數日來(lái)圍繞美國第二輪量化寬松貨幣政策(QE2)的一切爭論都將在今日凌晨得到答案。

　　所謂的第二輪量化寬松政策，即通過(guò)購買(mǎi)國債使利率維持在低水平，以刺激貸款與支出。分析人士指出，一旦美國二次量化寬松政策出籠，很可能引起連鎖反應，迫使歐洲國家緊隨其后，展開(kāi)新一輪全球量化寬松政策。

　　中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員孫杰認為，美國量化寬松貨幣政策規模若超出市場(chǎng)預期，將加速美元貶值過(guò)程。由于國際大宗商品是以美元計價(jià)，美元下跌大宗商品價(jià)格必然會(huì )上漲。我國購買(mǎi)大宗商品就要付出更高的代價(jià)，此外我國手中的美元資產(chǎn)也會(huì )相應貶值。

　　同時(shí)有分析師警告稱(chēng)，新一輪量化寬松這個(gè)話(huà)題已經(jīng)在過(guò)去兩個(gè)月里讓美元大幅下跌，如果美聯(lián)儲宣布的量化寬松措施規模小于預期，美元可能出現反彈。

　　中國農業(yè)銀行總行高級專(zhuān)員何志成表示，影響中美匯率的一個(gè)重要因素是要參看美聯(lián)儲量化寬松的規模。何志成認為，規模如果在5000億-8000億美元之間，人民幣可能會(huì )恢復一個(gè)升值的狀態(tài)，而美元則不會(huì )出現明顯下跌；如果規模超過(guò)1萬(wàn)億美元，人民幣就不會(huì )隨之升值，美元則出現深幅下跌；規模達到1.5萬(wàn)億美元，美元則會(huì )下跌更多。

　　“更為重要的是，美聯(lián)儲若再次實(shí)施量化寬松措施，勢必將導致大量資金涌向新興國家，這些國家則可能緊接著(zhù)祭出第二波‘緊縮’政策�！睂O杰如是說(shuō)。

　　就在前日，印度及澳大利亞同時(shí)宣布加息。特別是澳大利亞今年三季度CPI 環(huán)比增長(cháng)0.7%，同比增長(cháng)2.8%，低于市場(chǎng)預期，在通脹壓力明顯緩和之時(shí)，該國央行突然加息出乎市場(chǎng)預料。

　　宏源證券研究所首席分析師紹宇認為，從國際因素來(lái)看，美國即將實(shí)行的第二輪量化寬松政策所帶來(lái)的全球流動(dòng)性充裕，令澳大利亞、印度等國承受更大的通脹壓力，管理通脹預期的緊迫性驟然增加。因此，澳大利亞央行和印度央行日前同時(shí)宣布加息，旨在提前對沖美國QE2對其通脹壓力的影響，抑制通脹。

　　在孫杰看來(lái)，我國同樣面臨著(zhù)國際資本涌入的可能，人民幣匯率升值壓力、出口競爭力下滑、經(jīng)濟增速放緩等一系列問(wèn)題也將隨之而來(lái)�！皣�際資本進(jìn)入意味著(zhù)我國貨幣當局要釋放基礎貨幣，流動(dòng)性過(guò)剩將帶來(lái)通脹壓力，再次加息的可能性有所增大�！睂O杰對記者表示。

　　這也引起了我國貨幣決策者的警惕，央行本周發(fā)布的《2010年第三季度中國貨幣政策執行報告》談到，受復蘇不確定因素影響，各經(jīng)濟體政策退出較為謹慎，隨著(zhù)原有刺激措施逐步到期，發(fā)達經(jīng)濟體開(kāi)始推出新的經(jīng)濟刺激措施，全球流動(dòng)性和貨幣條件仍將寬松，主要經(jīng)濟體將持續放松貨幣政策刺激經(jīng)濟的預期強烈，大量資金可能向增長(cháng)較快的新興經(jīng)濟體流入。在流動(dòng)性充裕和通脹預期較強的大背景下，富余資金必然尋找各種途徑和出口，潛在的通脹壓力須高度關(guān)注。(記者 孟凡霞)