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　　原因分析�，�

　　三大因素導致股指期貨開(kāi)戶(hù)遇冷

　　到目前為止,中國的期貨市場(chǎng)投資者開(kāi)戶(hù)數為86.5萬(wàn)戶(hù),而證券市場(chǎng)的開(kāi)戶(hù)數則超過(guò)1億戶(hù)(其中活躍賬戶(hù)就高達數千萬(wàn)戶(hù)),可以說(shuō),符合股指期貨開(kāi)戶(hù)條件的潛在客戶(hù)數量龐大。但首周開(kāi)戶(hù)數只有400余戶(hù),確實(shí)出乎絕大多數人的意料。中國投資者向來(lái)有炒新的習慣,同是金融創(chuàng )新,為什么股指期貨開(kāi)戶(hù)首周如此受冷待?市場(chǎng)分析人士指出,這主要是受三方面因素影響。

　　“嚴”字當頭控制風(fēng)險

　　為了確保股指期貨健康、順利推出,并規避市場(chǎng)炒作風(fēng)險,中金所、證監會(huì )等監管機構對股指期貨開(kāi)戶(hù)工作“嚴”字當頭,采取了一系列措施,嚴格控制風(fēng)險。

　　“嚴”字當頭,首先就表現在資金門(mén)檻的高企上,在制度安排上不斷提高對投資者的準入條件,并且提高交易保證金以收縮杠桿作用(50萬(wàn)保證金、100萬(wàn)市值股票)。這一制度性安排,就將絕大多數抗風(fēng)險能力弱的中小投資者擋在了股指期貨的門(mén)外。

　　中金所相關(guān)負責人指出,對于開(kāi)戶(hù),中金所要求重質(zhì)量不重數量,重秩序不重速度。中金所特別強調,將繼續監督指導期貨公司嚴格執行股指期貨投資者適當性制度,各會(huì )員公司不能因為初期開(kāi)戶(hù)人數不多而降低要求,刪減流程。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)胡俞越指出。股指期貨是一個(gè)小眾市場(chǎng),而非大眾市場(chǎng),試水股指期貨需要豐富的經(jīng)驗,需要雄厚的經(jīng)濟實(shí)力,這是由股指期貨自身的高風(fēng)險性決定的。

　　藍籌股低迷打擊投資者信心

　　讓投資者冷對股指期貨的另一個(gè)因素,是去年8月份以來(lái)大盤(pán)藍籌股的低迷表現。

　　股指期貨的標的對象,是滬深300指數,也就是說(shuō),股指期貨的表現,與滬深300藍籌股的表現直接掛鉤。自從去年8月份的股市大調整以來(lái),大盤(pán)一直圍繞3000點(diǎn)震蕩,權重股的表現頗讓市場(chǎng)失望。即使是今年1月11日股指期貨獲批后的首個(gè)交易日,權重股也是高開(kāi)后即刻跳水,讓市場(chǎng)憧憬多時(shí)的權重股行情化為泡影。直到現在,以金融、地產(chǎn)、鋼鐵、有色為代表的藍籌股,整體表現可以用愁云慘霧來(lái)形容。

　　盡管股指期貨引入了做空機制,但在習慣了做多的投資者面前,大盤(pán)藍籌股的羸弱表現,使得大多數投資者對股指期貨的興趣十分有限,并且對其可能產(chǎn)生的作用并不以為然。著(zhù)名股市觀(guān)察家賀宛男指出,正是因為藍籌股整體表現不佳,使得在股指期貨開(kāi)始接受開(kāi)戶(hù)時(shí),出現了投資者開(kāi)戶(hù)意愿不強的局面。

　　推出時(shí)間未定,投資者觀(guān)望

　　股指期貨推出時(shí)間待定,也是讓投資者不急于開(kāi)戶(hù)的重要因素之一。

　　此前有媒體披露,股指期貨有望于“兩會(huì )”結束之后的3月22日正式亮相。對此說(shuō)法,監管層并未正面回應。但是,對于3月份就會(huì )推出股指期貨的說(shuō)法,專(zhuān)業(yè)人士都表示懷疑。

　　股市觀(guān)察家皮海洲和財經(jīng)評論員葉檀都指出,股指期貨的推出應該晚于融資融券,而到目前為止,融資融券的時(shí)間表尚未出臺。此外,如何防范索羅斯、查諾斯等做空巨頭的虎視眈眈,以及如何約束內幕交易等至關(guān)重要的細節,到目前為止依然是一片空白。因此,葉檀就表示:“股指期貨再過(guò)兩三個(gè)月可以推出了嗎?我存疑�！�

　　記者從多家期貨公司了解到,不少客戶(hù)目前都是在咨詢(xún)相關(guān)情況,而不急于開(kāi)戶(hù)�！肮芍钙谪涢_(kāi)戶(hù)的便利性不像股票那樣,而且資金轉入轉出也很麻煩,必須有一個(gè)單獨的賬戶(hù)存放資金,不能直接劃轉,而只能取入取出,所以我們會(huì )等到股指期貨正式上市交易了才去辦�！北本┥褶r投資管理有限公司執行董事陳宇表示。