中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　十年磨一劍！歷經(jīng)16年的漫長(cháng)等待，A股市場(chǎng)投資者的“期指夢(mèng)”終于變成現實(shí)：1月8日，中國證監會(huì )相關(guān)部門(mén)負責人表示，國務(wù)院已原則同意推出股指期貨并開(kāi)設融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，證監會(huì )將統籌股指期貨上市前的各項工作，這一過(guò)程預計需要3個(gè)月時(shí)間。

　　融資融券和股指期貨這一“新春獻禮”讓市場(chǎng)躁動(dòng)不已。業(yè)界普遍認為，融資融券和股指期貨的推出，將是A股市場(chǎng)經(jīng)歷的一次偉大變革，以往被投資者所詬病的風(fēng)險極大的單邊市即將成為歷史，而雙邊市的形成則有利于擴大市場(chǎng)容量和完善市場(chǎng)結構。

　　不過(guò)需要注意的是，股指期貨等金融創(chuàng )新產(chǎn)品的推出，短期內為市場(chǎng)提供了新的投資機會(huì )，但就中長(cháng)期來(lái)說(shuō)并不會(huì )改變市場(chǎng)的牛熊循環(huán)。并且，伴隨而來(lái)的做空機制和杠桿交易對風(fēng)險也有放大作用，普通投資者須多看少動(dòng)，不必急于參與其中。

　　聚焦 1 雙邊市下的“平衡術(shù)”值得期待

　　市場(chǎng)人士表示，融資融券和股指期貨一旦推出，A股市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)全新的時(shí)代。屆時(shí)，只能做多、不能做空的股市將成為歷史。

　　此前很長(cháng)時(shí)間，由于缺乏做空機制的調節，A股市場(chǎng)表現出的暴漲暴跌的單邊市弊端一直為投資者所詬病。特別是從2005年低點(diǎn)998點(diǎn)到2007年高點(diǎn)6124點(diǎn)，再到2008年低點(diǎn)1664點(diǎn)的顛覆式大切換，更使得很多投資者驚心動(dòng)魄并慘遭巨大損失。

　　“股指期貨的推出，使得市場(chǎng)除監管之外的內在制衡機制建立起來(lái)，從而改變了市場(chǎng)單邊交易的模式，這是19年來(lái)證券市場(chǎng)交易機制的重大變革�！庇⒋笞C券研究所所長(cháng)李大霄如此表示。

　　李大霄稱(chēng)，股指期貨的推出，對市場(chǎng)影響重大。市場(chǎng)的單向交易模式改變?yōu)殡p向運行機制，既可以做多也可以做空。為市場(chǎng)引入了風(fēng)險管理工具，可以對沖整個(gè)系統性風(fēng)險，市場(chǎng)的定價(jià)機制會(huì )更加合理。

　　對此，賀強也有相同觀(guān)點(diǎn)。他指出，截至目前，我國資本市場(chǎng)一直“基因缺損”，缺少做空機制。有了股指期貨后，資本市場(chǎng)將時(shí)刻處于多空兩股力量制衡的狀態(tài)，可以防止股市暴漲暴跌。

　　天相投顧首席分析師仇彥英也認為，股指期貨提供的雙向交易機制，能有效修正市場(chǎng)的非理性波動(dòng)和股指偏差，并實(shí)現風(fēng)險的轉移和再接受。作為配置和化解風(fēng)險的市場(chǎng)，它將成為資本市場(chǎng)的“均衡力量”。

　　國泰君安研究所所長(cháng)李迅雷則從流動(dòng)性的角度來(lái)分析，認為融資融券和股指期貨的推出能夠改善市場(chǎng)資金面，激活和吸收市場(chǎng)的非銀行信貸資金，擴充股市的流動(dòng)性。同時(shí)，股指期貨推出后，可以增強市場(chǎng)的交易性及套利偏好，A股現貨市場(chǎng)成交量放大的可能性較大。

　　聚焦 2 新“藍籌時(shí)代”來(lái)臨

　　從去年下半年以來(lái)，市場(chǎng)關(guān)于從中小盤(pán)股向大盤(pán)藍籌股進(jìn)行風(fēng)格轉換的聲音一直不絕于耳。業(yè)界普遍認為，此次融資融券和股指期貨的獲批，將有助于激發(fā)市場(chǎng)的搶籌行為，作為控制指數的重要工具，大盤(pán)藍籌股的籌碼價(jià)值將被迅速提升，此前“頭重腳輕”的“八二倒掛”現象料將隨之轉向。

　　從各國推出股指期貨的情況來(lái)看，一般在推出之前股指都呈現出上漲狀態(tài)。那么對于A(yíng)股市場(chǎng)而言，在3個(gè)月的準備期內，由于滬深300的估值相對偏低，熱點(diǎn)轉換不存在較大的壓力，股指選擇向上突破的概率較大。

　　著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家、燕京華僑大學(xué)校長(cháng)華生表示：“股指期貨主要關(guān)注大盤(pán)股，因此其推出將加強大盤(pán)股在市場(chǎng)中的作用，優(yōu)化大盤(pán)股估值，從而影響股價(jià)結構�！彼�同時(shí)指出，長(cháng)期來(lái)看，股指期貨的推出不會(huì )改變市場(chǎng)走勢。從各國經(jīng)驗看，股票市場(chǎng)在股指期貨推出前后并沒(méi)太大改變。

　　北京邦和財富研究所所長(cháng)韓志國表示，股指期貨的推出和開(kāi)設融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，將可激發(fā)和帶動(dòng)藍籌股的表現，促其短期收益并成為市場(chǎng)寵兒�！霸谀壳暗臅r(shí)機下批準股指期貨，并且延時(shí)4至6個(gè)月推出的話(huà)，將引發(fā)一個(gè)藍籌行情�！�

　　這方面，機構觀(guān)點(diǎn)和學(xué)者觀(guān)點(diǎn)基本一致。申銀萬(wàn)國研究所市場(chǎng)研究副總監李念認為，股指期貨的推出，從短期來(lái)看，將會(huì )提升大盤(pán)股的相對價(jià)值，尤其是股指期貨和融資融券標的大盤(pán)股。比如基本面一樣的公司，只要納入恒生指數，其股票就會(huì )漲10%左右。

　　根據業(yè)界普遍預計，股指期貨推出將增強藍籌股戰略地位。這是因為，金交所推出的首只期指將是滬深300股指期貨，即選取滬深規模大和流動(dòng)性強的最具代表性的300只成份股作為編制對象。在股指期貨正式推出之前，機構會(huì )大肆吸納藍籌股，大盤(pán)藍籌股存在的投資機會(huì )將大大多于小盤(pán)股和概念股。

　　實(shí)際上，機構對大盤(pán)藍籌的“搶籌行動(dòng)”此前已經(jīng)開(kāi)始。國投瑞銀基金經(jīng)理表示：“當前市場(chǎng)風(fēng)格從中小盤(pán)股向大盤(pán)藍籌股轉移已經(jīng)成為事實(shí)。不過(guò)，這種風(fēng)格轉化已經(jīng)不是此前市場(chǎng)所預期的以‘和平演變’的方式進(jìn)行，取而代之的是‘流血政變’的方式。即在市場(chǎng)的不同步下跌中，大盤(pán)股跌幅普遍小于中小盤(pán)股，這是一種相對隱秘的轉換方式�！�