今年以來(lái)，人民幣升值步伐明顯加快。無(wú)論是對美元還是對歐元等其他貨幣，人民幣幾乎都創(chuàng )出匯改以來(lái)的最大階段性升幅。對此，市場(chǎng)有著(zhù)各種各樣的解釋?zhuān)涝哕�、外部壓力增大被稱(chēng)為重要原因。但分析人士認為，“內生因素”才是人民幣升值提速的主導力量。
去年人民幣名義匯率和實(shí)際匯率走勢相背離，今年則保持了同步上升的趨勢，人民幣從去年的結構性升值轉化為全面升值，單純用美元疲軟已不能解釋其快速升值。去年人民幣對美元升值3.36%，但對歐元卻大幅貶值了6.86%，對英鎊也貶值了近3%，這在很大程度上說(shuō)明去年人民幣名義匯率上漲的重要動(dòng)力來(lái)自美元的疲軟，也使得名義匯率和實(shí)際匯率走勢出現背離。但今年以來(lái)，人民幣對歐元等其他主要貨幣的升值幅度都遠遠超過(guò)對美元的升幅，實(shí)際匯率不僅與名義匯率保持了同樣的變化趨勢，而且上升幅度更大。
交易過(guò)程也透露出市場(chǎng)做多人民幣的欲望十分強烈。去年，人民幣匯率在多數交易日中大都是圍繞著(zhù)中間價(jià)上下波動(dòng)，今年以來(lái)則基本上運行在中間價(jià)之上，甚至部分交易日的全天最低價(jià)都要高于中間價(jià)。
分析人士認為，綜合來(lái)看，主要有三大內生因素主導了今年以來(lái)的人民幣快速升值。
首先，我國經(jīng)濟良好的基本面提供了最大支撐。數據顯示，去年我國GDP增速高達10.7%，處于改革開(kāi)放以來(lái)的最高端，我國在全球經(jīng)濟版圖中的地位日益重要。國際經(jīng)驗表明，大國經(jīng)濟的快速增長(cháng)階段一般都伴隨著(zhù)貨幣的走強，因為宏觀(guān)經(jīng)濟才是一國貨幣的基本面。同時(shí)，較快的經(jīng)濟增長(cháng)速度也增加了對于人民幣升值的承受能力。
其次，今年以來(lái)尤其是全國金融工作會(huì )議以來(lái)，平衡外貿順差、遏制外匯儲備的快速增長(cháng)成為今年的一項重要工作，人民幣匯率雖然不是造成上述問(wèn)題的主要原因，僅靠升值也不可能完全解決這些問(wèn)題，但人民幣較快升值有助于問(wèn)題的解決。
再次，匯率制度改革的預期在一定程度上加快了升值速度。人民幣匯率形成機制仍有待完善，全國金融工作會(huì )議之后，市場(chǎng)對于下一步制度建設的預期更為強烈，引入更多的市場(chǎng)力量被認為是匯率形成機制改革的重點(diǎn)，人們預期擴大人民幣匯率波動(dòng)幅度有望在不久的將來(lái)付諸實(shí)施。(記者 徐建華)
