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4月27日，中國石油化工股份有限公司宣布，公司一季度凈利潤為67.01億元人民幣，同比2007年的195.82億元下降了65.78%。 如果除去74億元的國家財政補貼，中石化一季度實(shí)際虧損約7億元。 中新社發(fā) 井韋 攝
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受2008年一季度業(yè)績(jì)大幅下滑的影響，中石化(600028)昨天低開(kāi)低走，以11.50元/股開(kāi)盤(pán)，最終報收11.34元/股，較前日收盤(pán)價(jià)下跌4.38%。
按照2008年一季報數據顯示，盡管中石化一季度中在勘探開(kāi)采、煉油加工、營(yíng)銷(xiāo)分銷(xiāo)以及化工等眾多板塊實(shí)現增長(cháng)，并總計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3320.1億元，較上年同比增加20%，但公司凈利潤卻僅為67.01億元，同比下降65.49%。每股收益也僅為0.077元，扣除非經(jīng)常性損益后，基本每股收益出現負值為-0.002元，同比減少100.88%，這意味著(zhù)中石化在今年前三個(gè)月中主業(yè)已經(jīng)出現了虧損。
此外讓投資者普遍關(guān)注的是，中石化一季度報中實(shí)現的0.077元微弱盈利，已經(jīng)是在其獲得巨額財政補貼的前提之下才形成的。換句話(huà)說(shuō)，如若政府不給“救濟”，中石化的財報肯定會(huì )更為難看。
而就在昨晚，中國石油公布的一季報同樣不如人意。按照中國企業(yè)會(huì )計準則計算，中石油受外購原油、原料油價(jià)格和其他原料價(jià)格上漲的影響，2008年前三個(gè)月共實(shí)現凈利潤265.19億元，較上年同期下降28.6%，基本每股收益0.14元，較上年同期下降30.2%。
依靠財政性補貼 面對煉油虧損
根據中石化3月20日的公告，由于國際油價(jià)依舊維持在高位波動(dòng)，而境內成品油價(jià)格又嚴格從緊控制，中石化煉油業(yè)務(wù)已經(jīng)形成較大虧損。因此，公司獲得政府財政補貼123億元，其中的74億元計入公司今年一季度補貼收入。
按照上述財政補貼數額和中石化目前867.02億的總股本計算，74億元補貼可直接增厚每股收益0.08元左右，但中石化一季報中僅實(shí)現盈利0.077元，幾乎全部依靠財政補貼。
昨日，中石化相關(guān)部門(mén)人士接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，中石化一季度業(yè)績(jì)指標的下降是由于“國際原油價(jià)格比較高，成平油價(jià)格比較低，成品油市場(chǎng)緊張”的影響造成的。而且，為了保障國內需求供應，中石化還特別額外進(jìn)口了一些成品油，這都給中石化的業(yè)績(jì)表現帶來(lái)了負面影響。
同時(shí)，該人士表示，由于國際原油價(jià)格很高，達到120美元左右，而國內成品油價(jià)格相對太低，僅僅為幾十美元，所以從4月1日開(kāi)始，中央財政已經(jīng)決定對中石化因原油進(jìn)口而導致的虧損給予補貼。
“這樣一來(lái)，進(jìn)口增值稅會(huì )相應的減少，對公司也會(huì )有比較正面的影響。另外，成品油增值稅全額先征后返，等于就沒(méi)有了進(jìn)口成品油增值稅。這應該會(huì )對公司有比較積極的影響。但是，政策出臺之后，公司目前還沒(méi)有接到相關(guān)財政補助金，補助金具體何時(shí)到位？我們也不太清楚具體的情況�？赡芤鹊蕉径冉Y束后，公司會(huì )通過(guò)正式渠道公布相關(guān)情況�！�
某券商石化行業(yè)分析師也表示，中石化業(yè)績(jì)的大幅下降主要是由于政策性因素導致的，而中石化其他業(yè)務(wù)也運行很正常并無(wú)重大變化。如果CPI的壓力還是很大，國家可能不會(huì )對成品油價(jià)格的進(jìn)行調整，依舊采取財政補貼的這種形式，或者未來(lái)會(huì )有更多的措施，為中石化、中石油等國內大型石油公司減輕壓力。只要成品油價(jià)格政策調整到位了，肯定不會(huì )出現虧損的情況，但如果價(jià)格控制的政策保持不變，這種虧損勢必愈演愈烈。
成品油價(jià)格管制何時(shí)放松
其實(shí)，對中石化的業(yè)績(jì)下降和煉油板塊的巨額虧損，投資者大都心中有數，因為中石化的業(yè)績(jì)下降并非公司經(jīng)營(yíng)上出現問(wèn)題，主要就是國家對于成品油價(jià)格嚴格控制，不允許大幅上調與市場(chǎng)充分接軌造成的。
上述中石化人士告訴記者，雖然國際煉油產(chǎn)業(yè)目前正處于一個(gè)黃金時(shí)代，但國際原油價(jià)格維持高位運行，對國內石化企業(yè)產(chǎn)生影響很不利。以國內情況來(lái)看，成品油需求的增長(cháng)依然較快，而需求變大，需要的原油必然也會(huì )多，這對中石化80%以上比例的原油需要進(jìn)口的企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)很大的壓力。
“如果沒(méi)有一定資金盈利，中石油、中石化這兩大集團都維持在一個(gè)“保本”的狀況，長(cháng)期來(lái)看，對國家的能源安全是不利的，而國家應該也不會(huì )袖手旁觀(guān)。畢竟，中石化是一家上市公司，不可能完全不顧投資者的利益�！�
“從戰略的角度來(lái)看，政府做出了財政補貼這樣的政策性的補助，國家應該還是會(huì )有考慮的。畢竟成品油需求在逐年增加，而一個(gè)企業(yè)的承受能力也是有限的。雖然所有國有控股的國有大型企業(yè)可能適當的做一點(diǎn)犧牲，盡一點(diǎn)社會(huì )責任是必要的，但這種奉獻也應該是有一定限度的，不能以損失企業(yè)的正常運行為代價(jià)�！鄙鲜鋈耸刻龟�。
對于國家未來(lái)將采取繼續給予財務(wù)補貼還是進(jìn)行成品油管制放開(kāi)的方式來(lái)緩解“石化雙雄”的原油采購成本壓力，中石化上述人士表示，“從長(cháng)遠來(lái)看，‘成品油定價(jià)市場(chǎng)化’的機制，我們從來(lái)深信不疑。但短時(shí)期內，CPI可能依舊維持在8%、9%的高水平運行，這樣國家可能會(huì )暫時(shí)放緩實(shí)行�！�
上述石化行業(yè)研究員也表示，中石化的投資價(jià)值不會(huì )因業(yè)績(jì)的變化產(chǎn)生很大改變。雖然業(yè)績(jì)降低會(huì )對股民的投資心態(tài)造成一定影響，但中石化的股價(jià)進(jìn)一步大幅下跌的可能性很小，畢竟中石化的股價(jià)已經(jīng)跌到目前這種程度了。
“不能以一次的盈利狀況就斷定他的股票是高估的，目前的股價(jià)已經(jīng)是比較合理了�！彼磸蛷娬{說(shuō)。(記者 袁志偉)
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