瑞銀證券：我們認為，住宅開(kāi)發(fā)商的苦日子尚未到頭，我們仍對住宅開(kāi)發(fā)類(lèi)個(gè)股持謹慎態(tài)度，原因是政府的最新訊息不是讓當前政策轉向，而是2010年下半年加大政策執行力度。不過(guò)，我們仍看好商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。

　　國元證券：我們根據成交量和股價(jià)的變動(dòng)進(jìn)行聯(lián)動(dòng)性的比較，得出以下觀(guān)點(diǎn)。

　　其一，國家出臺房地產(chǎn)新政以來(lái)，全國各個(gè)城市的房地產(chǎn)成交量已開(kāi)始有所反應，但成交均價(jià)依舊處于高位。

　　其二，通過(guò)房屋成交量、房?jì)r(jià)和股價(jià)的比較發(fā)現，成交量和股價(jià)的相關(guān)性更高，成交量將會(huì )提前股價(jià)1-2個(gè)月時(shí)間反映。

　　其三，我們將房?jì)r(jià)和房屋成交量的調整情況總結為四個(gè)階段，現在全國房地產(chǎn)市場(chǎng)基本處于第一、第二階段中間，概括為房?jì)r(jià)處于高位，成交量逐步下跌。

　　其四，從國家統計局公布的數據看，現在的房地產(chǎn)市場(chǎng)運營(yíng)情況處于高位，預計會(huì )在半年到一年的時(shí)間回到正�；蛘叩臀�。

　　其五，珠江三角洲地區的房?jì)r(jià)和成交量對于全國有先導作用，深圳地區在2009年11月已出現剪刀差，現在的房?jì)r(jià)已經(jīng)開(kāi)始松動(dòng)，預計全國將會(huì )在3-6個(gè)月后出現房?jì)r(jià)下跌的情況。

　　其六，2008年的行業(yè)調整由于出現了全球金融危機，國家出臺了一系列的救市政策后走出低谷，歷時(shí)一年時(shí)間。此次行業(yè)調整，由于缺乏外部刺激因素，預計國家出臺鼓勵政策的時(shí)間周期會(huì )拉長(cháng)，但各個(gè)公司在經(jīng)歷了2008年的調整后，應對危機和調整的對策將會(huì )快于2008年，因此，我們預計此次調整的周期也將會(huì )維持一年時(shí)間。

　　我們通過(guò)對比房?jì)r(jià)、股價(jià)的關(guān)系，認為國家從嚴政策的松動(dòng)是房地產(chǎn)行業(yè)反轉和反彈的首要因素，隨后房?jì)r(jià)在低位時(shí)成交量有效放大，即可作為地產(chǎn)行業(yè)的反轉和反彈信號。但從現在的估值水平看，地產(chǎn)股整體估值水平處于中間位置，但在行業(yè)依舊處于向下周期中時(shí)，其估值水平依舊偏高，因而建議等待估值低點(diǎn)的出現。

　　英大證券：我們預期下半年，部分地區房地產(chǎn)市場(chǎng)將面臨全面調整，房?jì)r(jià)會(huì )有所下降，預計總體房?jì)r(jià)水平可能在目前水平上下調15%-20%，不同城市房?jì)r(jià)表現將各異。同時(shí)，商品房成交量可能將經(jīng)歷一段時(shí)期的低迷，但在觀(guān)望期被壓抑的剛性需求和改善型需求將隨著(zhù)房?jì)r(jià)的下調重新帶動(dòng)市場(chǎng)成交企穩回升。