲取份額油以滿(mǎn)足自身需求時(shí)，原油貿易將會(huì )受到不同程度的“冷落”，價(jià)格自然會(huì )出現下滑。

　　因此，若將海外油氣資產(chǎn)并購置于價(jià)值規律框架之中去分析，我們不難發(fā)現，在充滿(mǎn)競爭的全球油氣市場(chǎng)中，石油公司最終獲取份額油的成本和貿易油的成本基本相當，不會(huì )有太多的偏離。

　　從國際油氣項目的微觀(guān)運行機制看，情形也大致如此。資源國政府對外資公司的監控歷來(lái)是很?chē)栏竦�，尤其是外資公司的利潤空間。資源國政府與外資公司的油氣開(kāi)采合同以及相關(guān)政策只能讓外資公司獲取一個(gè)比較合理的利潤，絕對不可能讓其獲得暴利。

　　換句話(huà)說(shuō)，即使石油公司以較低的價(jià)格購買(mǎi)到了油氣資產(chǎn)，也不可能在油價(jià)高漲時(shí)將買(mǎi)賣(mài)差價(jià)所帶來(lái)的利潤全部據為己有。這就類(lèi)似經(jīng)濟學(xué)上所講的“級差地租”。無(wú)論是第一形態(tài)的級差地租還是第二形態(tài)的級差地租，都會(huì )因為土地資源的有限性而被土地所有人無(wú)償占有。與此同理，一方面，競爭的存在會(huì )使投資油氣田和購買(mǎi)原油的成本接近；另一方面，即使沒(méi)有競爭，土地的獨占性也會(huì )剝奪外資公司獲得超額利潤的可能。這就是價(jià)值規律所起到的特殊作用，剩余價(jià)值規律在為價(jià)值規律“護航”。