我國銀行間債券市場(chǎng)自1997年成立以來(lái)取得了迅速發(fā)展，截至2009年底銀行間債券市場(chǎng)已有人民幣債券余額17.52萬(wàn)億元，美元債券余額67億元，發(fā)行了包括國債、央行票據、金融債、短期融資券、中期票據、企業(yè)債等債券品種，其中國債、央行票據、金融債已有定向債券發(fā)行，隨著(zhù)我國債券市場(chǎng)發(fā)展和非金融企業(yè)融資方式需求變化，非金融企業(yè)私募債券發(fā)行已逐漸提上日程。

　　非金融企業(yè)債券私募發(fā)行的積極作用

　　(一)有助于我國建設多元化多層次債券市場(chǎng)

　　私募債券是相對于公募債券而言的，兩者的區別在于發(fā)行方式和發(fā)行對象不同，公募債券是發(fā)行人用公開(kāi)形式以同一條件向不特定投資者發(fā)行的債券，私募債券是發(fā)行人以非公開(kāi)的形式向特定的投資者發(fā)行的債券。私募債券對發(fā)行人沒(méi)有強制性信息披露要求，投資者可通過(guò)自身途徑獲取發(fā)行人相關(guān)信息，監管部門(mén)的審批手續相對簡(jiǎn)單、審批時(shí)間相對縮短。與公募債券相比，企業(yè)發(fā)行私募債券在提高融資效率的同時(shí)，還有利于保護企業(yè)核心競爭力的商業(yè)秘密。非金融企業(yè)私募債券的出現不僅豐富了我國債券市場(chǎng)債券品種，還將滿(mǎn)足一部分非金融企業(yè)對于減少發(fā)行環(huán)節、保守企業(yè)信息秘密等方面的融資需求，吸引更多的企業(yè)通過(guò)債券市場(chǎng)融資，這將對我國建設多元化、多層次債券市場(chǎng)起到積極的推動(dòng)作用。

　　(二)促進(jìn)我國形成私募專(zhuān)項法律制度

　　目前我國已有兩個(gè)關(guān)于債券私募相關(guān)規定的規章條款，一是中國證監會(huì )2004年修改的《證券公司債券管理暫行辦法》，規定了證券公司債券經(jīng)批準可以向合格投資者定向發(fā)行及成為合格投資者的具體條件，二是中國人民銀行2005年頒布的《全國銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法》，規定了政策性銀行、商業(yè)銀行、企業(yè)集團財務(wù)公司及其他金融機構可在全國銀行間債券市場(chǎng)定向發(fā)行金融債券。2006年新修訂的《證券法》明確了證券發(fā)行存在公開(kāi)發(fā)行與非公開(kāi)發(fā)行，為債券私募發(fā)行打開(kāi)了制度空間，但是對于債券私募的具體制度設計的規范卻一直缺位，我國尚無(wú)一套法律規章制度對債券私募做出具體規定，非金融企業(yè)債券私募發(fā)行必將研究探索債券私募發(fā)行的管理辦法、可行方式，并在實(shí)踐中檢驗各項規章制度的合理性和可行性，從而為我國從個(gè)體到一般、從具體到抽象研究債券私募發(fā)行相關(guān)法律規章制度起到借鑒意義，促進(jìn)我國私募法律制度建設。

　　(三)為民間資本提供新的投融資平臺

　　改革開(kāi)放30多年以來(lái)，我國國民經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，民間資本日漸豐厚，由于缺少資金運作途徑，前幾年，我國部分東南沿海城市出現了地下錢(qián)莊，這些民間資本游離于我國金融監管體系之外，不僅擾亂了我國的金融秩序，也因其缺少法律的保障給投融資雙方帶來(lái)較大的不確定因素。為了規范民間投融資，我國已出臺相關(guān)條例允許民間資本合法注冊從事放貸業(yè)務(wù)，民間資本可通過(guò)民間借貸公司實(shí)現資金融通，但這只是民間資本融通的一種方式，且投資方限定于民間借貸公司，存在一定的局限性。

　　非金融企業(yè)私募債券的出現不僅為民間資本投融資提供新的途徑，擴大了民間投融資主體范圍，并且可成為我國吸納社會(huì )富余資金、收編民間金融的新方式，并且由于銀行間市場(chǎng)具有完善的市場(chǎng)體系和結算系統，從監管角度來(lái)講，在銀行間市場(chǎng)發(fā)行私募債券將更有利于我國對民間資本使用情況進(jìn)行監測，也有利于我國貨幣政策發(fā)揮更有效的作用。