中新網(wǎng)2月21日電 香港《明報》近日載文指出，內地股市近期大起大落，對于股市監管，有專(zhuān)家認為，應效法“大禹治水”，疏堵并舉方為上策。
文章稱(chēng)，股市急升驟跌，皆因一個(gè)“堵”字：證監會(huì )要求各證券公司清理客戶(hù)不合格資金賬戶(hù)，市場(chǎng)大范圍清查違規資金進(jìn)入股市，更點(diǎn)名嚴查房貸入市。其間，國內十九部委罕見(jiàn)連手，嚴查民間非法集資，起因是涉及資金達數十億元人民幣的“吳英非法集資案”，除穩定秩序，更要阻其進(jìn)入市場(chǎng)乃至股市。
但市場(chǎng)在清查違規資金乃至加息傳聞下仍保持上漲，這不外乎兩種情況：一是清查不力，導致效果欠佳；二是違規資金所占比例並不如想象中那么大，沖擊效果不明顯。從目前看，后一種觀(guān)點(diǎn)似占上風(fēng)。
文章指出，事實(shí)上，禁止違規信貸資金進(jìn)入股市，其意義更多在于警示高風(fēng)險投機炒作行為，因為“監管不愿意看到一個(gè)被非理性行為和違規資金支撐起來(lái)的股市”。然而違規信貸進(jìn)入股市乃趨利本性使然，只要牛市聚金效應仍在，即便銀行提高發(fā)放住房信貸難度，投資者仍可通過(guò)民間融資、個(gè)人借貸、乃至典當渠道籌資涌入股市。
因此，堵不如疏。堵只能一時(shí)，恰恰缺乏政策需要的連續性和穩定性；疏卻能得長(cháng)久，因市場(chǎng)有自身規律，外在因素少一點(diǎn)，內在動(dòng)力就大一點(diǎn)，讓市場(chǎng)規律發(fā)揮作用是根本。
文章建議，監管者不妨另辟思維，與其周旋資金，不如制定規則；與其限制投資，不如揭示風(fēng)險；與其阻于門(mén)外，不如放開(kāi)渠道。所謂疏，即開(kāi)通股市以外投資渠道，如樓市、匯市乃至境外投資，為趨利資金找到合法出口。管理層除制定規則，更多擔當風(fēng)險揭示角色。
政府常為百姓思慮，投資樓市恐樓價(jià)太高，遂打壓樓市；投資股市恐陷入太深，遂查堵股市。然而，股市大起大落，終非政府所樂(lè )見(jiàn)。
如今，當局已發(fā)出良性調控信號：泡沫化爭論告一段落，查處違規資金負面影響也基本被市場(chǎng)消化，將把工作重點(diǎn)放到證券市場(chǎng)穩定健康發(fā)展的軌道上。(馮其十)
