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　　資金來(lái)源2 銀行貸款

　　薛建雄認為，信貸資金的流入，讓企業(yè)的流動(dòng)性更為充裕，這也讓國資企業(yè)擁有了更大的騰挪空間。公開(kāi)資料顯示，6月，工、農、中、建四大行新增人民幣貸款合計4970億元。上半年，我國的銀行新增貸款一直在增加。

　　有業(yè)內人士表示，在國際金融危機的背景下，部分工廠(chǎng)停工，銀行的錢(qián)似乎貸給央企最安全。本身就不大“差錢(qián)”的央企，便有更多資金投向地產(chǎn)業(yè)。

　　華遠集團總裁任志強表示，國企之所以有相對較高的成本承受能力，也是因為其貸款成本比民營(yíng)企業(yè)低，因此，國企的競爭力相對增強。SOHO中國董事

　　長(cháng)潘石屹認為，資金是趨利的，當一些國企的資金不愿投入到石化或電子工業(yè)

　　等領(lǐng)域時(shí)，就容易流入地產(chǎn)業(yè)。

　　然而，銀行授信并不能直接用于購置土地，土地款需要“自有資金”來(lái)補足。

　　據悉，央企普遍采用的一種方式是，通過(guò)非主營(yíng)房產(chǎn)業(yè)務(wù)的母公司獲得銀行授

　　信，然后通過(guò)注資的方式，“輸血”給經(jīng)營(yíng)地產(chǎn)的旗下公司，從而解決了上述難題。

　　資金來(lái)源3 上市融資

　　薛建雄表示，除了借助銀行授信外，通過(guò)內部“輸血”，分拆上市或增發(fā)，也是不少非主營(yíng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的央企獲得充足資金的方式之一。

　　以地產(chǎn)大鱷保利地產(chǎn)為例，除了銀行貸款，保利地產(chǎn)在資本市場(chǎng)近幾年幾乎

　　年年有融資：2006年上市融資20億元；2007年增發(fā)募資70億元；2008年發(fā)債募資43

　　億元；近日又完成80億元募資。

　　此外，有資料顯示，中信地產(chǎn)對外透露正在備戰A股IPO，中糧、中建、中鐵

　　集團也紛紛整合房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，擬分拆或打包上市。

　　廣渠路15號“地王”的獲得者中化方興，截至2008年底手持現金63億元，今

　　年2月又通過(guò)大股東配股融資27億元，3月再配股融資16.3億元，加之今年獲得

　　的245億元的高額授信，資金就更充沛了。

　　【影響】

　　拿地成本高收益或有限

　　中原地產(chǎn)研究中心高級經(jīng)理劉淵在接受 《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從目前的房?jì)r(jià)和土地價(jià)格水平來(lái)看，目前部分城市的高價(jià)“地王”，存在著(zhù)一定的風(fēng)險。

　　不難發(fā)現，近期瘋狂搶地的國企中，有的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)驗并不豐富。以中化方興和中澤置業(yè)為例，他們進(jìn)行房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的歷史都不長(cháng)，中化方興是中化集團的下屬企業(yè)，中澤置業(yè)是中國電子的子公司。在電子、化工、煤礦這些產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)面前，房地產(chǎn)投資有著(zhù)獨特的誘惑。

　　劉淵認為，一旦房?jì)r(jià)下跌，一些樓面地價(jià)已接近周邊房?jì)r(jià)的“地王”，將面臨支出成本過(guò)高、收益空間有限的風(fēng)險。任志強也認為，與民營(yíng)企業(yè)要計算資金成本不同，對國企來(lái)說(shuō)，有時(shí)它們需要的業(yè)績(jì)，并不完全是利潤業(yè)績(jì)，而是營(yíng)業(yè)額業(yè)績(jì)。

　　一位業(yè)內人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，相對于民營(yíng)企業(yè)而言，央企對當前樓市的風(fēng)險意識還相對薄弱，央企近來(lái)頻繁高價(jià)拿地，或是對房地產(chǎn)后市過(guò)于樂(lè )觀(guān)的表現。

　　水漲助船高房?jì)r(jià)泡沫隱現

　　業(yè)內人士認為，央企此番激進(jìn)地殺入土地市場(chǎng)，很可能會(huì )推動(dòng)地塊周邊區域的房?jì)r(jià)上升。

　　以近期地王頻出的北京房地產(chǎn)市場(chǎng)為例，幾乎與“地王”的出現時(shí)間點(diǎn)同步，今年上半年，北京大部分樓盤(pán)的價(jià)格最高點(diǎn)出現在今年6月。

　　目前，北京在售的400個(gè)樓盤(pán)中，大約有1/3的項目在漲價(jià)，漲價(jià)的樓盤(pán)遍布北京所有區縣。其中，位于北京海淀區的“唐寧ONE”漲幅超過(guò)66%。6月底，該項目均價(jià)為35000元/平方米，而今年1月，該項目的最低價(jià)格為21000元/平方米。

　　在6月下旬北京連出兩個(gè)地王的時(shí)候，SOHO中國董事長(cháng)潘石屹便表示，新地王的出現，必然推高周邊房?jì)r(jià)。他同時(shí)認為，在市場(chǎng)恢復過(guò)程中，開(kāi)發(fā)商在土地市場(chǎng)拼命拿地，土地市場(chǎng)已經(jīng)出現了比2007年更瘋狂的泡沫。

　　陽(yáng)光壹佰置業(yè)集團常務(wù)副總裁范小沖在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)曾表示，在實(shí)體經(jīng)濟和就業(yè)等基本面尚未全面恢復的背景下，房?jì)r(jià)大幅上漲是不理性的。2007年房地產(chǎn)的狂熱至今讓人記憶猶新，在資本開(kāi)始復蘇，并為房地產(chǎn)市場(chǎng)提供越來(lái)越大的推動(dòng)力的情況下，要警惕樓市泡沫出現。