發(fā)表評論 中新網(wǎng)4月1日電 香港《星島日報》4月1日發(fā)表社論說(shuō)，正當美國次級房貸風(fēng)暴引發(fā)全美甚至全球經(jīng)濟衰退危機，連累港股首季創(chuàng )下七年來(lái)最差表現之際，美國財政部長(cháng)鮑爾森公布全盤(pán)理順美國金融業(yè)監管的方案，針對不良借貸作出預防性規管，監管機構一向被譏最?lèi)?ài)賊過(guò)興兵，而這次改革總路向，仍是拆墻松綁來(lái)提高美國金融業(yè)的競爭力，能否防范金融業(yè)胡亂“創(chuàng )新”引發(fā)新的危機，未能釋疑。
社論原文摘錄如下：
美國次貸濫貸收不到債，導致利用次貸“打包”成的復雜創(chuàng )新衍生工具爆煲，牽一發(fā)動(dòng)全身引發(fā)金融業(yè)“融解”危機，最明顯的分水嶺，是在去年六月，投資銀行貝爾斯登宣布屬下兩只對沖基金要清盤(pán)。
不過(guò)，早在去年三月，財政部已經(jīng)召開(kāi)官商會(huì )議，認為目前美國的監管架構，未能夠發(fā)揮極至來(lái)促進(jìn)具競爭力領(lǐng)導全球的金融業(yè)，又支持國內外持續“經(jīng)濟創(chuàng )新”。
由此可見(jiàn)，整個(gè)改革檢討的本來(lái)目標，并非針對次貸衍生工具爆煲暴露的金融監管缺失，進(jìn)行收緊，以免再出現一些復雜難明，連銀行本身都難以衡量風(fēng)險的投資工具，而是面對歐洲競爭而進(jìn)一步推進(jìn)華爾街作出更多的“經(jīng)濟創(chuàng )新”項目。到后來(lái)圍繞次貸的衍生工具胡亂“創(chuàng )新”到爆煲，形成自上世紀三十年代銀行爆煲經(jīng)濟大蕭條以來(lái)最嚴峻的金融危機，才把這松綁走勢稍為勒住。
今次改革提出以目標為本，以取代不同金融機構功能為基礎，來(lái)重組監管架構，涉及范圍，遠比次貸衍生工具牽涉的范疇廣泛。單是合并證券交易和商品期貨交易兩個(gè)委員會(huì )，當中采用較寬的監管準則，已可見(jiàn)原先的松綁目標。
至于涉及次貸的，最直接的是建議短期內成立委員會(huì )，訂定全國統一的按揭經(jīng)紀最低發(fā)牌條件，擬訂全國通行的按揭法例，由聯(lián)邦儲備局掌大權。這顯然是針對過(guò)去一些經(jīng)紀不顧客戶(hù)還款能力而放貸、導致社會(huì )承受今次爆煲惡果的不良經(jīng)營(yíng)手法。至于風(fēng)暴的另一禍首，即高風(fēng)險復雜衍生工具的濫發(fā)，改革建議擴大聯(lián)邦儲備局的職權，監管及收集信息范圍擴及更多金融機構，并且有權向這些機構發(fā)出改正指令，發(fā)出指令只限于整體金融市場(chǎng)穩定受到威脅時(shí)。
美國當地已有批評指今次鮑爾森提出的改革不夠緊，由于一些中長(cháng)期建議不能在今年內落實(shí)，明年新總統上場(chǎng)，會(huì )否進(jìn)一步收緊，要看到時(shí)的經(jīng)濟和民情�，F時(shí)看來(lái)，有關(guān)建議顯然欲避免握殺華爾街的創(chuàng )新空間。
還不過(guò)十年前，對沖基金長(cháng)期資本管理財政危機，聯(lián)儲局出手挽救，今次貝爾斯登面臨倒閉，聯(lián)儲局又出手挽救。從過(guò)去美國由垃圾債券拖累德崇破產(chǎn)到安龍倒閉，監管機構總是檢討、重組，這種改來(lái)改去，漏洞愈出愈大的現象，又不獨美國為然，究竟今次金融改革能否防范又一次更巨型的“新式”金融風(fēng)暴，相信連鮑爾森也沒(méi)有底。
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