中新網(wǎng)7月5日電 據香港大公報報道，香港合和公路基建計劃在香港發(fā)行人民幣債券，并有望成為首家非金融機構發(fā)債體。香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局副局長(cháng)梁鳳儀認為，非金融機構透過(guò)離岸發(fā)債籌集人民幣，再透過(guò)直接投資(FDI)渠道回流內地，是香港人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的一大突破，此先例有望成為藍本，加上往后其它商業(yè)機構發(fā)行人債，期望未來(lái)可制訂新管理辦法，確立人民幣資金回流渠道，以及令香港人債市場(chǎng)更趨多元化。她期望回流機制今年底能夠得出成果。

　　香港2004年開(kāi)始發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)，到2007年首只人民幣債券登陸香江，至今累計發(fā)行額度已達370億元人民幣。撇除去年由財政部發(fā)行的60億元人民幣官債，其余均屬于內地銀行或外資在內地注冊的法人機構，而集資所得均流入內地作資本用途。香港金管局今年2月詮釋內地政策，確認所有境內外及海外商業(yè)機構，均可在港發(fā)行人債集資，而一旦資金涉及跨境調撥，則需要內地監管當局審批。

　　商業(yè)機構發(fā)人債料續來(lái)

　　合和公路上月底突然宣布發(fā)債計劃，旗下合和公路西岸干道第三期項目，將投資56億元人民幣，故計劃向機構投資者發(fā)行兩年期的人民幣企業(yè)債券。市傳該公司上季已透過(guò)銀團貸款籌組39.3億元人民幣，估計人債發(fā)行額度約為10億元人民幣。

　　梁鳳儀表示，現時(shí)商業(yè)機構集資后以FDI投資內地，仍需按個(gè)別申請進(jìn)行審批。她補充，合和發(fā)債的先例具重大意義，隨著(zhù)市場(chǎng)出現更多類(lèi)似的發(fā)債例子，希望未來(lái)可以制訂成為一套完整的管理辦法。

　　在人民幣國際化的進(jìn)程中，內地透過(guò)推出跨境貿易結算，以及其它擴大試點(diǎn)至全球地區，將人民幣作為支付幣種逐步滲透至境外市場(chǎng)。然而，市傳內地正研究“小QFII(合資格境外機構投資者)”安排，讓境外資金能夠透過(guò)基金形成投資A股市場(chǎng)，市場(chǎng)關(guān)注新安排將會(huì )在境外市場(chǎng)重新吸納人民幣資金，再流回在內地體系里，與人民幣走出去的原義背馳。

　　最終目標成為離岸中心

　　梁鳳儀認為，個(gè)人或機構持有人民幣資產(chǎn)，惟資金不能回流至內地，將不會(huì )體現人民幣的真實(shí)價(jià)值。政府目前正研究如何讓人民幣金融產(chǎn)品籌集的資金，投資在內地的人民幣資產(chǎn)，即開(kāi)拓人民幣的回流機制。她補充，香港人民幣業(yè)務(wù)的最終發(fā)展目標，是成為一個(gè)活躍的離岸中心，體現人民幣的價(jià)值及對沖風(fēng)險，屆時(shí)資金便無(wú)須回流內地。

　　在發(fā)展中，首決條件是令香港的人民幣產(chǎn)品更多元化，除了目前存款及債券等工具外，亦需要開(kāi)拓基金、保險及證券等產(chǎn)品，繼而吸引更多海外資金采用香港的平臺，推動(dòng)人民幣貨幣基礎更趨龐大。

　　梁鳳儀估計，目前香港人民幣的規模較細，即使基建設備上已可應付所需，但亦難以支持高流動(dòng)性及交易頻率較高的產(chǎn)品，故相信商業(yè)債券、匯率及利率掛鉤的場(chǎng)外交易產(chǎn)品先行。她補充，期望回流機制今年底能夠得出成果。