雖然如此，中國現在對于房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資仍然非常驚人。中國人需要避免過(guò)度樂(lè )觀(guān)的情緒，為自己找到更多的投資方式，以避免可能出現的風(fēng)險。

　　財道：在近幾年的中國金融市場(chǎng)中，“泡沫”常常被人提起，尤其是A股市場(chǎng)，經(jīng)歷了一輪從1000點(diǎn)至6000點(diǎn)再返回1600點(diǎn)的巨大震蕩，您認為為何會(huì )出現如此大的波折？

　　希勒：在中國股票市場(chǎng)上發(fā)生的巨大變化，代表著(zhù)整個(gè)世界的經(jīng)濟變化，而非僅僅中國本身。中國股票市場(chǎng)在2007年10月達到頂峰，而在幾個(gè)月前，美國與歐洲的經(jīng)濟危機已經(jīng)初露端倪；中國股票市場(chǎng)的底部出現在2008年10月，恰好在雷曼兄弟破產(chǎn)后。

　　中國股票市場(chǎng)的波動(dòng)如此之大，確實(shí)獨一無(wú)二。在2003年至2007年間，中國股票市場(chǎng)的市值增加了7倍，然后僅僅一年之間便下降了三分之二，之后又開(kāi)始迅速上漲。這樣的波動(dòng)讓西方國家相形見(jiàn)絀。

　　正如我上面所說(shuō)的，正是由于人們對于中國經(jīng)濟產(chǎn)生的普遍樂(lè )觀(guān)情緒，導致了他們更容易在泡沫和波動(dòng)中受到傷害。

　　財道：在經(jīng)過(guò)股市巨變后，大部分中國公眾仍希望股票投資成為快速致富的主要途徑，這是否會(huì )促進(jìn)市場(chǎng)中的“非理性繁榮”？

　　希勒：在報紙上看到其他人成功的故事，會(huì )給人一種投資市場(chǎng)很容易使人致富的感覺(jué)。雖然我經(jīng)常說(shuō)，從長(cháng)期來(lái)看，聰明的投資者應該能夠戰勝市場(chǎng)的平均走勢。但是單單靠投資市場(chǎng)交易，想要做到這點(diǎn)很難，一個(gè)人不應該對自己的能力有不切實(shí)際的自信。

　　中國房?jì)r(jià)與收入裂痕巨大

　　“在深圳、上海以及其他中國主要的城市，人們在買(mǎi)房，這樣房子的價(jià)格實(shí)際上是數倍于他們的年收入的……我們在加州用電腦分析房?jì)r(jià)和收入比，看到的數字是8倍和10倍，我們就覺(jué)得太高了�！�2009年來(lái)訪(fǎng)中國時(shí)，希勒曾對中國房?jì)r(jià)如此表示，然而當時(shí)國內許多城市的房?jì)r(jià)收入比，早已是兩位數。一年之后，國內房?jì)r(jià)仍高居不下，希勒坦言，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)很可能將發(fā)生巨大震蕩。

　　財道：在您訪(fǎng)問(wèn)中國時(shí)，曾認為中國的民眾收入與房?jì)r(jià)的差距過(guò)大，然而近幾年來(lái)，這種差距仍在迅速擴大，您對此怎么看？

　　希勒：由于中國經(jīng)濟的高增長(cháng)率，在中國人的收入和房屋價(jià)格之間有差距是很自然的。如果在未來(lái)數十年里，上海平均人口收入，能夠增長(cháng)至與紐約相當，那么房地產(chǎn)價(jià)格應該被哄抬到現在的價(jià)格水平。但我對此表示懷疑，所有事情都表明，中國的收入與房屋價(jià)格裂痕仍然非常巨大，而且泡沫很有可能會(huì )破裂。

　　財道：您曾在采訪(fǎng)中表示，房?jì)r(jià)的上漲速度應該與通脹持平，但在近十年來(lái)，中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)迅速膨脹，這是否意味著(zhù)在未來(lái)一段時(shí)間內，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)將面臨巨大震蕩，例如房?jì)r(jià)暴跌？

　　希勒：我確實(shí)很擔心會(huì )出現這種情況，尤其是在房?jì)r(jià)高昂的城市和新開(kāi)發(fā)地區。

　　財道：您曾對中國經(jīng)濟提出建議，應采取累進(jìn)所得稅制以降低貧富差距，但這個(gè)建議尚沒(méi)有被采納，而貧富差距的不斷加大也被中國公眾所質(zhì)疑，對此您怎么看？

　　希勒：無(wú)論是誰(shuí)，不管是窮人還是富人，都不會(huì )希望生活在一個(gè)貧富有巨大差距的國家，尤其是這個(gè)差距被公眾視為是不公平的。如果周?chē)�的人都對你的富有很憤怒，那么你即使是個(gè)富人，你的生活也了無(wú)樂(lè )趣。每一個(gè)社會(huì )，無(wú)論是中國還是美國，都有同樣的原則，那就是：經(jīng)濟發(fā)展的基本動(dòng)力，來(lái)自于人們可以平等地擁有財富。

　　只要是通過(guò)努力的工作和承擔風(fēng)險進(jìn)行的投資，那么即使是某人擁有巨大的財富也是完全正確的。人們設置社會(huì )規范，在游戲規則內獲得財富，就可以獲得這些財富并不被仇恨。我們所要小心的，是讓收入分配在多數人認為公平的范疇內進(jìn)行。記者 吳楠