新股民不相信眼淚。
周二147點(diǎn)的大跌并沒(méi)有演變成大調整，周三86.86點(diǎn)的漲幅雖然還稱(chēng)不上強勁，但卻足以鼓舞新來(lái)者的信心�！斑M(jìn)來(lái)吧，追漲殺跌都能賺錢(qián)�！焙芏鄤倓倢W(xué)會(huì )如何買(mǎi)賣(mài)股票的人對著(zhù)市場(chǎng)外觀(guān)望的人大聲疾呼。
上周五，監管層高調祭出的投資者風(fēng)險警示似乎一下子又石沉大海了。
投資者可以對政策面依然感到樂(lè )觀(guān)，但我們卻不得不防范由股市自身因素引發(fā)的調整。在目前的市場(chǎng)上，投資者的風(fēng)險防范能力越來(lái)越弱，極容易遭“溫水煮青蛙”。今年新入市的股民或許認為，A股市場(chǎng)只要有膽量，不需要看上市公司業(yè)績(jì)，人人都可以成為“股神”，收益率甚至跑贏(yíng)基金。其實(shí)，這是一種錯誤的感覺(jué)，完整經(jīng)歷過(guò)一輪牛市與熊市的老股民知道，真正的風(fēng)雨考驗在后面，賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)并完勝離場(chǎng)的投資者更是極少數。如果4000點(diǎn)上都聽(tīng)不進(jìn)風(fēng)險提示，遲早會(huì )嘗到市場(chǎng)“翻臉”的苦滋味。
“股市有風(fēng)險，入市須謹慎”，雖然這句話(huà)有點(diǎn)老生常談，但對于投資者，尤其是缺乏風(fēng)險意識和風(fēng)險承擔能力的新股民。依然是入門(mén)的必修課。
雖然證監會(huì )在4000點(diǎn)上發(fā)布的風(fēng)險提示并不想直接打擊新股民的入市熱情。但同時(shí)也似乎向市場(chǎng)透露了政策面不希望股市漲得過(guò)快過(guò)猛的意圖。
歷史經(jīng)驗表明，管理層進(jìn)行大規模風(fēng)險教育，通常是在行情大牛之時(shí)，這讓不少老股民有當頭棒喝的感覺(jué)。1996年底股市因證監會(huì )進(jìn)行風(fēng)險教育而大跌。而在2005年11月，上證所進(jìn)行權證市場(chǎng)風(fēng)險教育，結果不少權證品種價(jià)格跌停。
遺憾的是，監管層試探性地警示似乎并沒(méi)有讓趨之若鶩的投資者注意，最新統計顯示，在近期的市場(chǎng)交易構成中，近八成交易額源自于中小投資者。而節后A股開(kāi)戶(hù)數已經(jīng)連續7天超過(guò)30萬(wàn)元。照此速度，用不了多久，中國股市就將真正誕生1億戶(hù)股民。
管理層目前的調控意圖可能是打招呼，提個(gè)醒。如果股市繼續狂漲，很可能引來(lái)更嚴厲的調控手段。
由于大盤(pán)從998點(diǎn)漲至4000點(diǎn)基本上沒(méi)有出現像樣的調整，不排除出現兩三個(gè)月的平臺整理行情。因此，如果政策面持續出利空，或者大盤(pán)出現典型的頭部形態(tài)，投資者不妨短期離場(chǎng)進(jìn)行觀(guān)望。
“市場(chǎng)上并沒(méi)有出現十分顯著(zhù)的、一觸即破的泡沫。不過(guò)，必須指出的是，相當比例的垃圾股積累了結構性的泡沫風(fēng)險�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心研究員巴曙松博士認為，這種雞犬升天式的垃圾股暴漲行情，是市場(chǎng)眾多隱患的集中體現。
在極其不確定性面前，很多經(jīng)歷過(guò)熊市的老股民已經(jīng)抽身離開(kāi)了。剩下的多是抱有暴富心理的新投機者，顯然，讓剛剛嘗到甜頭的他們保持清醒并不是件容易事。
或許，只有市場(chǎng)才是最好的課堂。
那里有歡笑，也有眼淚。(劉杰）
