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　　中新網(wǎng)3月25日電 據香港《大公報》報道，環(huán)球經(jīng)濟經(jīng)歷金融海嘯重創(chuàng )后，各地政府推出一連串救市行動(dòng)，整體已呈現平穩復蘇，尤其亞洲區新興市場(chǎng)復原能力，明顯較歐美市場(chǎng)強勁。

　　不過(guò)，香港金管局總裁陳德霖說(shuō)，基于人性的貪婪及風(fēng)險回報的追求，難以保證金融危機不會(huì )再爆發(fā)，但各地應從事件汲取教訓，包括嚴控信貸增長(cháng)等，借此延遲危機的發(fā)生，以至減低事件的殺傷力。

　　對于內地新增貸款帶來(lái)的影響，陳德霖認為，7.5萬(wàn)億元人民幣的目標合理，因內地需要平衡經(jīng)濟過(guò)熱之余，又要確保經(jīng)濟適度增長(cháng)。然而，目前內地樓價(jià)高漲，也涉及銀行新增貸款帶動(dòng)，因此監管機構有責任監管銀行貸款情況，避免過(guò)度借貸。

　　至于香港樓市方面，陳德霖說(shuō)，港府密切留意樓市發(fā)展，但不代表已出現重大泡沫，而銀行在住宅按揭審批上不應太寬松，希望業(yè)界遵從指引放貸。

　　陳德霖24日應邀出席瑞信研討會(huì )上，重點(diǎn)列出七項重要的教訓。他指出，金融危機可以嚴重影響實(shí)體經(jīng)濟層面，例如經(jīng)濟增長(cháng)及就業(yè)市場(chǎng)，因此各地央行在制定貨幣政策時(shí)，應同時(shí)考慮金融穩定及資產(chǎn)價(jià)格因素。過(guò)度寬松的貨幣政策，未必會(huì )導致消費物價(jià)上漲，但卻可能造成資產(chǎn)價(jià)格上升，并漲至不可持續的水平。

　　另一方面，陳德霖表示，雖然市場(chǎng)稱(chēng)是次金融海嘯百年一遇，但自1870年至今，導致經(jīng)濟下滑逾10%的事故已出現148次，單是二戰后已出現104次銀行危機。正如1998年長(cháng)期資本基金倒閉后，市場(chǎng)提倡加強對沖基金及衍生工具監管，但翌年相關(guān)市場(chǎng)已回復暢旺。引致金融危機的成因萬(wàn)變不離其宗，往往是追求更大利潤及風(fēng)險胃口增加，利用更大信貸杠桿，導致資產(chǎn)價(jià)格急升，從而資產(chǎn)泡沫爆破。

　　此外，在缺乏強化金融穩定的配合下，金融創(chuàng )新最終導致金融不穩。陳德霖舉例說(shuō)，金融機構貸款給只在樓價(jià)上升時(shí)，才有能力還款的次級按揭借款人，嚴重違背最簡(jiǎn)單及基本的信貸風(fēng)險管理原則。最重要是透過(guò)證券化，將有關(guān)資產(chǎn)包裝成為頂級證券投資工具出售，而金融機構在沒(méi)有足夠資本支持下，承受極大的風(fēng)險。與此同時(shí)，相關(guān)衍生工具的規模、數量及缺乏透明度，導致機構管理層甚至監管部門(mén)警覺(jué)不足也不足為奇。

　　事實(shí)上，過(guò)去兩年發(fā)生的重大金融事故中，突顯出自我規管未來(lái)發(fā)揮作用的問(wèn)題。陳德霖舉例說(shuō)，內部及外部核數師、評級機構及分析員等均未能適時(shí)作出預警，更遑論防止危機發(fā)生，因此對金融市場(chǎng)和參與者采取更嚴謹的規管是無(wú)可避免。同時(shí)，各地的監管機構需要吸納或提升具能力及市場(chǎng)經(jīng)驗專(zhuān)才，負責執行保障金融穩定的工作。

　　陳德霖表示，中央銀行需要是金融穩定的重要一環(huán)，但必要時(shí)也需要其它機構分擔；同時(shí)，為進(jìn)一步鞏固金融體系，需要加強國際合作，防范系統性危機再現。