中新網(wǎng)8月22日電 《人民日報》今日刊載著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家林毅夫的文章稱(chēng)，人民幣匯率大幅升值是不是就能解決“雙盈余”問(wèn)題？答案是否定的。
林毅夫在文中寫(xiě)到，關(guān)于“雙盈余”問(wèn)題。這個(gè)現象可能會(huì )長(cháng)期存在，使人民幣不斷面臨升值壓力。實(shí)際上，當2003年和2004年人們認為人民幣應該升值時(shí)，我國外貿盈余的絕對量與1998年和1999年差不多，而那時(shí)國際上卻普遍認為人民幣應該貶值。更何況，我國經(jīng)常賬戶(hù)盈余占國內生產(chǎn)總值的比重，2003年只有1.7%，2004年為3.4%；同期日本為3.7%，新加坡為19.8%，韓國為4.2%，馬來(lái)西亞為3.7%，泰國為4%多，都比我國高，可國際上并沒(méi)有認為他們的貨幣應大幅升值。所以，人民幣匯率問(wèn)題并非匯率嚴重偏離均衡匯率引起的。但無(wú)可諱言，現在我國承受的壓力很大。問(wèn)題是人民幣匯率大幅升值是不是就能解決問(wèn)題？答案是否定的。
他還寫(xiě)到，現在投機人民幣升值，大量熱錢(qián)涌進(jìn)來(lái)，推動(dòng)了資產(chǎn)價(jià)格高漲。但從臺灣地區和日本80年代中期的經(jīng)驗看，由于資產(chǎn)價(jià)格已被炒起來(lái)，國內資金繼續跟進(jìn)，雖然匯率大幅升值，但資產(chǎn)價(jià)格還是會(huì )一路飆升的。其次，即使匯率大幅升值，因為經(jīng)常賬戶(hù)盈余是結構性的，是國內產(chǎn)能過(guò)剩加上美國儲蓄不足造成的，這種結構性問(wèn)題靠?jì)r(jià)格難于調整。在匯率升值初期，出口可能有所減少，但會(huì )使國內產(chǎn)能過(guò)剩的情形更加嚴重，價(jià)格下跌，甚至出現通貨緊縮。價(jià)格下跌會(huì )抵消匯率升值對真實(shí)價(jià)格的影響，經(jīng)常賬戶(hù)盈余會(huì )恢復到升值前的水平。日本和臺灣地區都在匯率大幅升值后一兩年，外貿盈余又回到以前水平甚至更高。所以，匯率大幅升值會(huì )使國內經(jīng)濟付出巨大代價(jià)，但結構性問(wèn)題并不能因此而解決。相比而言，還是選擇比較小幅度的升值更穩妥。每年升值3%，10年累積下來(lái)也是相當大的調整。由于我國資本賬戶(hù)尚未開(kāi)放，投機我國匯率的交易成本較高，如果每年升值3%，對匯率升值的投機就賺不到錢(qián)。當然，投機者很可能會(huì )同時(shí)投機股市、房市，給股市、房市價(jià)格的非理性上漲推波助瀾，因而也應采取措施避免股市、房市價(jià)格大起大落，使其在股市、房市上的投機也賺不到錢(qián)。熱錢(qián)進(jìn)來(lái)的唯一目的是賺錢(qián)，如果讓它賺不到錢(qián)，它就不會(huì )來(lái)投機了。
