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　　記者：您認為明年的股市還會(huì )和今年一樣強嗎？

　　安東尼·波頓：我一直認為，牛市的第一階段會(huì )是最強勁的。所以，我認為，明年的行情可能不會(huì )有今年這么火爆，但依然會(huì )是上漲的一年。

　　下一投資重點(diǎn)：增長(cháng)型股票

　　記者：您最近提出了一個(gè)觀(guān)點(diǎn)，就是要準備好在低增長(cháng)的環(huán)境下做投資，這一觀(guān)點(diǎn)的核心是什么？

　　安東尼·波頓：我想上面說(shuō)的其實(shí)已經(jīng)涵蓋了這一觀(guān)點(diǎn)。在經(jīng)濟轉入低增長(cháng)階段后，股票仍會(huì )較其他資產(chǎn)類(lèi)別有更好的表現，我并不認為牛市就此結束。但是股票的領(lǐng)漲板塊會(huì )從周期性股票轉為增長(cháng)性股票，從發(fā)達市場(chǎng)轉向新興市場(chǎng)。

　　記者：現階段您最看好哪些市場(chǎng)？

　　安東尼·波頓：我并沒(méi)有某一個(gè)最偏愛(ài)的市場(chǎng)�？傮w來(lái)說(shuō)，如果我們經(jīng)過(guò)了復蘇的第一階段，隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇速度的放慢，我認為，發(fā)達經(jīng)濟體的增長(cháng)會(huì )較以往有所放緩；相應地，新興經(jīng)濟體會(huì )顯得更有吸引力，特別是中國。

　　記者：那么現在我們處在哪一階段呢？這樣的階段能持續多久呢？

　　安東尼·波頓：就眼下而言，我認為我們還處在復蘇的最強勁階段。我想到明年上半年，復蘇最強的部分可能會(huì )結束，但我并不認為世界會(huì )重新回到衰退，只是在西方國家，經(jīng)濟增長(cháng)會(huì )重新回到比較緩慢的狀況。

　　記者：那么是否可以認為，在經(jīng)濟結束強勁復蘇前，股市都能繼續有好的表現？

　　安東尼·波頓：我要澄清的一點(diǎn)是，上面談的主要是經(jīng)濟，而不是股市。通常來(lái)說(shuō)，股市都會(huì )提前對經(jīng)濟增長(cháng)作出預期。我并不認為，目前的復蘇在明年上半年結束前會(huì )終止，但是股市中領(lǐng)漲板塊的更替可能在這之前就會(huì )完成。股市的領(lǐng)漲板塊將從周期性的股票轉為增長(cháng)性的股票。

　　從區域上看，我認為會(huì )有資金從發(fā)達市場(chǎng)流向新興市場(chǎng)，包括中國。

　　記者：哪些股票可以被視為周期性的股票？哪些又可以被稱(chēng)為增長(cháng)性的呢？

　　安東尼·波頓：周期性的股票通常包括那些對經(jīng)濟活動(dòng)異常敏感的股票和行業(yè)，比如消費類(lèi)股、工業(yè)類(lèi)股或是商品類(lèi)股；增長(cháng)性的股票則往往是那些耐用消費品行業(yè)、科技或是醫療保健行業(yè)。