中新網(wǎng)2月28日電 過(guò)去12年，中國僅有的3次加息努力均被外界寄予厚望。因此當央行宣布自本月25日起，再次上調人民幣存款準備金率后，人們便迫不及待地想知道，央行的“另一只靴子”， 到底何時(shí)落地。香港《明報》近日刊載署名文章分析指出，盡管時(shí)機難斷，但可以肯定，加息是必然的，而且條件已逐漸具備。
文章寫(xiě)到，在加息與調高存款準備金率之間，央行更青睞于“小幅微調”的后者，過(guò)去8個(gè)月內，央行已先后5次上調存款準備金率。但市場(chǎng)對此類(lèi)措施已略顯麻木。1月份的金融數據顯示，人民幣貸款同比仍然大幅增加，規模已超過(guò)去年最高水平。尤其當前市場(chǎng)充滿(mǎn)資金，調高存款準備金率后凍結的存款份額，很快就會(huì )被新增資金填滿(mǎn)。
不少專(zhuān)家因此斷定，從根本上解決經(jīng)濟過(guò)熱惟有靠再次加息。央行對此卻慎之又慎：一方面加息影響遠不止金融領(lǐng)域，對國際、社會(huì )、民生的輻射甚廣；另一方面，全國“兩會(huì )”將至，屆時(shí)高層自有決斷。
央行的慎而重之還有更重要的理由支持：現在時(shí)機不太適合，加息利弊難權衡，深恐落入加息與升值兩難的怪圈。
文章指出，盡管加息是解決貨幣供應量偏大、儲蓄率偏高、固定投資增長(cháng)偏快、外貿順差太大等中國宏觀(guān)經(jīng)濟問(wèn)題的最直接辦法，但在目前美元利率遠高于人民幣利率的情況下，已有大量國際資金流入國內，若再次加息，可能鼓勵更多的投機性熱錢(qián)流入，增加人民幣匯率的上漲壓力，這也與央行緊縮流動(dòng)資金的目的相悖離。
有專(zhuān)家表示，根本的解決辦法是讓人民幣匯率有規律升值，改變目前匯率過(guò)于僵硬的局面，弱化國際游資入境勢頭，減少貿易順差，進(jìn)而壓縮外匯占款，收到緊縮的效果。
文章認為，盡管時(shí)機難斷，但可以肯定，加息是必然的，而且條件已逐漸具備。首先，央行在連續多次使用調高存款準備金率這一手段之后，在政策手段上極需有所變通。其次，央行確實(shí)需要釋放更清晰的政策信號，抑制過(guò)快的投資增長(cháng)。第三，對于控制信貸增幅、抑制投資反彈，除了加息沒(méi)有其它更好的辦法。
雖然目前國內通貨膨脹壓力減輕，但經(jīng)濟依然失衡，信貸過(guò)快增長(cháng)的局面沒(méi)有大的轉變。如新的數據披露仍不樂(lè )觀(guān)，預計第二季度央行肯定會(huì )在利率工具上有所作用。分析認為，居民少存款、多貸款的現象日益突出，表明對存貸款利率的基本判斷是偏低，因此無(wú)論從抑制中長(cháng)期貸款增長(cháng)，還是從阻止儲蓄增速繼續大幅下滑來(lái)看，都應提高利率。(馮其十)
