發(fā)表評論 2008年開(kāi)年的經(jīng)濟形勢，使很多人對去年底中央提出的從緊貨幣政策未來(lái)取向作出了不同的猜測。
事實(shí)上，從沒(méi)有一種宏觀(guān)調控政策或者貨幣政策自提出伊始就一成不變，任何一種宏觀(guān)調控政策都要根據經(jīng)濟運行的不同發(fā)展變化，作出相應的科學(xué)調整。就當前的宏觀(guān)調控而言，不少專(zhuān)家建議，既要貫徹“雙防”的目標，也要兼顧影響經(jīng)濟運行的暫時(shí)性因素，政策取向的松緊都要適度，關(guān)鍵是在保持經(jīng)濟平穩較快增長(cháng)前提下，以全局的眼光科學(xué)把握調控的節奏和力度。
中央在去年底的全國經(jīng)濟工作會(huì )議上提出，針對當前經(jīng)濟形勢，要實(shí)施從緊貨幣政策，防止通貨膨脹以及經(jīng)濟由偏快轉為過(guò)熱。當時(shí)的情況是，國內CPI連續多月在6%以上高位運行，新增貸款在10月底已超過(guò)2006年全年，固定資產(chǎn)投資高位運行，銀行間體系流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題相對嚴重，外匯儲備接連刷新紀錄。而美國方面，盡管次貸危機自2007年8月份全面爆發(fā)，但當時(shí)其影響尚處于逐步釋放的過(guò)程中，這場(chǎng)危機對美國自身及全球的影響仍然有待進(jìn)一步觀(guān)察。
今年初，無(wú)論國內、國際形勢較去年底相比，均出現了新的問(wèn)題和變化。從當前國內情況來(lái)看，由1月底開(kāi)始的南方多省市雪災，將對今年上半年，至少是1季度的經(jīng)濟運行狀況產(chǎn)生直接影響。影響將主要表現在兩個(gè)方面。
第一，雪災期間，由于交通中斷等所造成的農副產(chǎn)品運輸受阻，以及2月份的春節因素而導致的暫時(shí)性食品價(jià)格上漲，將使得1、2月份CPI高企，甚至將超過(guò)2007年中的最高值。此外，部分經(jīng)濟作物及部分養殖業(yè)也受到雪災影響，這對于年內的部分食品價(jià)格可能造成新一輪的上漲壓力。
第二，新增貸款控制將面臨兩難選擇。無(wú)論央行和銀監會(huì )采取按季度調控還是月度調控，雪災發(fā)生后，特殊救災貸款的發(fā)放增速迅猛。而災后的重建，急需大量資金的支持。除財政補貼外，銀行貸款將成為災后重建工作中的重要資金來(lái)源。如果救災貸款仍然計算在全年新增貸款總規模內，加之去年底很多已經(jīng)形成合同文本，但尚未發(fā)放的貸款，年內新增貸款規模將很難控制。即便在新增貸款總量不變的情況下，銀行能夠響應有關(guān)政策，及時(shí)調整自身貸款結構，但支農、救災貸款的利率水平及還款期限與普通商業(yè)貸款有別，也可能對銀行自身的利潤來(lái)源形成較大考驗。
國際方面，美國經(jīng)濟受次貸危機影響的問(wèn)題逐漸暴露，美國經(jīng)濟衰退的速度比此前的預期要更快。盡管目前尚未有統計數據，但中美貿易順差走勢受此影響可能出現新的變化，而由此所帶來(lái)的外匯儲備增速可能出現下降，國內的經(jīng)濟形勢也可能受這些不利因素影響出現變化。
一個(gè)值得關(guān)注的事實(shí)是，當美國次貸危機爆發(fā)前，幾乎所有的人都在談?wù)撊蛐粤鲃?dòng)性過(guò)剩，而當次貸危機開(kāi)始顯露出冰山一角，全球流動(dòng)性過(guò)剩情況在短短兩周內發(fā)生了根本性逆轉，尤其是美國，美聯(lián)儲不得不采取降息、向市場(chǎng)凈投放資金等措施來(lái)解決流動(dòng)性不足的問(wèn)題。
就像醫生開(kāi)出的一副藥方不可能治好一個(gè)人的所有疾病一樣，經(jīng)濟形勢的瞬息萬(wàn)變必然會(huì )決定宏觀(guān)調控政策需要及時(shí)相對應地作出調整。近日，1月份的經(jīng)濟運行數據即將公布，對于政策制定者來(lái)說(shuō)，1月份的經(jīng)濟運行數據無(wú)疑具有十分重要的參考價(jià)值。專(zhuān)家分析，未來(lái)的政策導向，很可能將根據1、2月份的經(jīng)濟數據進(jìn)行微調，但在調整的過(guò)程中，要充分考慮暫時(shí)性因素作用，預留政策調整空間。(記者 苗燕)
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