國家統計局昨日公布的數據顯示，1至4月份，城鎮固定資產(chǎn)投資22594億元，比去年同期增長(cháng)25.5%，較一季度略有回升。加上此前陸續公布的新增貸款、CPI(居民消費價(jià)格指數)等數據，分析人士認為，央行選擇加息的時(shí)機已經(jīng)成熟。
投資增速不樂(lè )觀(guān)
數據顯示，雖然城鎮固定資產(chǎn)投資增速只比上月高0.2個(gè)百分點(diǎn)，但房地產(chǎn)投資加速上漲，4月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)完成投資5265億元，增長(cháng)27.4%，增速達到2005年以來(lái)新高。
數據同時(shí)顯示，1至4月份新開(kāi)工項目數開(kāi)始同比增加。同比增加數目為2121個(gè)，而1至3月份是減少2294個(gè)。同時(shí)，新開(kāi)工項目計劃投資額降幅明顯縮小。1至4月份新開(kāi)工項目計劃投資額同比減少2.2%，盡管仍在下降，但降幅比上月縮小了近12個(gè)百分點(diǎn)。
申銀萬(wàn)國宏觀(guān)分析師李慧勇認為，從4月份投資數據來(lái)看，毫無(wú)疑問(wèn)為加息提供了新的論據。從投資的增長(cháng)率來(lái)看，25.5%的增長(cháng)率明顯高于年初制定的投資調控目標，仍然偏高；從投資的先行指標來(lái)看，未來(lái)投資反彈的壓力開(kāi)始加大。
國家發(fā)改委主任馬凱在十屆全國人大五次會(huì )議期間曾表示，希望今年全社會(huì )固定資產(chǎn)投資增速能低于去年24%的水平。
摩根大通的研究報告也表示，中國固定資產(chǎn)投資存在增速加快的風(fēng)險，1至4月份的城鎮固定資產(chǎn)投資數據顯示，新上馬及在建投資項目增速加快，資金來(lái)源主要是銀行貸款的反彈、流動(dòng)性充裕和企業(yè)盈利性改善導致自籌資金豐盛。
加息可能性進(jìn)一步加大
分析人士認為，從數據可以看出，包括房地產(chǎn)在內的部分行業(yè)都有強烈的擴張意愿，投資存在繼續回升的壓力。因此高位加速風(fēng)險在加大，宏觀(guān)經(jīng)濟運行產(chǎn)生的貨幣、信貸緊縮壓力仍在“較強”區，加息的可能性仍然不減。
李慧勇認為，由于利率偏低，企業(yè)投資沖動(dòng)仍然很強，未來(lái)新開(kāi)工項目投資增長(cháng)率很有可能進(jìn)一步加快，未來(lái)投資增長(cháng)率高位加速的可能很大。因此，5、6月份央行加息的可能性很大。
原中信建投證券首席宏觀(guān)分析師諸建芳也表示，新公布的固定資產(chǎn)投資增速進(jìn)一步加大了央行加息的可能性，央行有可能最快在本月底采取行動(dòng)。出于政策穩定性和謹慎性的考慮，加息的幅度仍將是0.27個(gè)百分點(diǎn)。
此前陸續公布的新增貸款、CPI數據，已使市場(chǎng)對加息的預期不斷升溫。甚至有機構發(fā)布研究報告稱(chēng)，中國即將進(jìn)入通貨膨脹時(shí)代。而市場(chǎng)人士一般認為，加息具有防止通脹、穩定儲蓄和控制信貸、控制投資的功效。
中信證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟分析師馬青則認為，在中國城市化和工業(yè)化進(jìn)程中，投資速度自然會(huì )比較高，因此對于25.5%的增長(cháng)速度，應該完全可以接受。同時(shí)，這種增長(cháng)速度保證了經(jīng)濟總需求平穩高速增長(cháng)，不會(huì )大起大落。不應只關(guān)心增長(cháng)速度，而應關(guān)心投資結構。雖然消費仍然保持向上走的趨勢，但是消費的變化是緩慢的，因此波動(dòng)較大的就是投資和出口，如果投資保持這個(gè)速度，就說(shuō)明今年經(jīng)濟將保持平穩快速增長(cháng)。
但他同時(shí)指出，由于貨幣政策的前瞻性，央行肯定不會(huì )在下半年數據都有所回落后再進(jìn)行緊縮，上半年存在加息的可能性，5、6月份加息的可能性很大。
諸建芳認為，除了利率政策，國家還有可能采取其他一些短期政策，如繼續對新開(kāi)工項目進(jìn)行嚴格的審查，進(jìn)一步加強對高污染、高能耗項目的控制。此外，從中長(cháng)期政策來(lái)看，要素價(jià)格重估和產(chǎn)業(yè)結構調整有可能繼續推進(jìn)。(袁媛 但有為)
