9月5日，孫宏斌把順馳中國55%的股權賣(mài)給了香港路勁基建公司，這意味著(zhù)一個(gè)地產(chǎn)行業(yè)的神話(huà)故事走到了終結。公司永遠是企業(yè)家的生命和希望之所在，孫宏斌賣(mài)掉順馳意味著(zhù)他的事業(yè)暫時(shí)走到了盡頭。
大多數業(yè)內人士把順馳失敗的原因歸結為擴張速度太快，筆者則認為，這只是順馳失敗的表面原因，不是根本原因。順馳高速擴張不僅僅是因為孫宏斌的執著(zhù)與沖動(dòng)，在很大程度上還是由于制度上的某種缺陷所致，更直白地說(shuō)，是地方政府把孫宏斌送到了“絕境”。
就在順馳易主的第二天，9月6日，順馳的買(mǎi)家——路勁基建董事局主席單偉豹對媒體表示，順馳目前拖欠的土地費用加上銀行貸款余額，總數高達46億元。這是公司新主人向公眾披露的信息，真實(shí)的拖欠款很可能會(huì )大于該數據。導致順弛失敗的直接原因就是這些拖欠款，但仔細分析一下就發(fā)現其中有些蹊蹺：這些拖欠款的債主都是地方政府，這些地方政府為什么容忍順馳如此賴(lài)帳？如果沒(méi)有地方政府在土地出讓金方面的一再容忍，孫宏斌即使有天大的沖動(dòng)也不會(huì )欠下如此多的錢(qián)，順馳也就不會(huì )走到“絕境”。
地產(chǎn)行業(yè)內部誰(shuí)都清楚，順馳能夠維持高速擴張的秘訣就是拖欠政府的土地出讓金，而政府之所以能夠容忍順馳拖欠土地出讓金，是因為它能夠維持本城市的土地及房地產(chǎn)價(jià)格的不斷上漲！也就是說(shuō)，順馳和地方政府達成了一個(gè)雙贏(yíng)“共識”：順馳在政府土地招、拍、掛時(shí)盡力叫高價(jià)格，這有利于維持本城市的房地產(chǎn)的繁榮；在高價(jià)拿地之后，拖欠政府的土地價(jià)款，這有利于維持順馳的資金循環(huán)。政府與順馳是各取所需。
筆者在2004年就寫(xiě)過(guò)《地方政府推高房?jì)r(jià)的五大絕招》，其中之一就是“故意推高新出讓土地的價(jià)格”，“831”大限之后，在“招、拍、掛”制度下，如何讓地價(jià)在新的制度下不斷上漲成為各地方政府最關(guān)心的問(wèn)題。孫宏斌作為一個(gè)地產(chǎn)界的“黑馬”，第一時(shí)間洞察了各地政府的心思，并立即運用自己的商業(yè)模式攻城掠地，從天津迅速走向全國，并且取得了驚人的成功。他的商業(yè)模式就是順馳和地方政府之間雙贏(yíng)的“共識”。從這個(gè)角度看，孫宏斌的確是一個(gè)了不起的企業(yè)家，他能夠從制度的變遷的“危機”中迅速找到商機。
順馳的迅速崛起引起了地產(chǎn)行業(yè)的高度關(guān)注，尤其是2004年孫宏斌高調宣布當年銷(xiāo)售收入要超過(guò)100億元時(shí)，業(yè)內無(wú)不震驚。孫宏斌的確有過(guò)人之處，他是靠二手房代理起家，對客戶(hù)需求反應靈敏。但讓業(yè)內大惑不解的是順馳維持資金鏈的秘訣：截至2003年年底，順馳預交地價(jià)的資金在人民幣70億元以上，進(jìn)入2004年第一季度，預付資金規模已經(jīng)超過(guò)100億元。從資金流上看，除非有強大的財團或銀行做后盾，按期交付地價(jià)款是不可能的。
隨著(zhù)時(shí)間的流逝，順馳的資金秘訣漸漸被世人所破譯，順馳是依靠與地方政府及其官員和土地之間的不正當的利益關(guān)系來(lái)維系資金的周轉的，難怪很多人認為順馳是一種破壞行業(yè)競爭規則的“害群之馬”。
把順馳看作地產(chǎn)行業(yè)的“害群之馬”是有點(diǎn)冤枉，真正的市場(chǎng)競爭規則的破壞者并非順弛，順馳充其量只是一個(gè)馬前卒而已。
如今，順馳的故事已經(jīng)演繹得差不多了，但要使順馳的悲劇不再重演，我們應該更多地反省制度上的缺陷。
(來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞 作者：尹中立)
