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　　昨日最新市場(chǎng)消息，上海樓市已摸高至2萬(wàn)元每平方米，一路高歌的房?jì)r(jià)被認為有兩大支撐：一是市場(chǎng)流動(dòng)性資金，另一個(gè)則是市民的個(gè)人財富。然而就在短短十個(gè)交易日中，A股市場(chǎng)暴跌600點(diǎn)，蒸發(fā)了3.35萬(wàn)億元市值，接下來(lái)人們關(guān)心的問(wèn)題是：投資者財富縮水加上市場(chǎng)流動(dòng)性的回攏，下半年的高房?jì)r(jià)靠什么來(lái)支撐？

　　【聚焦】

　　股市先于樓市下調

　　對此番股市的下跌，地產(chǎn)業(yè)也憂(yōu)心忡忡，已經(jīng)有分析師指出，虛高的股市樓市嚴重脫離基本面，是由流動(dòng)性推高的，一旦央行收縮流動(dòng)性，股市通過(guò)下跌已先于樓市反映出來(lái)。而下一個(gè)，或許就是樓市。

　　粗略估計，目前股指已跌回到6月初2900點(diǎn)的水平。而中國證券登記結算公司數據顯示，自6月29日到8月7日，滬深股市共有321.54萬(wàn)新開(kāi)賬戶(hù)。以此粗略估算，新開(kāi)的321.54萬(wàn)投資者賬戶(hù)全部被套。而全球股市17日大幅下挫，讓亞歐部分股市創(chuàng )下了自3月份市場(chǎng)復蘇以來(lái)的最大單日跌幅。已經(jīng)有業(yè)內學(xué)者預計，人們對于經(jīng)濟復蘇力度的疑慮，可能終結全球市場(chǎng)5個(gè)月來(lái)的漲勢。

　　對于此番大跌，業(yè)內人士認為，從內因來(lái)看，前期連續沒(méi)有調整的大漲，使得市場(chǎng)上漲過(guò)度；從外因來(lái)看，預期的改變是重要因素，如經(jīng)濟復蘇的預期，管理層對股市的態(tài)度，貨幣政策預期，特別是貨幣政策微調和新股集團性發(fā)行都是改變預期的因素。

　　不過(guò)股市下跌對樓市的影響也有分歧。一種觀(guān)點(diǎn)認為，對于普通投資者來(lái)說(shuō)，看到的是股市財富效應的減弱，那么很有可能將資金抽出來(lái)改為投資樓市；然而更多的學(xué)者觀(guān)點(diǎn)是，此次股市暴跌是給樓市敲響了警鐘：央行收緊流動(dòng)性后，上半年“漲過(guò)頭”的股市和樓市中，股市已經(jīng)率先回調，下一個(gè)很可能就是樓市。

　　天量信貸不可復制

　　一度市場(chǎng)擔心銀行天量信貸流入股市樓市，但數據顯示7月份各大國有銀行開(kāi)始控制過(guò)度放貸，新增貸款與環(huán)比暴跌77%至3560億人民幣，為去年10月以來(lái)的最低水平。

　　與此同時(shí),商業(yè)銀行又面臨種種約束:下半年票據融資置換為中長(cháng)期貸款的空間較大,資本充足率下降較快和風(fēng)險管理加強對銀行業(yè)持續快速投放信貸資金產(chǎn)生一定約束。一些建設項目預先儲存部分項目資金,上半年貸款有一部分未使用;合格項目開(kāi)工節奏估計較上半年放緩,新建投資項目增長(cháng)將有所減慢。

　　而系于貨幣政策的樓市也在不確定的流動(dòng)性預計下顯得飄搖不定。 “地產(chǎn)大腕”王石在其新書(shū)《徘徊的靈魂》分享他從2007年的宏觀(guān)調控開(kāi)始以來(lái)的反思與體會(huì )時(shí)，指出“房市系于貨幣政策”。他稱(chēng)，“今年六七月份，雖然國家仍表示將執行適度寬松的貨幣政策，但很明顯，銀行系統內部已經(jīng)開(kāi)始控制二套房貸。當然，現在執行得仍然寬松，但只要嚴格起來(lái)，房?jì)r(jià)仍舊會(huì )降下來(lái)。 ”

　　樓市基本面靠誰(shuí)來(lái)?yè)?/strong>