發(fā)表評論 頗費周折的紫金礦業(yè)回歸A股IPO申購計劃終于在昨日順利完成，此前該股已等待A股發(fā)行啟動(dòng)近4個(gè)月之久。
該股最為市場(chǎng)各界所關(guān)注的就是其開(kāi)業(yè)界先河的0.1元面值定價(jià)方案，并被業(yè)界廣泛解讀成A股市場(chǎng)化和全球化邁出的新一步。那么，紫金礦業(yè)“破天荒”的面值定價(jià)會(huì )否影響到其上市定價(jià)，進(jìn)而影響新股乃至整個(gè)A股市場(chǎng)的估值體系呢？
不妨先看看紫金礦業(yè)的H股價(jià)格，該股H股昨日收盤(pán)價(jià)為8.00港元，折合約7.20元人民幣，該股于2003年在香港聯(lián)交所上市，發(fā)行了40.05億股H股，每股面值即為0.1港元。如果按照H股對A股折價(jià)率的較高端0.50計算的話(huà)，那么A股上市定價(jià)將為14.40元左右，是目前A股市場(chǎng)辰州礦業(yè)(002155.SZ)和西部礦業(yè)(601168.SH)約一半的價(jià)格。以這樣相對“低廉”的價(jià)格就可以成為這家內地礦產(chǎn)金產(chǎn)量最大的企業(yè)股東，說(shuō)它對投資者不具備吸引力，那是不可能的。
對于二級市場(chǎng)而言，由于紫金礦業(yè)是第一只以0.1元超低價(jià)面值發(fā)行的新概念個(gè)股，且又是炙手可熱的黃金采礦業(yè)龍頭，那么對于“逢新必炒”的A股市場(chǎng)而言，被炒作一番可能是其注定的命運。而且正由于其價(jià)格相對不高，大資金拉抬一定的絕對價(jià)位，其相對收益也可達到較大化，何樂(lè )而不為？
綜上所述，紫金礦業(yè)預期中的大受歡迎，可能將帶來(lái)其登陸二級市場(chǎng)初期估值的高企，而礦業(yè)股包括有色金屬板塊的整體估值有望受正面刺激而提升，相關(guān)個(gè)股近期持續走強，一方面是超跌反彈所致，另一方面對紫金礦業(yè)上市后可能風(fēng)光一時(shí)的預期也很可能是一種誘因。
某私募基金總管昨日在接受《第一財經(jīng)日報》電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)表示，他們將大力參與紫金礦業(yè)的申購，“相信這會(huì )是一筆相當不錯的投資，一級市場(chǎng)不管中簽率如何，相信回報率肯定不錯。但二級市場(chǎng)有短期炒作之憂(yōu)，會(huì )不會(huì )出現第二個(gè)中石油式的走勢就難說(shuō)了，一旦中簽我們會(huì )以逢高派發(fā)為主�！�
他認為，紫金礦業(yè)可能會(huì )對將來(lái)的新股估值帶來(lái)壓力，“當然所謂的‘估值地震’我相信不會(huì )很明顯，也不會(huì )持續太久，畢竟現在已經(jīng)是相對成熟的市場(chǎng)，0.1元和1元的面值差別僅僅是數值，盲目買(mǎi)入的投資者可能僅會(huì )占到極小比例�！�
他表示：“估值地震”主要在于投資者心理層面，但很快就會(huì )被市場(chǎng)糾錯。倒是應該提醒投資者的是，不要貪便宜盲目參與紫金礦業(yè)的炒作，在參與時(shí)也要尤其注意價(jià)格錯覺(jué)，別誤入“價(jià)格陷阱”。(蔡臻欣)
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