從數小時(shí)到數分鐘，新基金完成發(fā)行的速度正在不斷刷新，基金銷(xiāo)售正在將“望天收”的效應演繹到前所未有的境地。
所謂“望天收”，就是基金發(fā)行情況與市場(chǎng)行情高度正相關(guān)：行情越好，銷(xiāo)售狀況越好；行情低迷，銷(xiāo)售困難。
在過(guò)去的2006年中，火爆的A股行情讓不少投資者在基金上賺到了超過(guò)50年存款利息的收益。春節7天的節日為財富效應的擴散及新資金的聚集提供足夠的時(shí)間。一場(chǎng)全民基金普及就這樣被安排得天衣無(wú)縫，買(mǎi)基金正逐漸演化成一場(chǎng)“群眾運動(dòng)”。
從建信優(yōu)化、長(cháng)城久富到信達澳銀，無(wú)論是新基金的首發(fā)，還是老基金的持續營(yíng)銷(xiāo)，對基金公司而言，此時(shí)買(mǎi)基金無(wú)異于是“撿錢(qián)”：只要你彎腰，就“盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)”。
然而，基金行業(yè)空前的“繁榮”卻讓進(jìn)行了近三年基金報道的記者心中隱隱不安。
首先，目前并非所有公司都具備管理巨型基金的能力。對基金公司而言，好的投資業(yè)績(jì)需要整個(gè)公司從系統、制度到企業(yè)文化全方面的支持和保障，而這對那些剛剛成立、整個(gè)團隊幾乎沒(méi)有進(jìn)行任何磨合的新公司無(wú)疑是難以企及的。就好比一個(gè)新生嬰孩，在他誕生之初就給他壓上千斤重擔，他承擔不起也將是意料之中的。
或許在一個(gè)牛市中，投資業(yè)績(jì)還不會(huì )出現太大的問(wèn)題，一旦市場(chǎng)出現下跌，影響可能是致命的。說(shuō)到底還是那句老話(huà)：“當潮水退卻的時(shí)候，你會(huì )知道哪些人在裸泳”。
除了基金公司自身的能力外，中國的資本市場(chǎng)是否具有如此巨大的容量來(lái)迎接儲蓄存款這只出籠“猛虎”，也是一個(gè)值得考慮的問(wèn)題。到目前為止，A股市場(chǎng)總市值為10萬(wàn)億元，流通市值僅3萬(wàn)億元。而基金行業(yè)截至去年底，凈值規模超過(guò)8500億元，今年已發(fā)行基金規模超過(guò)900億元，加上持續營(yíng)銷(xiāo)和凈值增長(cháng)，業(yè)內人士估計，萬(wàn)億大關(guān)已經(jīng)突破。
作為市場(chǎng)最重要的機構投資者，公募基金的話(huà)語(yǔ)權日益增大，與此同時(shí)，公募基金“同向操作”、缺少交易對手的風(fēng)險也在空前地聚集。
“危險”的種子已經(jīng)發(fā)芽了：2月27日大盤(pán)的跌停似乎找不到任何確切的原因�？梢源_定的是，眾多公募基金經(jīng)理對估值已高的憂(yōu)慮。由于缺乏交易對手，大家的憂(yōu)慮形成“共振”，這樣的宣泄在一定程度上“成就”了大盤(pán)的幾近跌停。
隨后新基金的加速發(fā)行，一天100億的示范效應，又改變了不少投資者的心態(tài)。
“現在的情況就是大家都掐著(zhù)新‘基民’搞，搏傻游戲可能還將繼續”，一位不愿意透露姓名的基金經(jīng)理這樣說(shuō)。事實(shí)上，由于對后期不斷涌入的資金的預期，本次調整看起來(lái)似乎又將結束。
基金行業(yè)“望天收”效應的擴大對業(yè)內“好孩子”的積極性也會(huì )造成挫傷。任何一個(gè)健康發(fā)展的行業(yè)，都需要一個(gè)“優(yōu)勝劣汰”的正向激勵氛圍。如果實(shí)際情況是，你扎扎實(shí)實(shí)地耕耘幾年，其效果還不如趕在一個(gè)好的時(shí)機等待“餡餅”從天而降，還有多少人能心平氣和地從事行業(yè)和公司的基礎性建設工作？
有這樣的“范例”在前，在今后的決策中，又有多少公司決策者能夠心甘情愿地將行業(yè)和公司的長(cháng)遠目標放在比較重要的位置呢？
這些對行業(yè)的影響，可能更加深刻和久遠。(齊軼）
