中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　后市

　　價(jià)值回歸還是繼續爆炒

　　創(chuàng )業(yè)板的擴容既是大勢所趨，也是當務(wù)之急。那么，后市創(chuàng )業(yè)板爆炒之風(fēng)是因此而暫告一段落，還是借助擴容而愈演愈烈？

　　錢(qián)偉海在統計全球所有創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)開(kāi)設之初的表現后發(fā)現，所有的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)在開(kāi)設之初均有超額收益，時(shí)間在3個(gè)月到2年之間。換言之，無(wú)論創(chuàng )業(yè)板如何擴容，至少在開(kāi)設之初的3個(gè)月內存在超額收益，過(guò)去一個(gè)月創(chuàng )業(yè)板的市場(chǎng)表現證明了國內創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)依然符合全球的“規律”。

　　天相投顧的仇彥英則認為，實(shí)際上，創(chuàng )業(yè)板首批28只股票的走勢在整體上揚的背景下已經(jīng)出現了明顯的走勢分化，一些增長(cháng)能力強的個(gè)股，盡管目前市盈率較高，但是所面臨的股價(jià)下跌風(fēng)險并不是很突出；一些增長(cháng)能力較差且估值水平與其利潤增長(cháng)能力不相匹配的個(gè)股，如華誼兄弟、萊美藥業(yè)、樂(lè )普醫療、北陸藥業(yè)和金亞科技等已經(jīng)開(kāi)始向合理水平回歸。

　　估值之惑

　　天相投顧仇彥英：最重要的問(wèn)題是沒(méi)有一個(gè)廣泛認可的估值體系

　　對以嚴謹和理性著(zhù)稱(chēng)的機構研究員來(lái)說(shuō)，對創(chuàng )業(yè)板的研究無(wú)疑是當下最為熱門(mén)也是最為棘手的課題。天相投顧宏觀(guān)策略分析師仇彥英表示，創(chuàng )業(yè)板目前最重要的問(wèn)題就是沒(méi)有一個(gè)統一的得到廣泛認可的估值體系。如果用傳統的市盈率來(lái)看，目前創(chuàng )業(yè)板平均接近100倍的市盈率水平毫無(wú)疑問(wèn)是太高了�？墒黔h(huán)顧全球各大創(chuàng )業(yè)板，即使如納斯達克這樣的創(chuàng )業(yè)板標桿，在初期市盈率上千倍的網(wǎng)絡(luò )公司也曾數不勝數。

　　中國社會(huì )科學(xué)院王國剛：用市盈率估值創(chuàng )業(yè)板企業(yè)是對市場(chǎng)的誤導

　　中國社會(huì )科學(xué)院的經(jīng)濟學(xué)家王國剛曾撰文指出，用市盈率估值創(chuàng )業(yè)板企業(yè)是對市場(chǎng)的誤導，應該用創(chuàng )新技術(shù)、科研投入和業(yè)績(jì)成長(cháng)性來(lái)對創(chuàng )業(yè)板公司進(jìn)行估值。

　　人大教授李永森：應該多看企業(yè)未來(lái)的成長(cháng)性和發(fā)展前景

　　中國人民大學(xué)證券與基金研究所教授李永森也認為，創(chuàng )業(yè)板的估值不能沿用對主板市場(chǎng)的估值方法，而是更應該多看企業(yè)未來(lái)的成長(cháng)性和發(fā)展前景。

　　天相投顧研究報告：估值水平并不值得過(guò)分擔憂(yōu)

　　天相投顧的最新研究報告認為，目前全部A股、中小板和創(chuàng )業(yè)板三個(gè)板塊的市盈率與凈利潤三年復合增長(cháng)率的比值分別為276、212和200。這一指標顯示，創(chuàng )業(yè)板潛在的增長(cháng)能力明顯高于主板和中小板，相對于其強勁的利潤增長(cháng)能力，創(chuàng )業(yè)板目前的估值水平并不值得過(guò)分擔憂(yōu)。與此同時(shí)，報告還通過(guò)對創(chuàng )業(yè)板公司近3年凈利潤復合增長(cháng)率、凈資產(chǎn)增長(cháng)率以及市銷(xiāo)率的比較，遴選出特銳德、探路者、安科生物、愛(ài)爾眼科、銀江股份、大禹節水、吉峰農機、紅日藥業(yè)等8只創(chuàng )業(yè)板個(gè)股。

　　世紀證券呂麗華：逐步擴容后估值標準將更加清晰和理性

　　世紀證券創(chuàng )業(yè)板專(zhuān)題小組成員呂麗華則堅持認為，盡管我國創(chuàng )業(yè)板缺乏較好的估值參照體系，但在市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的支持下，具有高成長(cháng)性預期、且相對稀缺的創(chuàng )業(yè)板上市公司自然容易受到資金追捧，短期內部分公司估值水平進(jìn)一步向上的可能性依舊存在。但另一方面，在當前股價(jià)業(yè)已透支未來(lái)2-3年成長(cháng)性的背景下，我們依然認為目前多數創(chuàng )業(yè)板公司具有較大的估值風(fēng)險。尤其是隨著(zhù)市場(chǎng)的逐步擴容，創(chuàng )業(yè)板的估值標準將更加清晰和理性，未來(lái)整體價(jià)值回歸和分化也將不可避免。(本報記者　李鶴鳴)