在離2007年11月26日還有半個(gè)月的時(shí)候，中國人民銀行宣布從11月26日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次調整后，普通存款類(lèi)金融機構將執行13.5%的存款準備金率標準。這一動(dòng)作有三個(gè)特征頗受關(guān)注——其一，這是央行今年以來(lái)第9次上調人民幣存款準備金率；
其二，13.5%的標準已創(chuàng )下近年歷史新高；
其三，調整存款準備金率是傳統的三大貨幣政策工具之一，通常指中央銀行強制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動(dòng)性。相比再貼現、公開(kāi)市場(chǎng)操作等相對溫和的貨幣政策工具，存款準備金政策屬力度較強的工具，被認為是收緊銀行資金，減少放貸的最有效方法。因此，不到一年內連續9次上調人民幣存款準備金率，顯然意味著(zhù)原本屬于猛烈的政策工具已逐漸成為常態(tài)。
正是由于這三個(gè)特征，輿論對央行上述動(dòng)作的指向充滿(mǎn)猜測，有說(shuō)是針對股市，有說(shuō)是針對房地產(chǎn)，有說(shuō)是針對國際熱錢(qián)……
央行指出，此番動(dòng)作旨在“加強銀行體系流動(dòng)性管理，抑制貨幣信貸過(guò)快增長(cháng)”。這當然是最權威的說(shuō)法。如果說(shuō)大眾由于金融知識的局限還不足以完整準確理解這個(gè)說(shuō)法的全部?jì)群�，我們不妨�?lián)系當前的經(jīng)濟社會(huì )生活實(shí)際，換個(gè)角度來(lái)考量。
10月24日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出，要繼續抑制固定資產(chǎn)投資增長(cháng)過(guò)快和信貸投放過(guò)多。央行11月8日發(fā)布的三季度貨幣政策執行報告也指出，要實(shí)行適度從緊的貨幣政策，繼續采取綜合措施，適當加大調控力度，保持貨幣信貸合理增長(cháng)。這無(wú)疑是在告訴我們，銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題依然嚴峻，央行政策調控力度正日漸加強，存款準備金調至歷史新高已經(jīng)體現出央行進(jìn)一步加大貨幣調控力度的決心。
20世紀90年代以來(lái)，我國宏觀(guān)經(jīng)濟出現了三次較大起伏，隨之經(jīng)歷了三次時(shí)間集中、規模和力度較大的宏觀(guān)調控。第一次是1993年到1996年；第二次是1998年到2002年；第三次則是2003年下半年開(kāi)始至今的新一輪宏觀(guān)調控。而這新一輪宏觀(guān)調控，正好與舉國上下貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀(guān)的歷史過(guò)程相伴——國際評論家指出，中國年均超過(guò)10%的平穩快速增長(cháng)，與中國人日臻完善的宏觀(guān)調控密切相關(guān)。
是的，此輪宏觀(guān)調控不僅在校正著(zhù)中國經(jīng)濟發(fā)展的方向，而且在不斷調整著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展的“溫度”。我們應當注意到，本輪宏觀(guān)調控一改過(guò)去較長(cháng)時(shí)期實(shí)施的“積極財政政策和穩健的貨幣政策”，實(shí)施了“雙穩健”政策，通過(guò)嚴守“土地”和“信貸”兩個(gè)閘門(mén)，來(lái)控制固定資產(chǎn)投資的過(guò)快增長(cháng)。
我們應當注意到，本輪宏觀(guān)調控更加注重“組合拳”效應，運用經(jīng)濟手段和法律手段，輔之以必要的行政手段，避免了過(guò)度的經(jīng)濟震蕩。比如，為了抑制貨幣投放和過(guò)度的信貸投放，僅2007年就曾5次調整利率，9次上調存款準備金率。這種“多步驟、微調整”的方式，不僅有利于避免劇烈調整可能帶來(lái)的波動(dòng)，而且有利于實(shí)現經(jīng)濟“軟著(zhù)陸”。
我們更應當注意到，正是由于日漸成熟的宏觀(guān)調控，加之改革開(kāi)放的不斷深化，我國經(jīng)濟最近五年來(lái)才表現出不俗的成績(jì)。其中特別值得一提的是，我國經(jīng)濟保持高速增長(cháng)，連續五年經(jīng)濟增長(cháng)速度超過(guò)10%。這不僅為做大經(jīng)濟總量提供了“增速保障”，而且也為解決經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程中出現的失業(yè)問(wèn)題、最低生活保障問(wèn)題和農民增收緩慢等問(wèn)題奠定了“增速基礎”。
所以，與其說(shuō)9次上調存款準備金率表現的是央行進(jìn)一步加大貨幣調控力度的決心，毋寧說(shuō)是表現出中國通過(guò)宏觀(guān)調控確保經(jīng)濟又好又快發(fā)展的決心。而央行今年以來(lái)連續9次上調人民幣存款準備金率，可謂與國家經(jīng)濟發(fā)展的健康水平息息相關(guān)，與實(shí)現好、維護好、發(fā)展好最廣大人民的根本利益息息相關(guān)。從這個(gè)視角看，“連續9次上調人民幣存款準備金率”、“多步驟、微調整”難道還只是冷冰冰的經(jīng)濟語(yǔ)匯嗎？(山峰)
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