雖然今年以來(lái)央行已先后加息5次，但昨天出席“2007中國國際金融年度論壇”的專(zhuān)家認為，中國目前的實(shí)際利率水平仍然偏低，央行仍有必要繼續加息。
國際貨幣基金組織駐華代表費達翰認為，中國目前消費在GDP中所占比例很低，投資和凈出口很高且仍在增長(cháng)，部分原因是經(jīng)濟中的一系列扭曲行為同時(shí)也對金融體系造成不良影響，特別是資本的成本太低。
他認為，“平均實(shí)際利率與平均實(shí)際GDP增長(cháng)不相匹配，造成投資效率低下，生產(chǎn)過(guò)剩風(fēng)險上升以及不良貸款增加，居民存款下降，從而減少銀行可用資源�！睘榇�，費達翰提出，中國需要進(jìn)一步提高資本成本，取消存款利率上限，通過(guò)提高存款利率和加大資本市場(chǎng)的參與力度來(lái)增加居民的投資收入，同時(shí)采取有效的貨幣政策來(lái)鼓勵消費和降低儲蓄率。
銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾則從另外一個(gè)角度說(shuō)明了當前加息的必要性。她指出，雖然到目前為止，CPI的增幅還是可以承受的，但是要注意防止貨幣供應總量增長(cháng)擴張導致的通貨膨脹。同時(shí)應注意控制通貨膨脹預期。
對于如何防止通脹預期變成一個(gè)真實(shí)通脹問(wèn)題，左小蕾提出，非常重要的問(wèn)題是把實(shí)際利率提起來(lái)。統計數據顯示，今年1-9月，CPI較上年同期增長(cháng)4.1%，而最近一次加息后，一年期存款基準利率為3.87%，負利率狀況仍沒(méi)有變化。加之市場(chǎng)普遍認為10月份CPI可能反彈，多家海內外投行人士均認為，央行年內將至少加息一次。
“實(shí)際利率預期逐漸超過(guò)平均通貨膨脹增長(cháng)，人們的行為就會(huì )改變。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，利率應該有一個(gè)比較漸進(jìn)的提升，而且最后應該超過(guò)通貨膨脹的平均水平，這樣才可能達到防止把通脹預期轉化為實(shí)際通脹的效果�！弊笮±僬J為。
對于繼續加息將壓縮中美利差并進(jìn)而導致熱錢(qián)加速流入的擔憂(yōu)，左小蕾表示，由于人民幣的年升值幅度遠遠超過(guò)中美利差，并且熱錢(qián)在股市和房市賺取的利潤可能是100%甚至200%，所以刻意保持利差不會(huì )起到遏制熱錢(qián)流入的作用。兩弊相權取其輕，央行應繼續加息。(但有為 袁媛）
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