發(fā)表評論 中新網(wǎng)4月2日電 香港《大公報》4月2日發(fā)表題為《宜讓股市調整須防經(jīng)濟滑坡》的社評說(shuō)，內地股市在去年的急升后泡沫大漲，故出現大跌也非全屬意外，但對盲目入市投機炒作者，這確是個(gè)教訓。目前從P/E值及企業(yè)盈利預期看，A股仍未可說(shuō)已過(guò)低，而反是開(kāi)始回歸正常。因此，也絕無(wú)理由要政府出手救市。
社評稱(chēng)，昨日內地股市持續近期走勢又再大跌，上證綜合指數下跌逾百分之四，深證綜合指數更下跌逾百分之七，成了亞太地區跌市之首。其它市場(chǎng)或微升微跌，顯示內地市況表現，基于本國因素多于外圍因素�；仡櫼荒陙�(lái)走勢，上證指數在去年十月達到六千點(diǎn)的高位后，便一直處于跌勢，至今已回落至約三千三百點(diǎn)水平，跌幅高達四成多。今年首季A股跌幅達三成四，接近一年低位，乃多年少見(jiàn)之急降，在國際間亦頗為突出。這種情況自令國內外的投資者，均十分關(guān)注。
社評認為，近月內地股市的大調整，自是由眾多因素促成，包括市場(chǎng)擔心宏調收緊力度加強，和股票供應驟然增多等。早前個(gè)別公司的大規模集資，和一些藍籌股的策略投資者禁售期完結，均令流通股票大增。股市大跌已引起不少爭議，特別是要求以減印花稅等措施救市的呼聲日高。然而是次調整，基本上仍是市場(chǎng)的正常變動(dòng)。股市在去年的急升后泡沫大漲，故出現大跌也非全屬意外，但對盲目入市投機炒作者，這確是個(gè)教訓。目前從P/E值及企業(yè)盈利預期看，A股仍未可說(shuō)已過(guò)低，而反是開(kāi)始回歸正常。因此，也絕無(wú)理由要政府出手救市。
社評指出，現時(shí)中國倒應更多關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟的變化趨勢。A股調整并不反映經(jīng)濟出現大問(wèn)題，但這帶來(lái)的負財富效應，或會(huì )對經(jīng)濟有抑壓作用。與此同時(shí)，內地樓市同樣有冷卻跡象，故對于資產(chǎn)泡沫泄氣的影響必須密切監察。何況在此之外，還有其它一些國內外的利淡的因素出現。在國際上，歐美的金融、經(jīng)濟綜合危機正不斷深化，各主要央行均忙于大舉注資以支撐局面，美國經(jīng)濟陷入哀退的機會(huì )大增。事實(shí)上，中國的出口已開(kāi)始受到影響：今年頭兩個(gè)月出口增幅已降至約一成六，遠低于去年末季本已放緩的二成二。長(cháng)三角及珠三角的加工業(yè)所受影響更大，個(gè)別產(chǎn)品出口甚至出現下跌。
另一方面，國內需求本來(lái)底氣仍足，投資及消費兩旺，但亦不無(wú)隱憂(yōu)。一是GDP經(jīng)過(guò)幾年的逾一成高速增長(cháng)后，增幅或已接近峰位而會(huì )隨時(shí)回落。二是近期原產(chǎn)品價(jià)格大升，將削減消費者購買(mǎi)力及增加生產(chǎn)成本，對需求亦有抑制作用。故若再碰上資產(chǎn)泡沫泄氣及外需放緩，形成多重打擊，效果或可能超出預期，令GDP增長(cháng)出現較明顯的滑落。世界銀行便已下調今年中國經(jīng)濟增長(cháng)至百分之九點(diǎn)四，如實(shí)現乃近年首次跌破一成。
社評說(shuō)，目前國內確有人指，今年經(jīng)濟會(huì )出現由高位回落的拐點(diǎn)，也有人擔心會(huì )有“后奧運效應”而影響增長(cháng)。實(shí)際上中國經(jīng)濟底氣仍佳，外需轉弱大可由增加內需來(lái)補足。何況中國應變能力舉世無(wú)雙；外匯儲備已超過(guò)一萬(wàn)六千億美元，財政接近平衡，金融體系資金充足，只是被提高法定存款準備金率鎖起來(lái)。一旦情況不妙，這些資源都可用作救急，但最好是不需要這樣做。當局應提高警覺(jué)并迅速反應，適度放寬已偏向過(guò)緊的宏調政策，讓經(jīng)濟發(fā)展更少受束縛和更為暢順�？傊�，切忌因宏調不當而做成經(jīng)濟不必要的起落，并拖慢發(fā)展步伐。
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