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　　中新網(wǎng)5月27日電 《香港商報》5月27日發(fā)表經(jīng)濟點(diǎn)評《人民幣可能持續升值》說(shuō)，人民幣兌美元貶值的情況在如下情境下可能會(huì )出現：一是美元走勢在今年第三季度后發(fā)生根本性的改變，而且其升值的步幅夠快；另一就是中國對外出口因人民幣升值而急速放緩，而國內需求也同時(shí)因某種原因而受到重大打擊。就目前的情況看來(lái)，至少在未來(lái)的幾個(gè)月內，這兩種情況出現的概率都比較低。因此，人民幣升值的趨勢應該能在短期內持續。

　　這篇經(jīng)濟點(diǎn)評原文摘錄如下：

　　進(jìn)入2008年以來(lái)，人民幣的升值步伐呈現“前快后慢”的格局。

　　2008年的頭三個(gè)月，人民幣的升幅超過(guò)4%，月均升幅超過(guò)1%，顯著(zhù)高于2007年同期人民幣對美元匯率大致平均每月約0.4%的升幅。導致升值加快的原因是多方面的：中國對外經(jīng)濟失衡持續，至今年3月底，外匯儲備已經(jīng)超過(guò)1.68萬(wàn)億美元。另外，內地今年一季度CPI平均上升到8%，遠遠超過(guò)中央銀行4.8%的目標，這使得人們預期中國央行會(huì )為抑制通貨膨脹而采取加息措施，而同期美國由于次按危機惡化，美聯(lián)儲為刺激疲弱的經(jīng)濟而連續降息，中美息差的走勢進(jìn)一步推高了對人民幣升值的預期。同時(shí)，規模龐大的隱形“熱錢(qián)”的流入，成為這一趨勢的推波助瀾者。今年一季度，中國外匯儲備增加1539億美元，而貿易順差和外商直接投資(FDI)僅為688億美元。粗略地說(shuō)，首三個(gè)月“熱錢(qián)”流入中國的規�？赡芗催_800多億美元，這一數字甚至超過(guò)了以往一些年份的年度數據。

　　但是，進(jìn)入4月之后，人民幣對美元升值步伐明顯放緩。究其原因，首先是同期美元出現了一波反彈行情。另外，在中美息差方面也出現了與前三個(gè)月有所不同的趨勢。業(yè)界對美聯(lián)儲進(jìn)一步減息的預期趨淡，而同時(shí)中國央行采用了提高存款準備金率等其它緊縮措施，預期中的加息并未成為現實(shí)。

　　很顯然，中國政府在關(guān)注通貨膨脹、維持從緊的貨幣政策的同時(shí)，也對經(jīng)濟增長(cháng)放緩的可能性保持警惕。從過(guò)去十年的經(jīng)驗來(lái)看，如果外部需求下降，特別是如果美國經(jīng)濟出現嚴重衰退，中國的出口曾經(jīng)出現大幅滑坡甚至出現通貨緊縮。雖然此次美國因次按危機而導致的經(jīng)濟疲軟(或者如有些學(xué)者所認為的經(jīng)濟已經(jīng)陷入衰退)未必會(huì )引起中國的通貨緊縮，但是因為外部需求放緩而使得中國經(jīng)濟增長(cháng)減速的可能性是存在的。同時(shí)，中國政府希望人民幣逐步升值的政策目標并未改變，加息會(huì )使得控制人民幣升值速度的難度加大。正因為加息對整體經(jīng)濟的減速效果以及對人民幣匯率的影響，中國央行對提升利率的態(tài)度是非常慎重的。

　　那么，人民幣匯率在未來(lái)會(huì )否由升值步伐放緩到停滯甚至是開(kāi)始貶值呢？任何對匯率的預測都是十分困難，而且是不準確的，因而任何事情都有可能發(fā)生。人民幣兌美元貶值的情況在如下情境下可能會(huì )出現：一是美元走勢在今年第三季度后發(fā)生根本性的改變，而且其升值的步幅夠快；另一就是中國對外出口因人民幣升值而急速放緩，而國內需求也同時(shí)因某種原因而受到重大打擊。就目前的情況看來(lái)，至少在未來(lái)的幾個(gè)月內，這兩種情況出現的概率都比較低。因此，人民幣升值的趨勢應該能在短期內持續。

　　目前，市場(chǎng)上大部分人對今年人民幣兌美元升值的預期在10%左右，而截至5月中旬，人民幣兌美元的升幅已經(jīng)達到4.8%，這意味著(zhù)人民幣升值的速度在下半年可能不會(huì )像今年頭三個(gè)月那樣快。至于是否會(huì )在2009年出現人民幣匯率走勢的逆轉，則要視乎實(shí)時(shí)中國的自身經(jīng)濟狀況以及美元的總體走勢而定了。（曲保智）