雖然去年以來(lái)的大牛市中，限售股解禁、“小非”減持并沒(méi)有給相關(guān)的個(gè)股帶來(lái)什么壓力。但值得注意的是，從今天的三一重工開(kāi)始，真正進(jìn)入了“大非”解禁的全流通第二階段，過(guò)去那種由“小非”主導的減持將會(huì )出現變化。
“鎖一爬二”壓力遞增
在絕大多數上市公司股改時(shí)，其非流通股股東在支付對價(jià)之外，還采取了“鎖一爬二”的方案，也就是將原非流通股的對市場(chǎng)產(chǎn)生的流通壓力分解為三個(gè)階段：限售階段，完成股改獲得上市流通權之日起，12個(gè)月內原非流通股份限售；解禁第一階段，第24個(gè)月之后持股占總股本5%以上的限售股股東解禁5%；解禁第二階段，第36個(gè)月后再解禁不超過(guò)總股本的10%。
“鎖一爬二”的初衷是令相關(guān)個(gè)股的流通壓力能有一個(gè)緩釋的過(guò)程，但進(jìn)入第二階段后的拋售壓力還是無(wú)法回避的，尤其是放在指數從2006年初1200點(diǎn)區域飆升至目前的4000多點(diǎn)這個(gè)大背景下。
減持舉動(dòng)正在增多
此前解禁的股份，大部分是持股占總股本5%以下的“小非”持股，即使有大股東持股解禁，也只占總股本很少的比例，而通過(guò)二級市場(chǎng)減持的大多是那些當初抱著(zhù)投資心態(tài)介入的“小非”，在巨大的投資收益面前落袋為安。但是今年以來(lái)，由“小非”主導解禁股份減持的局面已經(jīng)出現微妙變化。統計發(fā)現，2006年里，限售股解禁后遭到“大非”減持的只有中小板的偉星股份一家，但隨著(zhù)行情的飆升，今年以來(lái)明顯增多：1月份有6家，2月為5家，3月為7家，4月和5月大幅放量，月均超過(guò)20家。
全在大股東一念間
三一重工是在2005年6月17日完成股改恢復交易的，當時(shí)三一集團主動(dòng)承諾24個(gè)月內不上市交易。去年6月19日，三一重工進(jìn)入流通第一階段，持股5%以下的“小非”解禁。今天則是第二階段的開(kāi)端，雖然大股東三一集團的持股中僅9600萬(wàn)股解禁，占總股本10%，但由于三一重工是A股市場(chǎng)第一個(gè)完成股改并上市交易的公司，這也標志著(zhù)A股市場(chǎng)股改后第二波限售股解禁序幕的拉開(kāi)。
三一重工在今年2月就曾公告，被其股東三一集團、三一汽車(chē)、三一重機減持，雖然三一集團減持的只是股改之初為維護股價(jià)而從二級市場(chǎng)購入的流通股，但三家關(guān)聯(lián)公司同時(shí)減持，還是能透露出三一集團對股價(jià)的大致看法。
三一重工2月份維持在40元區域波動(dòng)，4月實(shí)施10轉增10股后，現在又爬升到43元一線(xiàn)，復權后達到86元。
從持股比例看，三一集團的所有持股占總股本64%，有減持的空間；會(huì )否減持的關(guān)鍵就在于其對當前股價(jià)的看法了，而且在4000多點(diǎn)敏感區域，大股東的出手對股價(jià)的影響將被放大。(丁艷芳）
