這一中國最大券商破產(chǎn)案有望明年進(jìn)行第二次財產(chǎn)分配；高償還比源于“雙哈股票”大幅升值
在南方證券宣布破產(chǎn)兩年半后，其債權人大會(huì )通過(guò)了第一次破產(chǎn)財產(chǎn)分配方案。得益于“雙哈股票”大幅升值，債權人將在此次分配中獲得47%的賬面償還比例�！ �
上周五，在南方證券第二次債權人大會(huì )上，擁有普通債權總額85.78%的177戶(hù)普通債權人對南方證券第一次破產(chǎn)財產(chǎn)分配方案投了贊成票。
用于第一次分配的南方證券破產(chǎn)財產(chǎn)包括現金7.03億元，以及南方證券所持“雙哈股票”的大部分，其中哈飛股份(600038.SH)1.07億股，S哈藥(600664.SH)4.12億股。
截至目前，清算組確認的普通債權共計197億元，每100元普通債權將可分得哈飛股份0.54股，S哈藥2.09股，以及現金3.53元。以上周五的收盤(pán)價(jià)計算，每100元普通債權在賬面上獲償47元。
南方證券持有的巨額證券資產(chǎn)的賬面增值，是其債權人獲償比例如此之高的主要原因。哈飛股份目前的股價(jià)已是兩年半前的近4倍，S哈藥股價(jià)則約為兩年半前的5倍。
“雙哈股票”將在法院裁定批準上述分配方案后，通過(guò)非交易過(guò)戶(hù)的方式一次性劃轉到債權人指定賬戶(hù)，其后債權人即成為相應上市公司合法股東，并可以對所持股票自行處置。
南方證券破產(chǎn)案是中國迄今為止最大證券公司破產(chǎn)案，其普通債權人涉及294戶(hù)，債權人包括收購個(gè)人債權的證券投資者保護基金，提供再貸款的央行，以及原南方證券遍及各地的各類(lèi)委托理財客戶(hù)。
在2004年1月因嚴重違法違規經(jīng)營(yíng)、管理混亂被行政接管之前，南方證券重倉持有(包括自營(yíng)和委托理財)S哈藥7.15億股，哈飛股份1.4億股，分別占其流通股股本比例的88.23%和83.37%。
另外，因為一次不成功的發(fā)行和其后的余額包銷(xiāo)，南方證券還持有帝賢B(200160.SZ)1.09億股。這些證券資產(chǎn)是南方證券最主要的可供破產(chǎn)分配的財產(chǎn)。
行政接管后，南方證券持有的證券資產(chǎn)被轉入專(zhuān)門(mén)賬戶(hù)并凍結至今。接替行政清算組的破產(chǎn)清算組，先后考慮過(guò)包括在二級市場(chǎng)逐步出售、大宗交易、要約收購在內的多種處置方案。但是由于“雙哈股票”占流通股比例幾近90%，一旦在二級市場(chǎng)減持對市場(chǎng)沖擊太大；而潛在要約收購方的出價(jià)又“極不合理”。幾經(jīng)權衡之后，清算組最終采納了直接向債權人分配證券資產(chǎn)的處置方式。
清算組一位負責人在上周五的債權人大會(huì )上表示，分配股票之后，債權人可以自行變現，或者作為公司股東合法地行使股東權利，維護上市公司的經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)安全。
他還表示，由于南方證券最大的債權人是央行和證券投資者保護基金，它們在獲配股票之后不會(huì )馬上全部變現，從而有利于維護市場(chǎng)穩定。
此外，S哈藥延宕至今的股改問(wèn)題也將獲得解決契機。由于南方證券持有該公司流通股近90%，不合有關(guān)證券法律而被公司視作非法持股，清算組一直無(wú)法以股東身份參與公司事務(wù)，其股改問(wèn)題因此拖延至今。
深圳市中院一位副院長(cháng)在當日分配方案獲得通過(guò)后向債權人講話(huà)時(shí)表示，南方證券破產(chǎn)案進(jìn)入破產(chǎn)清算程序以來(lái)，“問(wèn)題層出不窮，清算工作非常艱苦”。但是經(jīng)過(guò)多方努力，債權審核、破產(chǎn)財產(chǎn)的清收變現、關(guān)聯(lián)公司的處置都取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。在第一次破產(chǎn)財產(chǎn)分配之后，本案有望于明年上半年進(jìn)行第二次分配。
涉訴資產(chǎn)的處置，以及南方證券龐大的對外債權清收，將是下一階段清算組工作的主要任務(wù)。另外一些委托理財的債權人仍在主張取回權，其中遼寧朝陽(yáng)地區農村社�；鸬挠嘘P(guān)人士對《第一財經(jīng)日報》表示，他們將可能繼續提起訴訟以解決爭議。(蔣飛)
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