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　　中新網(wǎng)2月22日電 香港《文匯報》2月22日發(fā)表題為《中國宏觀(guān)調控政策面臨考驗》的文章說(shuō)，如何有效地應用宏調政策，將通脹抑制在合理的區間，以確保中國經(jīng)濟穩定、健康增長(cháng)，至關(guān)重要。貨幣政策與財政政策是調控國家經(jīng)濟的兩架馬車(chē)，微、宏各有側重，彼此不能偏廢，應加以配合應用。尤其在當前“內熱外冷、結構性通脹突出和全球經(jīng)濟一體化”的經(jīng)濟形勢下，財政政策的積極配合與應用就顯得更為重要。

　　文章摘錄如下：

　　　根據最新公布的數據，今年1月內地CPI(消費物價(jià)指數或通脹率)同比上升7.1%，主要由于受南方特大冰雪災害的影響，供應阻滯或短缺，導致食品價(jià)格上升18.2%；油脂價(jià)格上升37.1%；肉禽及相關(guān)制成品價(jià)格上升41.2%；豬肉價(jià)格上升58.8%。由于去年6月以來(lái)受種豬藍耳病的影響，豬肉供應嚴重短缺，致使豬肉價(jià)格大幅飆升，急速推高通脹指數，結構性通脹特征較為明顯。雖然政府及時(shí)采取引導鼓勵和農產(chǎn)品結構性調整措施，但豬肉由供應短缺到供應平衡，仍有10個(gè)月至1年的發(fā)展周期，加之經(jīng)濟持續增長(cháng)，資產(chǎn)價(jià)格泡沫續升。因此，今年中國內地通脹形勢依然十分嚴峻�！耙种仆�脹、保障民生”將會(huì )成為下月全國“兩會(huì )”(人大、政協(xié))的焦點(diǎn)。根據當前所面臨的內外經(jīng)濟形勢，如何有效地應用宏調政策，將通脹抑制在合理的區間，以確保經(jīng)濟穩定、健康增長(cháng)，無(wú)疑是一次嚴峻的考驗。

　　　首先，由于受次按危機蔓延的影響，美國為挽救經(jīng)濟頹勢，自去年9月18日以來(lái)，已于6個(gè)月內連續5次快速減息，將聯(lián)邦基準利率由5.25厘減至3厘。有關(guān)機構預測，美國今年仍有0.75至1厘的減息空間。而中國卻為抑制經(jīng)濟過(guò)熱和調控資產(chǎn)泡沫，已于一年內連續6次加息(一年期存款利率4.14厘；一年期貸款7.74厘)和連續11次上調存款準備金率至15%。由于年內美國減息趨勢猶存，且與中國利率政策呈反向運行，若美國繼續減息和中國加息，必將拉闊兩國的金融利差，導致投機流動(dòng)性的快速移轉和環(huán)球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，這對中國以加息為主軸的貨幣政策應用構成較大壓力。因此，未來(lái)貨幣調控政策的應用，應倚重于穩步提高存款準備金率和控制金融信貸規模。

　　　其二，由于近年中國外貿出口強勁，外匯儲備續創(chuàng )新高，在人民幣資本項目未完全開(kāi)放的形勢下，勢必加大央行的人民幣結算支付總量，并為市場(chǎng)持續注入流動(dòng)性，這也間接助推了通脹的上升。為緩解外儲迅增和人民幣升值的壓力，自去年第三季度以來(lái)，我國外貿出口已顯著(zhù)回落。但由于我國匯率改革的漸進(jìn)性，人民幣升值的預期仍然存在，仍吸引海外投機游資的駐留，不利于壓抑通脹，并形成我國經(jīng)濟泡沫暴烈的隱憂(yōu)。因此，為有效抑制通脹，應加速和完善我國匯率形成機制的改革，適當加快人民幣升值的步伐，以遏制投機流動(dòng)性的泛濫。

　　　其三，根據港府最新公布數據，香港去年11月至今年1月總就業(yè)人數已超過(guò)355萬(wàn)人，創(chuàng )歷史新高。失業(yè)率和就業(yè)不足率仍維持去年11月創(chuàng )下的歷史新低，分別為3.4%和2.1%。且近期香港股市受美國次按影響迅速回調近萬(wàn)點(diǎn)，當前港股市盈率已回落到15倍的合理價(jià)值水平，加之A股與H股之間存在較大溢價(jià)�？梢�(jiàn)，作為國企紅籌已占據半壁江山的香港股市而言，已顯現投資價(jià)值。香港市場(chǎng)也可作為內地流動(dòng)性有序引導和溢出的價(jià)值洼地。根據花期銀行最新發(fā)表研究報告：今年首周離岸亞洲基金凈流出達4.61億美元，以中國和印度基金撤離最多。截止今年2月13日，中國內地亞洲基金凈流出已達20.03億美元；而香港則獲基金凈流入達176.7萬(wàn)美元。因此，有關(guān)方面應加快金融資本的市場(chǎng)化改革，早日推出“港股直通車(chē)”策略，既充分利用價(jià)格杠桿，有效泄洪分流，又創(chuàng )造條件，擴充國民財產(chǎn)性收益，并有效控制通脹，壓縮經(jīng)濟泡沫。

　　　其四，解決結構性通脹的本質(zhì)問(wèn)題，關(guān)鍵還應加大財政政策的調控力度。貨幣政策的應用通常能抑制和緩解流動(dòng)過(guò)剩與通脹壓力，但受環(huán)球同業(yè)市場(chǎng)相關(guān)政策的影響，較難獨立發(fā)揮作用。而財政政策與經(jīng)濟結構布局緊密相關(guān)，其運行也相對獨立�？梢�(jiàn)，在采取緊貨幣調控政策的同時(shí)，輔予適度松緊的財政政策，將利于優(yōu)化經(jīng)濟結構，并生成更好的調控效果。因此，應充分發(fā)揮“轉移支付、稅收調節和經(jīng)營(yíng)財政”等三大財政職能，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟結構的協(xié)調發(fā)展。

　　　一是在關(guān)乎國計民生的“醫療、衛生、教育、社會(huì )保障、糧食生產(chǎn)”等基礎領(lǐng)域，應加大國家財政轉移支付的力度，引導分流、保障民生，促進(jìn)和諧發(fā)展。

　　　二是對高度壟斷和完全競爭性行業(yè)(如資源、電力、電信、金融等)應加快市場(chǎng)化進(jìn)程，逐步放開(kāi)價(jià)格管制，實(shí)行供求聯(lián)動(dòng)，并加大稅收征管和調節的力度，以調節貨幣回籠和擴充經(jīng)濟、民生發(fā)展資本。

　　　三是要立足國際資本市場(chǎng)，大力發(fā)展國家“經(jīng)營(yíng)型財政”。當前，中國主權投資機構“中國投資公司”已應運而生，使國家財政儲備與主權基金投資境內外資本市場(chǎng)成為可能。因此，應抓住歐美市場(chǎng)受次按危機重創(chuàng )而出現的銀根緊縮、息口走低、資產(chǎn)貶值等價(jià)值投資機會(huì )，積極展開(kāi)海外金融及相關(guān)資產(chǎn)的并購行動(dòng)，既可壯大財政投資收益；又能為中國金融業(yè)進(jìn)一步擴大開(kāi)放，滲透國際資本市場(chǎng)和構筑起外圍金融防御體系。同時(shí)，更能為國家激增的外匯儲備和市場(chǎng)流動(dòng)性開(kāi)辟分流、投資的渠道，以達到控制資產(chǎn)泡沫、抑制經(jīng)濟過(guò)熱的目的。(馬建波)