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　　原以為一年多前沸沸揚揚的雷曼迷你債事件會(huì )隨解決方案出臺而畫(huà)上句號，然而因迷你債事件爆發(fā)的銀行信任危機顯然絲毫沒(méi)有被時(shí)間沖淡。

　　回頭看看當初在香港各大銀行熱銷(xiāo)時(shí)“通俗易懂”的雷曼迷你債，再看看眼下各銀行形同虛設的投資者風(fēng)險評估。到底普通投資者的“防火墻”設在哪兒？讓普通投資者困于巨大風(fēng)險蒙受巨額損失的究竟是銀行專(zhuān)業(yè)人士的失職，還是一份敢于對看不懂的投資品說(shuō)“不”的勇氣？

　　【投資者】

　　自以為看懂了 其實(shí)已經(jīng)被扭曲

　　直到今日，香港街頭依然會(huì )有身披大塊寫(xiě)有控訴銀行“還我棺材本”標語(yǔ)的布條在銀行門(mén)口靜坐的憤怒投資者。在香港工作的陳小姐說(shuō)，現在隨便找個(gè)衣著(zhù)普普通通的香港老太都可以跟你大談銀行如何利用投資者的信任如何有意誤導、忽略理財產(chǎn)品的真實(shí)風(fēng)險�？稍诿阅銈�事件爆發(fā)前，幾乎人人都以為這款被命名為“債券”的投資理財產(chǎn)品風(fēng)險甚小。

　　一位迷你債投資者在博客中如此寫(xiě)道：“雷曼出了問(wèn)題后，我都沒(méi)有擔心迷你債，覺(jué)得掛鉤公司沒(méi)問(wèn)題，迷你債也不會(huì )有什么的。但從報紙上讀到些文章，才發(fā)現此‘迷你債券’非我心目中的‘迷你債券’。香港市民對于銀行的信任已經(jīng)全部喪失……”

　　投資者自以為看懂了的投資理財產(chǎn)品，其實(shí)僅僅是看懂了被人為扭曲過(guò)的產(chǎn)品。據了解，雷曼迷你債在銷(xiāo)售過(guò)程中宣稱(chēng)的“掛鉤7家公司”實(shí)際上和這7家公司的資產(chǎn)毫無(wú)關(guān)系，而是用投資者的錢(qián)為“7+100多個(gè)公司”提供的保險金，屬于風(fēng)險相當高的結構性產(chǎn)品。

　　在雷曼迷你債事件爆發(fā)后，銀行對產(chǎn)品信息“以訛傳訛”以及對銷(xiāo)售責任“退避三舍”的做法被諸多受害投資者指責。不過(guò)或許，親歷了雷曼迷你債事件的香港市民，真的用慘痛的損失學(xué)會(huì )遠離那些復雜且看不懂的理財產(chǎn)品。

　　【銀行高層】

　　承認看不懂 而讓銀行逃過(guò)一劫

　　不過(guò)真的有敢于承認自己看不懂理財產(chǎn)品的銀行從業(yè)者，恒生銀行前副董事長(cháng)兼行政總裁柯清輝就是其中一個(gè)。這位有著(zhù)37年銀行從業(yè)經(jīng)歷的老銀行家因為坦白承認自己看不懂雷曼迷你債的產(chǎn)品結構和投資標的，讓他所供職的恒生銀行幸運地成為極少數沒(méi)有涉足雷曼迷你債的港資銀行。

　　“有段時(shí)間連分析員都會(huì )問(wèn)我，為什么投資的利息收入那么低？”柯清輝在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，曾經(jīng)有一段時(shí)間全球利息低迷，差不多所有的大銀行都對高風(fēng)險高回報的金融衍生品趨之若鶩，迫于壓力恒生也做過(guò)投資高息債券的打算。

　　知情人士透露，當時(shí)恒生銀行董事會(huì )已經(jīng)批了投資高息債券的額度，但拿到產(chǎn)品后，柯清輝和財資部的人發(fā)現弄不清楚投資產(chǎn)品背后掛鉤的資產(chǎn)究竟是什么，“我們向提供產(chǎn)品的投資銀行查詢(xún)，發(fā)現他們也說(shuō)不清楚，信貸評級又高，也就作罷沒(méi)有涉及�！倍�這款誰(shuí)也說(shuō)不清楚的產(chǎn)品正是后來(lái)引起軒然大波的雷曼迷你債。令恒生及其客戶(hù)逃過(guò)這一劫的，是銀行高管、專(zhuān)業(yè)金融從業(yè)者的審慎和誠實(shí)。

　　柯清輝坦言，恒生一向保守穩健，當時(shí)英國的大銀行在隔夜市場(chǎng)已經(jīng)借不到錢(qián)了，他隱約對前景感到不安：“不能再關(guān)注收多少息，而是要保本了�！�

　　【學(xué)者】

　　巴曙松 出現監管真空地帶

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松在《中國金融》公開(kāi)撰文指出，“特別是一些交叉性的、較為復雜的金融產(chǎn)品，往往容易出現監管的真空地帶�！�

　　巴曙松指出，當前各類(lèi)創(chuàng )新金融工具和投資理財產(chǎn)品層出不窮，分立的監管機構之間應該建立良好的溝通和協(xié)調機制，避免出現令出多門(mén)、相互掣肘的現象。目前國內理財市場(chǎng)的監管機構涉及銀監會(huì )、證監會(huì )和保監會(huì )等多個(gè)互相分立的監管主體，產(chǎn)品發(fā)行審批和監管各自獨立，但是銷(xiāo)售渠道高度依賴(lài)銀行。