貝恩資本，一家在一年前還并不為國人熟知的境外投資機構，卻在眾人矚目的國美內斗中成為了關(guān)鍵的一方。

　　9月16日晚，國美電器(00493，HK)第二大股東貝恩資本(Bain Capital)結束了對國美大股東和管理層模棱兩可的態(tài)度，最終完成了“債轉股”：以15.9億元人民幣的債務(wù)投資進(jìn)行股權轉換，從而擁有了國美電器9.98%的股份。直接的結果是：在斗爭的關(guān)鍵時(shí)刻，讓黃光裕一方的持股比例被攤薄3個(gè)百分點(diǎn)。

　　從去年6月，這支來(lái)自美國的私募股權基金，從投資國美電器首度露面，到終于完成出售股權事件，貝恩資本成為掌握國美內戰賽末點(diǎn)的神秘力量，一步步從幕后走到臺前。

　　貝恩創(chuàng )始人：

　　“成熟企業(yè)更符合貝恩胃口”

　　“Bain Capital成立于1984年，為全球多個(gè)行業(yè)超過(guò)250家公司提供私人股權投資和附加收購……”這是貝恩網(wǎng)站上關(guān)于自己的陳述。

　　和大名鼎鼎的摩根士丹利、高盛等投行不同，貝恩資本脫胎于貝恩咨詢(xún)公司，這是一家以咨詢(xún)出名的公司，在業(yè)內與麥肯錫、波士頓國際咨詢(xún)公司齊名。

　　成立于1984年的貝恩資本公司，則是原貝恩咨詢(xún)的合伙人米特·羅姆尼(Willard Mitt Romney)一手打造建成的新公司�，F年63歲的羅姆尼是美國政壇叱咤風(fēng)云的人物，是馬薩諸塞州第70任州長(cháng)，還曾擔任鹽湖城冬奧會(huì )組委會(huì )主席。他最出名的事件是參與2008年美國總統競選。因在美國共和黨內有著(zhù)良好的口碑，羅姆尼被視為2012年美國總統選舉的熱門(mén)人選之一。

　　雖然羅姆尼已經(jīng)離開(kāi)貝恩資本多年，但是其為貝恩資本鍛造出鮮明的風(fēng)格，他憑借獨特的“貝恩方式”，將公司資產(chǎn)從創(chuàng )業(yè)時(shí)的3000萬(wàn)美元增值到90億美元。在他的自傳《轉向》中，羅姆尼自述他曾多次臨危受命，將瀕臨倒閉的企業(yè)扭虧為盈。

　　在其自傳中，羅姆尼還認為貝恩資本尤其擅長(cháng)通過(guò)杠桿收購方式為公司進(jìn)行收購融資，而對投資公司擁有絕對的控股權則成為了貝恩資本投資的先決條件。

　　“杠桿收購必須要精準，因此我不會(huì )去投資新成立的企業(yè)，那些企業(yè)的成功往往依賴(lài)一些我不能控制的事情，成熟的企業(yè)更符合貝恩的胃口�！绷_姆尼接受美國媒體采訪(fǎng)時(shí)認為，在經(jīng)歷杠桿收購之后，掌握了被并購企業(yè)絕對控股權的貝恩資本將更容易進(jìn)一步施展自己慣用的“短期刺激增值方案”。

　　縱觀(guān)貝恩資本參與的一系列投資，如對玩具反斗、華納唱片、漢堡王等公司的投資，都是絕對控股。貝恩資本在中國的第一號人物——董事總經(jīng)理竺稼此前也公開(kāi)表示，“我們不是被動(dòng)投資者，在資金以外會(huì )在很多問(wèn)題上給予公司支持”。

　　目前，貝恩資本管理資金超過(guò)650億美元，涉及私人股權、風(fēng)險投資資金、上市股權對沖基金和杠桿債務(wù)資產(chǎn)管理。貝恩高層也非�？春弥袊�市場(chǎng)。記者了解到，目前貝恩在亞洲的13個(gè)投資項目中，中國占了6個(gè)。

　　竺稼：“中國并購大王”

　　“公司實(shí)施債轉股的目的，并非是‘站隊’，也不是為了于某一方‘作斗爭’的�！�9月15日，貝恩資本董事總經(jīng)理竺稼對外表示。

　　此前，坊間關(guān)于竺稼和陳曉私交甚好、竺稼穿針引線(xiàn)的傳聞不斷。而竺稼本身的經(jīng)歷也極具傳奇色彩。

　　和陳曉一樣，竺稼也是出生于上海，1992年他畢業(yè)于美國常青藤聯(lián)盟之一的康奈爾大學(xué)法律系，取得博士學(xué)位。在進(jìn)入投行之前，曾在紐約一間律師事務(wù)所工作。之后，竺稼平步青云。1995年初加入摩根士丹利紐約總部，從事發(fā)行債券股票、收購合并及重組等重大交易項目。憑著(zhù)出色工作表現，加上他的中國出生背景，獲重任后調派到香港，成為摩根士丹利開(kāi)拓中國融資市場(chǎng)的靈魂人物。

　　在竺稼的領(lǐng)導下，摩根士丹利中國市場(chǎng)業(yè)績(jì)一路飄紅，而竺稼本人也成為摩根士丹利中國投資銀行“一哥”位置。自2004年12月主政中國區后，竺稼除了繼續參與投行業(yè)務(wù)以外，也開(kāi)始統籌摩根士丹利在中國的其他業(yè)務(wù)，如債券業(yè)務(wù)、直接投資和(QFII合格的境外機構投資者)。多宗規模達數十億元的中國大企業(yè)的IPO項目均有竺稼的身影。