本報訊 由于受相關(guān)法規限制，以陽(yáng)光私募為代表的證券信托產(chǎn)品一直無(wú)法參與股指期貨投資，但這種情況在明年將有望得到改變。中金所有關(guān)人士日前透露，目前銀監會(huì )正在起草信托產(chǎn)品參與股指期貨的相關(guān)政策，預計明年初陽(yáng)光私募信托產(chǎn)品將能夠參與股指期貨投資。

　　這是中金所有關(guān)人士在日前由中金所和廣發(fā)期貨聯(lián)合主辦的《股指期貨投資者教育與實(shí)戰培訓》研討會(huì )上透露的。該人士還指出，QFII參與股指期貨的政策也已經(jīng)報到了國務(wù)院進(jìn)行審批，這些機構投資者的陸續入市將改變股指期貨目前以散戶(hù)為主的格局。

　　據介紹，目前股指期貨開(kāi)戶(hù)數為5.6萬(wàn)戶(hù)，自然人占比在95%以上，機構投資者數量仍較有限。為改變這種現狀，中金所和期貨公司近期舉行了多場(chǎng)套保業(yè)務(wù)培訓班，力推機構投資者加快入市步伐。

　　截至目前，共有30多家證券公司開(kāi)設了股指期貨自營(yíng)賬戶(hù)。日前中金所總經(jīng)理朱玉辰曾表示，目前機構參與套期保值的不多，但質(zhì)量高、效果很好�！皡⑴c最好的是券商自營(yíng)這塊，像中信證券、國泰君安證券、招商證券，這些排在前面的主力證券公司在股票自營(yíng)都普遍用了股指期貨進(jìn)行套期保值，在股票下跌時(shí)，這些公司敢于握有股票，做得很精細、很規范、很深入”。

　　與此同時(shí)，部分基金的專(zhuān)戶(hù)理財產(chǎn)品也開(kāi)始參與股指期貨，但步伐較緩慢。9月份，匯添富基金管理公司和國投瑞銀基金管理公司旗下的“一對一”和“一對多”專(zhuān)戶(hù)理財賬戶(hù)，成功向中金所申請了股指期貨交易編碼，之后大成基金旗下產(chǎn)品也成功獲得了交易編碼。

　　相比之下，同樣作為機構投資者的代表，陽(yáng)光私募信托產(chǎn)品和QFII卻仍然無(wú)法參與股指期貨投資。對此，在本次研討會(huì )上，中金所有關(guān)人士表示，目前銀監會(huì )正在起草信托產(chǎn)品參與股指期貨的相關(guān)政策，預計明年初陽(yáng)光私募信托產(chǎn)品將能夠參與股指期貨投資。同時(shí)，QFII參與股指期貨的政策已經(jīng)報到了國務(wù)院進(jìn)行審批。

　　該人士還表示，目前機構參與股指期貨還處于嘗試階段，今后推動(dòng)機構投資者入市將成為中金所的工作重點(diǎn)。

　　業(yè)界分析指出，股指期貨的推出，意味著(zhù)過(guò)去我國證券市場(chǎng)作為一種單邊市場(chǎng)的結束，市場(chǎng)的制約機制發(fā)生改變，市場(chǎng)中原有的博奕規則也將不可避免發(fā)生改變。對于機構投資者來(lái)說(shuō)，這既是一種新的機遇，也是一種新的挑戰，必須學(xué)會(huì )如何正確的應對，基本的出發(fā)點(diǎn)就是要結合公司自身的實(shí)際，思考如何應用和發(fā)揮金融期貨市場(chǎng)的功能，為公司的做強做大服務(wù)，為公司的增值保值服務(wù)。此外，任何金融衍生工具的使用，在給投資者帶來(lái)收益的同時(shí)也會(huì )帶來(lái)風(fēng)險，機構投資者要牢固遵循套期保值的理念，把股指期貨作為風(fēng)險管理工具使用，在實(shí)施套期保值的過(guò)程中，做到風(fēng)險可測、可控、可承受。(秦 利)