中國人民銀行日前宣布了年內的第9次上調存款準備金率。和此前的3次上調一樣，央行要求部分商業(yè)銀行用外匯交存人民幣存款準備金。
一家商業(yè)銀行有關(guān)人士表示，這一機制有望持續下去。也就是說(shuō)，只要央行繼續上調法定存款準備金率，一些商業(yè)銀行仍要用外匯來(lái)交存。
按照經(jīng)典教科書(shū)的定義，法定存款準備金是央行按一定比率對商業(yè)銀行吸收的人民幣存款收取的現金，用人民幣交人民幣法定存款準備金天經(jīng)地義。那么，如何看待用外匯交準備金這一新手段？
根據《中國人民銀行關(guān)于以外匯交存人民幣存款準備金的通知》要求，國有商業(yè)銀行和交通銀行等14家銀行，要用外匯資金一次性交存上調存款準備金率相應新增的人民幣存款準備金。
商業(yè)銀行有關(guān)人士認為，用外匯交存和用本幣交存，其實(shí)并無(wú)太大區別，商業(yè)銀行可以通過(guò)這兩種方式繳納。由于每家商業(yè)銀行有一個(gè)核定的每日結售匯周轉頭寸，當超出一定頭寸上限時(shí)，銀行會(huì )向中央銀行結匯，央行投放出相應的基礎貨幣。因此第一種方式是，商業(yè)銀行留存部分外匯頭寸，一次性劃轉給央行的準備金賬戶(hù)。這樣商業(yè)銀行減少了向中央銀行結匯，從而減少央行外匯占款的投放。這部分外匯繳納的準備金不計入外匯儲備。
另一種方式是，當商業(yè)銀行自身外匯頭寸不夠時(shí)，可以向央行購買(mǎi)外匯儲備繳納。這種方式也使得央行回收原先投放給商業(yè)銀行的貨幣，并減少外匯儲備。
不管用哪種方式，都減少了商業(yè)銀行從央行獲取的人民幣頭寸，從而抑制其放貸能力。因此，在本質(zhì)上說(shuō)，無(wú)論是用外匯還是用本幣交存，同樣發(fā)揮了準備金率工具的緊縮功能。
但一位專(zhuān)家指出，央行采取這一創(chuàng )新手段，反映出外匯占款的壓力已經(jīng)讓央行難以忍受了。
由于近年來(lái)國際收支持續雙順差，通過(guò)外匯占款渠道投放的貨幣不斷增長(cháng)，已經(jīng)形成貨幣供應的“倒逼機制”。隨著(zhù)最近幾個(gè)月國際收支順差繼續積累，外匯占款繼續增長(cháng)，貨幣供應總量擴張的壓力更加突出。分析人士指出，在外匯占款成為基礎貨幣主要投放途徑的情況下，金融體系的流動(dòng)性過(guò)剩壓力很大程度上來(lái)自外部，使得我國的貨幣政策在一定程度上處于被動(dòng)局面。無(wú)奈之下，央行“祭出”了這一技術(shù)性創(chuàng )新手段。
不過(guò)，杯水難解車(chē)薪之渴。海關(guān)總署昨日公布的數據顯示，10月貿易順差仍高達270.5億美元，再創(chuàng )歷史新高。經(jīng)濟增長(cháng)依然主要靠外貿拉動(dòng)的結構性失衡，是貨幣政策“捉襟見(jiàn)肘”困境背后的深層次原因。專(zhuān)家指出，加快經(jīng)濟結構調整刻不容緩。匯率作為促進(jìn)經(jīng)濟結構調整的輔助工具，其功能需要進(jìn)一步發(fā)揮。(記者 郭鳳琳）
相關(guān)報道
