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　　中新網(wǎng)10月21日電 據香港《大公報》報道，隨著(zhù)人民幣升值預期的增強，9月份流入中國的資金明顯增多。央行日前公布的金融機構人民幣信貸收支表顯示，截至9月末，金融機構外匯占款余額為18.54萬(wàn)億元(人民幣，下同)，較8月份增加4068億元，增加額創(chuàng )下年內新高。

　　分析認為，9月單月外匯占款創(chuàng )新高，并與當月貿易順差和外商直接投資(FDI)之和有較大差額，說(shuō)明資金正在大量流入中國。

　　今年前8個(gè)月，新增外匯占款基本都維持在1000億至2000億元左右，其中最高為5月份的2426億元。市場(chǎng)人士指出，信貸投放回歸常態(tài)后，四季度流動(dòng)性的驅動(dòng)力將由上半年的銀行主動(dòng)信貸創(chuàng )造變更為外匯占款增長(cháng)；如果商業(yè)銀行再向央行結匯，這部分外匯資產(chǎn)將轉化為外匯儲備。

　　數據顯示，截至9月末，中國外匯儲備余額為22726億美元，前三季度外儲增加3266億美元，9月當月新增618億美元。

　　國家行政學(xué)院決策咨詢(xún)部副主任研究員陳炳才認為，外匯占款大幅上升主要是中國經(jīng)濟的復蘇對外圍資金有很大吸引力。然而，外匯占款創(chuàng )新高卻增加了央行沖銷(xiāo)的難度和成本，進(jìn)而影響貨幣調控的有效性。一般來(lái)說(shuō)，外匯占款意味著(zhù)貨幣投放流動(dòng)性增加，而央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作中的貨幣回籠意味流動(dòng)性的回收。為了盡量對沖外匯占款增加帶來(lái)的流動(dòng)性，央行近期加大了資金回籠的力度。

　　事實(shí)上，最近半個(gè)月大宗商品市場(chǎng)續走強，無(wú)疑是熱錢(qián)開(kāi)始活躍的征兆之一。而對于有跡象顯示資金正大量流入中國，中信證券發(fā)表研究報告稱(chēng)，鑒于美國聯(lián)儲局提前加息預期的落空以及美國本土投資回報率未來(lái)可能面臨向下的趨勢，短期內環(huán)球資金將從美元、美國國債等安全資產(chǎn)流出，并集中涌入商品市場(chǎng)和新興市場(chǎng)，其中中國將尤其具有吸引力。

　　中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所在綜合考慮中國流動(dòng)性狀況、資產(chǎn)價(jià)格的未來(lái)走向、人民幣升值預期可能再度增強，以及美國經(jīng)濟將繼續反彈等因素后，預計熱錢(qián)將在今年下半年甚至明年上半年繼續流入中國。

　　不過(guò)，長(cháng)城證券首席分析師張勇直言，熱錢(qián)流入有可能推高資產(chǎn)價(jià)格，尤其是股市和樓市價(jià)格。興業(yè)銀行分析師魯林更進(jìn)一步指出，如果中國股市樓市進(jìn)一步上揚，且下半年來(lái)自歐美的壓力使得人民幣升值預期重燃，那么將有更多的熱錢(qián)借道香港流入內地，這將加劇流動(dòng)性過(guò)剩，進(jìn)一步推高資產(chǎn)價(jià)格。

　　銀河證券分析人士也持相同觀(guān)點(diǎn)，認為持續不斷流入香港的美元暗示，國際資本已經(jīng)對人民幣升值有所預期。而熱錢(qián)流入內地往往是先屯兵于香港，然后通過(guò)各種渠道伺機進(jìn)入內地。對此，中信證券等多家券商提醒稱(chēng)，熱錢(qián)流入香港的態(tài)勢，值得國內的外匯管理部門(mén)高度警惕。