金融危機爆發(fā)之前，愛(ài)爾蘭公共債務(wù)占國內生產(chǎn)總值比例為25%，尚在可控范圍之內，而且大部分債務(wù)并非市場(chǎng)募得。真正壓垮愛(ài)爾蘭、逼迫其接受歐盟和IMF援助的“最后一根稻草”是愛(ài)爾蘭銀行業(yè)。早年經(jīng)濟向好時(shí)，愛(ài)爾蘭銀行業(yè)過(guò)度投資房地產(chǎn)，造成地產(chǎn)泡沫滋生。金融危機爆發(fā)擠破地產(chǎn)泡沫后，愛(ài)爾蘭銀行深陷各種呆壞賬，造成市場(chǎng)現金流動(dòng)減少，最終將愛(ài)爾蘭經(jīng)濟推向衰退。如今，愛(ài)爾蘭房?jì)r(jià)比2006年峰值時(shí)下跌36%，失業(yè)率攀升至14%，遠遠高于金融危機爆發(fā)前4%的平均水平。

　　愛(ài)爾蘭政府試圖以注資或直接接管的形式挽救銀行業(yè)，卻因此惡化公共財政赤字。為挽救銀行業(yè)，愛(ài)爾蘭仍需注入至少500億歐元(676億美元)資金，相當于國內生產(chǎn)總值的30%。上述資金的三分之二將用于重組英愛(ài)銀行，這家銀行在房地產(chǎn)過(guò)熱時(shí)擴張迅速。因為“受累于”銀行業(yè)，愛(ài)爾蘭政府不得不接受歐盟和IMF的援助。

　　“傳染”如何終結？

　　歐盟和IMF的援助或許能夠平息愛(ài)爾蘭債務(wù)危機，卻暴露出歐洲現有金融救援機制的諸多不足，難以確保債務(wù)危機不再次爆發(fā)。

　　愛(ài)爾蘭同意接受援助以來(lái)，歐盟國家領(lǐng)導人面臨的首要問(wèn)題是：具體救援方案能否防止愛(ài)爾蘭債務(wù)危機蔓延？就愛(ài)爾蘭當前情況而言，阻斷危機“傳染源”必須雙管齊下。首先，要對愛(ài)爾蘭銀行業(yè)進(jìn)行強有力的資產(chǎn)重組，防止其有毒資產(chǎn)“污染”英國、德國和法國等債權國金融體系。這正是歐盟和IMF有意援助愛(ài)爾蘭的方向，歐洲金融穩定基金屆時(shí)提供的貸款預計將主要用于挽救愛(ài)爾蘭銀行業(yè)。另一方面，必須舒緩債券市場(chǎng)壓力，防止恐慌進(jìn)一步蔓延推高融資成本，將處于“薄弱環(huán)節”的其他歐洲國家逼向破產(chǎn)邊緣。對此，救援愛(ài)爾蘭的實(shí)際效果仍然有待觀(guān)察。

　　愛(ài)爾蘭債務(wù)危機初現端倪時(shí)，葡萄牙國務(wù)部長(cháng)兼財政部長(cháng)費爾南多·特謝拉·多斯桑托斯坦言，葡萄牙受債券市場(chǎng)影響的風(fēng)險極高。與愛(ài)爾蘭不同，葡萄牙銀行業(yè)情況相對較好，公共財政負債情況也明顯優(yōu)于希臘的情況。然而，英國《金融時(shí)報》認為，在恐慌情緒籠罩之下的市場(chǎng)根本無(wú)力甄別各國經(jīng)濟不同之處。一旦葡萄牙被“傳染”，西班牙將成為下一個(gè)陷入債務(wù)危機的歐洲國家，而持有西、葡兩國大量債權的意大利也可能“倒下”。

　　為預防債務(wù)危機擴散，今年上半年成立的歐洲金融穩定基金發(fā)揮了不小作用。然而，這個(gè)由歐盟和IMF在希臘債務(wù)危機時(shí)牽頭成立的金融救援機制權力有限。該基金4400億歐元(6020億美元)的貸款上限或許能夠救助希臘或者愛(ài)爾蘭，但卻難以應對更大規模的債務(wù)危機。此外，這筆基金2013年到期之時(shí)，歐洲將面臨不同的政治環(huán)境，如何籌得保證低息貸款用的資金不得而知。希臘債務(wù)危機結束后，德國和法國政府明確表示，在一個(gè)政府確實(shí)破產(chǎn)之前，歐盟不應該用納稅人的錢(qián)救助債券投資人，后者應該為自己的行為“買(mǎi)單”。事實(shí)上，正是德國總理安格爾·默克爾和法國總統尼古拉斯·薩科齊的上述言論引發(fā)市場(chǎng)恐慌，成為點(diǎn)燃愛(ài)爾蘭債務(wù)危機的“導火索”。歐盟和IMF如今再度出手救援，并沒(méi)有解決歐元區貨幣統一和財政獨立的矛盾，無(wú)從根除債務(wù)危機風(fēng)險�！督鹑跁r(shí)報》專(zhuān)欄作家沃爾夫岡·明肖因此認為，由于缺乏有效機制，當前的金融救援“正為下一次危機爆發(fā)埋下種子”。(袁原)