此外，今年上半年黃金價(jià)格的飛漲，與低迷的股價(jià)和混沌的房?jì)r(jià)形成鮮明對比。越來(lái)越多的股民和炒樓客表現出了對黃金的興趣。中國黃金集團營(yíng)銷(xiāo)有限公司董事長(cháng)陳雄偉透露，“今年上半年我們的黃金銷(xiāo)售量比去年同期增加了兩倍，在回購方面，2009年上半年的回購數量是2噸，今年只有800公斤，這說(shuō)明老百姓不僅在買(mǎi)黃金，而且不打算把手里已經(jīng)升值的黃金出手”。這也充分反映了投資者對現貨黃金的追捧程度。

　　中國黃金協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)、秘書(shū)長(cháng)張炳南認為，金價(jià)飆升從國際上看主要有兩大因素：一方面是金融危機期間各國大量發(fā)行紙幣、刺激經(jīng)濟所造成的貨幣泛濫。導致紙幣實(shí)際購買(mǎi)力下降而產(chǎn)生的貶值預期增強，投資者對通貨膨脹擔憂(yōu)增加，而紛紛選擇黃金保值、避險；另一方面，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的一系列調控以及股市持續震蕩，導致投資渠道收窄，通脹預期加重，讓不少投資者都轉而投資黃金以期保值。

　　中期期貨金融街營(yíng)業(yè)部分析師劉振宇表示，黃金特有的避險及保值特性使得它在經(jīng)濟向好及向壞時(shí)候都能上漲，不同的是，當經(jīng)濟處于牛市時(shí)，黃金的漲幅比較緩慢，但在今年歐洲債務(wù)危機、各國經(jīng)濟數據時(shí)好時(shí)壞、退出政策遭遇兩難之時(shí)，全球經(jīng)濟和金融市場(chǎng)都呈現亂象，黃金投資前景反而會(huì )更好。

　　對于未來(lái)黃金走勢的大致判斷，劉振宇認為，黃金下半年應該呈現先跌后漲的格局，短期內有可能回調至1150美元/盎司一線(xiàn)，但長(cháng)期來(lái)看黃金仍保持上漲趨勢，尤其是在11月底到明年春節，黃金市場(chǎng)可能會(huì )出現一波比較好的走勢，年內有可能最高升至1350-1400美元/盎司。

　　金價(jià)風(fēng)險堆積

　　繼續追漲需謹慎

　　進(jìn)入7月之后，上半年一路高歌猛進(jìn)的國際金價(jià)突然“跳水”，一度跌破1200美元一線(xiàn)。7月6日倫敦金報收于1208.5美元/盎司，國內現貨金也跌至265元/克。魯證期貨分析人士表示，黃金的價(jià)格短期之內已經(jīng)聚集了一定風(fēng)險，投資者應理性對待黃金投資。

　　天星理財首席顧問(wèn)梁炳榮表示，現在很多機構和專(zhuān)家都看好黃金的后市，但黃金的牛市似乎已經(jīng)進(jìn)入了下半場(chǎng)。今年黃金的上漲因素主要來(lái)源于投資者對世界經(jīng)濟前景，尤其是歐洲債務(wù)危機的擔憂(yōu)，但近期這一因素在悄然改變。近期公布的經(jīng)濟數據顯示，歐元區7月投資者信心指數遠好于市場(chǎng)預期；且歐洲央行上周僅買(mǎi)入40億歐元的債券，是自資產(chǎn)購買(mǎi)計劃實(shí)施以來(lái)規模最小的。這表明歐洲債務(wù)危機有所緩解，而處于高位的金價(jià)當然承受了不小的壓力。

　　ETF持金量的下降也顯示了資金正在緩慢撤出金市。全球最大黃金ETF上周數據顯示，其黃金持倉量減持0.31噸，目前為1318.91噸。分析人士表示，黃金ETF持倉量在經(jīng)過(guò)6月份的穩定增持后開(kāi)始下降，表明市場(chǎng)對黃金投資需求的下降。

　　中意富邦投資表示，在國內投資黃金，匯率也是一個(gè)不容忽視的問(wèn)題。作為以美元計價(jià)的國際大宗商品，在人民幣升值預期下，國內投資者不僅要關(guān)注黃金的價(jià)格是否能持續上揚，更要關(guān)注人民幣升值對黃金價(jià)格所帶來(lái)的負面影響。以1250美元/盎司的黃金為例，美元兌人民幣匯率在6.827時(shí)，國內黃金價(jià)格為274.36元/克；而美元兌人民幣匯率在6.797時(shí)，國內黃金價(jià)格為273.15元/克。僅僅是匯率上0.03的變化，就可以讓國內黃金價(jià)格每克降低1.21元，可見(jiàn)國內黃金投資的短期匯率風(fēng)險也在加大。

　　但也有分析認為，黃金價(jià)格只是暫時(shí)的調整，長(cháng)線(xiàn)繼續上漲格局不變。國際投行高盛日前發(fā)表報告稱(chēng)，受多種因素刺激，金價(jià)年內有望達到1400美元/盎司的高位。張炳南表示，投資需求的推動(dòng)是近期金價(jià)屢創(chuàng )新高的主要動(dòng)力，且未來(lái)避險情緒還將帶動(dòng)投資需求的上升。劉振宇也表示，黃金價(jià)格長(cháng)期來(lái)看還是看漲的，目前的回調反而是買(mǎi)入良機。

　　投資方式有七種

　　實(shí)物黃金最安穩

　　時(shí)下，黃金投資方式大概有七種，即杠桿交易的黃金Au(T+D)、黃金期貨；黃金股票；非杠桿交易的紙黃金、銀行品牌金、金交所或黃金公司推出的金條金幣、與黃金關(guān)聯(lián)的結構性理財產(chǎn)品。

　　據記者調查了解，目前黃金市場(chǎng)上投資者普遍使用的投資方式主要有實(shí)物黃金、紙黃金與銀行新推的黃金業(yè)務(wù)。