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陳嘯天認為,2008年上市公司采用停工緩建的策略穩定地控制了現金流出,為企業(yè)未來(lái)可持續的發(fā)展提供有利的契機。
4月7日,世茂房地產(chǎn)(00813,HK)發(fā)布2008盈利預警稱(chēng),集團去年利潤可能減少,主要原因是2008年沒(méi)有新的重大投資物業(yè)完成,也沒(méi)有出售附屬公司部分權益的收益。
去年房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢大變,不少上市公司采用了停工緩建的策略?硕(中國)首席研究員陳嘯天認為,若項目預期收益較差,市場(chǎng)調整時(shí),緩建延后上市甚至停工整改后再上市,可以使項目避免受市場(chǎng)沖擊,如萬(wàn)科的部分項目。經(jīng)過(guò)多次調整開(kāi)工計劃,萬(wàn)科實(shí)際完成開(kāi)工面積、竣工面積比計劃減少32%、15%,如以1000元/平方米的單位投入計算,預計萬(wàn)科將合計減少50億元左右的現金流出。
順應市場(chǎng) 萬(wàn)科調整多個(gè)項目
據悉,萬(wàn)科去年停工、緩建的項目,主要是2006年、2007年高價(jià)拿到的土地。根據CRIC系統跟蹤監測,南京萬(wàn)科金域藍灣項目的成本價(jià)格已高出周邊同類(lèi)產(chǎn)品700元/平方米,若該項目按原計劃開(kāi)工,萬(wàn)科在價(jià)格上的劣勢將更明顯。市場(chǎng)競爭力不足,以及整體市場(chǎng)低迷,使萬(wàn)科金域藍灣不得不采取停工緩建的措施。報告期內,該項目已經(jīng)有了優(yōu)化景觀(guān)及配套商業(yè)、減小會(huì )所、降低裝修標準的計劃。
根據CRIC系統跟蹤監測顯示,和南京萬(wàn)科金域藍灣的情況相似,無(wú)錫金色城市項目的成本壓力與市場(chǎng)壓力并存,項目盈利難度大,萬(wàn)科采取了緩工調整產(chǎn)品定位、降低目標價(jià)格的策略,以獲取市場(chǎng)競爭力。此外,萬(wàn)科在杭州的金色家園項目,因其首置產(chǎn)品總價(jià)過(guò)高、精裝修配置過(guò)高、產(chǎn)品競爭力不足等原因,不得不進(jìn)行調整?硕(中國)的研究報告認為,為穩健經(jīng)營(yíng),萬(wàn)科還為部分項目進(jìn)行了減值準備的計提。
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