中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所等機構昨日發(fā)布的一項研究報告表示，在樓市新政持續的基礎上，貨幣政策的調整以及樓市調控加碼，2011年上半年房地產(chǎn)行業(yè)資金鏈將出現嚴重問(wèn)題，房地產(chǎn)價(jià)格將出現接近20%的下滑，但不會(huì )出現硬著(zhù)陸的情況，預計明年3月至4月是樓市全面調整的時(shí)點(diǎn)。

　　當日發(fā)布了《中國宏觀(guān)經(jīng)濟分析與預測報告》。人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)劉元春解釋報告時(shí)表示，目前樓市資金依然充裕，調整點(diǎn)尚未到來(lái)�！秷蟾妗氛J為，今年12月起，房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入還款高峰，應付款累計增速將超過(guò)30%；再加上銷(xiāo)售下滑、貸款條件提高以及上市公司增發(fā)和票據融資難度加大等因素，資金來(lái)源會(huì )快速惡化，預計到明年一季度，房地產(chǎn)企業(yè)資金來(lái)源將出現大幅度負增長(cháng)。同時(shí)，由于首付比率、房地產(chǎn)抵押貸款等條件的變化，房地產(chǎn)企業(yè)的流動(dòng)性會(huì )明顯惡化。

　　但劉元春也表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)并沒(méi)有崩盤(pán)的可能，“出現超過(guò)30%以上價(jià)格下降的幅度不大，房地產(chǎn)市場(chǎng)能夠實(shí)現軟著(zhù)陸”。他解釋說(shuō)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的杠桿率只有五倍多，比發(fā)達國家平均水平低30%，資金緊張難以引發(fā)金融危機性的調整。

（記者郭少峰）