中國人民銀行決定從昨日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。對此，本報記者獨家專(zhuān)訪(fǎng)建設銀行研究部總經(jīng)理郭世坤。他認為，2007年，存款準備金率調整搭配央票發(fā)行，仍是央行調控流動(dòng)性的主要操作工具，今年央行有可能以0.5個(gè)百分點(diǎn)的幅度繼續上調存款準備金率3-4次，至11%。減少目前流動(dòng)性富裕情況，除要改善國際收支狀況、調整外匯管理政策與方式，還應積極擴大和深化其他金融工具的運用，并促進(jìn)商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)發(fā)展。
記者：請您預測央行下一步宏觀(guān)調控的措施？
郭世坤：為適應流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)變化，引導貨幣信貸合理增長(cháng)，鞏固調控成效，2007年，存款準備金率調整搭配央票發(fā)行，仍是央行控調流動(dòng)性的主要操作工具，央行有可能以0.5個(gè)百分點(diǎn)的幅度繼續上調存款準備金率3-4次，至11%，央票發(fā)行量突破4.5萬(wàn)億元。當然，如果在上調存款準備金率和通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作大力回籠流動(dòng)性后，仍難以從根本上改變市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)于寬松狀況，銀行放貸沖動(dòng)和企業(yè)投資熱情仍難以受到有效抑制，固定投資增長(cháng)仍然較快，大宗商品和資產(chǎn)價(jià)格上漲幅度較大，經(jīng)濟運行過(guò)熱，通脹壓力加劇，央行也很有可能以0.27個(gè)百分點(diǎn)的幅度加息1-2次。
記者：由于影響巨大，存款準備金在經(jīng)濟學(xué)上通常被稱(chēng)為“巨斧”，國外一般不提倡使用�，F在看來(lái)提高存款準備金率已成為我國央行的常用手段，請您簡(jiǎn)單談一下原因。
郭世坤：存款準備金的功能在不同的經(jīng)濟條件下和不同經(jīng)濟制度下有所區分。在國外，調整存款準備金最初目的是為了防范商業(yè)銀行支付風(fēng)險做準備。在支付風(fēng)險很小的情況下，存款準備金應該控制在一個(gè)相應合理的水平，如果商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)大，國外較少通過(guò)提高存款準備金來(lái)減弱流動(dòng)性。
但是，調整存款準備金操作相對簡(jiǎn)單容易，涉及面不是很大，能快速起到效果。如果央行選擇調整利率，則要進(jìn)行測算和觀(guān)察，影響面會(huì )更加廣泛，比如，對商業(yè)銀行整體存貸款和業(yè)務(wù)操作等。相對而言，調整存款準備金相對簡(jiǎn)單易行。
記者：您認為央行頻繁提高存款準備金率對商業(yè)銀行有何影響？減少商業(yè)銀行流動(dòng)性，最好的方法是什么？
郭世坤：提高存款準備金使商業(yè)銀行更多的資金被央行吸收，減少能夠用于放貸的資金，因此，會(huì )直接減弱商業(yè)銀行的放貸等資金運用能力。
在我國現在經(jīng)濟金融環(huán)境下，貸款等資金運用還是商業(yè)銀行獲利的主要方式，提高存款準備金就會(huì )直接影響商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效益。存款準備金利率對商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，往往是非常低的，不能覆蓋商業(yè)銀行正常的經(jīng)營(yíng)所需要的對存款人支付的利率和營(yíng)運成本。減少目前流動(dòng)性富裕情況，除要改善國際收支狀況、調整外匯管理政策與方式，還應積極擴大和深化其他金融工具的運用，使央行其他貨幣政策的運用如公開(kāi)市場(chǎng)操作等，有著(zhù)更為明顯有效的基礎。再就是商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)方面實(shí)現更多的突破，使商業(yè)銀行資金運用有更多的途徑。目前我國商業(yè)銀行對資金運用的選擇余地不大，因此，在資金多余的情況下往往更多地只有通過(guò)放貸緩解流動(dòng)性，從而進(jìn)一步刺激了投資過(guò)熱的局面。我認為，緩解商業(yè)銀行流動(dòng)性，應該通過(guò)更多的催生和刺激綜合經(jīng)營(yíng)來(lái)解決。（俞靚）
