————中信、中金有望拔得頭籌
中信證券今日披露，公司將向中國證監會(huì )申請開(kāi)展股權投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)。今后擬以自有資產(chǎn)出資設立一家全資專(zhuān)業(yè)子公司，開(kāi)展對擬上市公司的股權投資業(yè)務(wù)。
知情人士透露，監管部門(mén)近期將就上述事宜作出意見(jiàn)，這將意味著(zhù)國內證券公司獲準從事直接投資業(yè)務(wù)。此外，中金公司也有望獲得“直投”試點(diǎn)資格。
券商股權投資與國際私募股權投資(PE)類(lèi)似，都是投資于非公開(kāi)發(fā)行公司的股權，投資收益通過(guò)日后出售股權或企業(yè)上市兌現。據透露，目前監管部門(mén)將國內證券公司"直投"業(yè)務(wù)范圍限定為Pre-IPO，即對擬上市公司的投資，并初步設定了"投資期限不超過(guò)3年"等相關(guān)規則。
業(yè)內專(zhuān)家指出，“直投”業(yè)務(wù)的放行將為國內證券公司拓展業(yè)務(wù)空間、增加利潤來(lái)源提供良好契機。證券公司開(kāi)展“直投”業(yè)務(wù)有利于改變“生存基礎單一、贏(yíng)利模式單一”的現狀。
資料顯示，過(guò)去25年間，在美國證券業(yè)務(wù)收入中，以PE、資產(chǎn)管理為代表的買(mǎi)方業(yè)務(wù)占比從37%上升到73%。其中，發(fā)展速度最快的PE業(yè)務(wù)已成為眾多國際投行的重要業(yè)務(wù)組成部分和利潤來(lái)源。研究結果表明，美國私人股權投資和風(fēng)險投資歷史收益率年均都在15%-20%。中信證券估計，國內Pre-IPO項目的投資收益率有望高于這一水平。
目前，高盛、美林等已在我國投資了許多Pre-IPO項目。其中，高盛將自有資金和客戶(hù)資金聯(lián)合投資工商銀行上市前的股權；摩根入主蒙牛、花旗涉足廣發(fā)銀行，均是其中的經(jīng)典案例。業(yè)內專(zhuān)家認為，隨著(zhù)我國資本市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大、證券公司業(yè)務(wù)創(chuàng )新和風(fēng)險控制能力不斷加強，“直投”業(yè)務(wù)“開(kāi)閘”條件逐漸成熟。(記者：齊軼）
