截至8月31日，按照證監會(huì )分類(lèi)的112家A股上市房地產(chǎn)企業(yè)中報全部出爐，值得關(guān)注的是，自去年末以來(lái)上市公司經(jīng)營(yíng)性現金流繼續惡化，負債總額進(jìn)一步增加，資金更為緊張，但企業(yè)存貨卻暴增。專(zhuān)家認為，隨著(zhù)房地產(chǎn)宏觀(guān)調控政策效果的逐步顯現，選擇“死扛”房?jì)r(jià)的企業(yè)面臨高負債和高庫存的雙重壓力，在傳統銷(xiāo)售旺季“金九銀十”期間如果企業(yè)依然采取保守策略，則業(yè)績(jì)將進(jìn)一步分化。

　　房企普遍資金吃緊

　　最新統計數據顯示，已公布中期業(yè)績(jì)的112家A股上市房地產(chǎn)公司上半年經(jīng)營(yíng)性現金流為-783.6億元，較一季度末的-405.6億元下降了378億元，較去年同期的349.6億元下降了1133.2億元。共有77家公司經(jīng)營(yíng)性現金流為負值，比2009年末的35家增加了一倍多，多位分析師表示，約七成公司經(jīng)營(yíng)性現金流為負，說(shuō)明整個(gè)行業(yè)資金吃緊。

　　從負債來(lái)看也不容樂(lè )觀(guān)。這些地產(chǎn)公司上半年負債總額達到7944億元，較一季度末和去年末分別增加了601億元和1260億元。其中負債總額超過(guò)100億元的公司共有17家，地產(chǎn)四大龍頭公司萬(wàn)科、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、金地集團中期負債達到了2779.4億元，占整個(gè)負債額的35%，萬(wàn)科的負債總額為1120.9億元，保利地產(chǎn)為925.9億元。超過(guò)80家上市公司資產(chǎn)負債率高達50%以上。

　　長(cháng)江證券房地產(chǎn)分析師蘇雪晶認為，開(kāi)發(fā)商的現金回籠速度明顯放慢，而施工面積和新開(kāi)工項目卻沒(méi)有減少，這是導致上半年眾多開(kāi)發(fā)商現金流為負值和負債率高企的主要原因。在銀行房貸收緊、資本市場(chǎng)融資難度提高的背景下，房地產(chǎn)企業(yè)或將面臨現金流的嚴峻考驗。經(jīng)營(yíng)性現金流已連續兩個(gè)季度為負值，這說(shuō)明房企銷(xiāo)售壓力較大，形勢不樂(lè )觀(guān)。

　　統計顯示，在今年上半年存貨同比增幅排名前十位的上市公司中，有半數是房地產(chǎn)企業(yè)，房地產(chǎn)公司上半年的存貨同比增長(cháng)了2423.87億元。已披露中報的上市房企中，有87家上半年存貨同比有所增長(cháng)，其中有14家漲幅超過(guò)100%。上半年地產(chǎn)四大龍頭公司存貨總計高達近2900億元。其中保利地產(chǎn)上半年的存貨規模達到了937.88億元，同比增長(cháng)了112.40%，較年初增長(cháng)56.06%。年初，萬(wàn)科計劃在2010年實(shí)現銷(xiāo)售800億元的目標，但上半年僅完成全年銷(xiāo)售目標的45.9%。從公布的業(yè)績(jì)來(lái)看，大多數房企中期銷(xiāo)售成績(jì)同樣“不及格”。