自從7月9日，*ST金泰(600385)公布定向增發(fā)方案，新恒基集團擬將旗下價(jià)值221億元(未經(jīng)審計)地產(chǎn)項目注入*ST金泰后，公司股價(jià)已拉22個(gè)漲停，昨日封于11.59元。短短一個(gè)月內，公司市值大幅提升了178.6%。按照注入資產(chǎn)的盈利狀況測算，公司市盈率已經(jīng)高達116倍。
公告顯示，注入資產(chǎn)后，金泰2007年可實(shí)現凈利潤約8.28億元，每股收益約0.10元。而目前，滬深兩市的一線(xiàn)藍籌地產(chǎn)股，市盈率一般不超過(guò)50倍。
按照定向增發(fā)方案，公司將向新恒基控股集團(B.V.I)和北京新恒基房地產(chǎn)集團有限公司(下稱(chēng)新恒基系)及不超過(guò)8家特定投資者非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)80億股A股，發(fā)行價(jià)格確定為3.18元。其中新恒基控股集團和北京新恒基房地產(chǎn)集團有限公司以資產(chǎn)認購約70億股非公開(kāi)發(fā)行股份，預計向其他特定投資者募集資金25.65億元。
新恒基擬置入上市公司的資產(chǎn)，囊括了新恒基旗下幾乎全部的資產(chǎn)，累計占地面積61.66萬(wàn)平方米，建筑面積283.34萬(wàn)平方米。雖然新恒基的物業(yè)主要集中在北京、沈陽(yáng)以及廣州，且大多坐落在城市中心內，多數為高端寫(xiě)字樓或酒店；但新恒基地產(chǎn)項目每平方米占地的平均作價(jià)高達35841元，按建筑面積算也達到每平方米7799元。因此，不少市場(chǎng)人士還是認為，其221億元的估值偏高。
就像新恒基內部人士所說(shuō)的，“新恒基整體上市，只是把不動(dòng)產(chǎn)轉變成相對流動(dòng)的資產(chǎn)而已�！辈贿^(guò)在房地產(chǎn)價(jià)值越推越高的今天，將高估值的不動(dòng)產(chǎn)置換為流動(dòng)證券，再在證券市場(chǎng)形成二次溢價(jià)，再次提升其價(jià)值，這不失為一個(gè)“高明”的操作。
對于*ST金泰而言，現在最大的變數在證監會(huì )。定向增發(fā)注入資產(chǎn)雖然在眼下的證券市場(chǎng)并不稀奇，但是并不是每個(gè)公司的方案都能被證監會(huì )發(fā)審委通過(guò)。目前的股價(jià)已經(jīng)是定向增發(fā)價(jià)格的3倍以上，無(wú)疑，股價(jià)越高，方案調整的可能性就越大。(林喆）
