香港金融管理局總裁任志剛，是十年來(lái)全程參與香港金融業(yè)發(fā)展的主要金融管理官員，也是制定香港未來(lái)金融發(fā)展戰略的重要參與者。他日前接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)，詳細闡述了香港金融發(fā)展的未來(lái)路向。
任志剛指出，保持香港的國際金融中心地位的重點(diǎn)，是進(jìn)一步推進(jìn)與內地的金融合作，加強香港和內地市場(chǎng)的聯(lián)系，以達到擴大兩地市場(chǎng)的整體規模，增加兩地市場(chǎng)的深度、廣度、流動(dòng)性和價(jià)格發(fā)現機制的效率。
他認為，人民幣在境外的使用增加是必然的趨勢。利用香港人民幣業(yè)務(wù)作為試點(diǎn)，有助人民幣日后踏上國際舞臺。
對于香港聯(lián)系匯率制度將來(lái)的發(fā)展，他則表示，在可見(jiàn)將來(lái)，聯(lián)系匯率制度仍是香港的合適選擇。
最難忘金融風(fēng)暴
記者：過(guò)去十年中，您最難忘的事情是什么？
任志剛：在我而言，當中最難忘的，一定是97、98年的金融風(fēng)暴。當時(shí)對沖基金通過(guò)在股票市場(chǎng)及貨幣市場(chǎng)進(jìn)行雙邊操控來(lái)獲利，香港仿佛成為一個(gè)自動(dòng)提款機。香港是一個(gè)自由市場(chǎng)，當時(shí)的財政司長(cháng)，即是現在的特首曾蔭權先生、當時(shí)的財經(jīng)事務(wù)局局長(cháng)，即現在的政務(wù)司長(cháng)許仕仁先生和我都是信奉自由市場(chǎng)的人，當時(shí)真的不好過(guò)，一方面是自由市場(chǎng)的信奉者，另一方面卻不愿看見(jiàn)香港的自由市場(chǎng)被外來(lái)的資金自由操控，故此心情果真是百般的矛盾；若果可以選擇不干預的話(huà)，我們當然不想干預市場(chǎng)，但香港作為國際金融中心，又正值剛回歸祖國，金融經(jīng)濟波動(dòng)太厲害的話(huà)，對我們會(huì )造成很大的影響；所以為著(zhù)保持金融經(jīng)濟及匯率的穩定，最后不得不作出干預市場(chǎng)的決定。
97、98年的金融風(fēng)暴，我想不只是香港，全世界也學(xué)會(huì )了很多。從上世紀90年代開(kāi)始，金融市場(chǎng)趨向全球化，有很多地方改革開(kāi)放，帶來(lái)了很多資金，但卻忽略了法律上的保障和未能管理好風(fēng)險，令外地的資金很容易走進(jìn)市場(chǎng)來(lái)興風(fēng)作浪，影響金融市場(chǎng)穩定。金融風(fēng)暴的發(fā)生令我們明白到，國際金融在全球化的影響下有很多風(fēng)險，需要好好管理。我們更要懂得居安思危，將手放在市場(chǎng)的脈搏上，要知道有什么事情會(huì )發(fā)生，以便預先做好工作。對香港而言，優(yōu)化香港的貨幣金融制度，保持香港作為國際金融中心的地位均非常重要。因此大家都看到金管局在過(guò)去多年一直致力未雨綢繆，為管理好金融市場(chǎng)的風(fēng)險作出努力。
“一、三、五”金融發(fā)展藍本
記者： 曾蔭權特首提出，要將香港發(fā)展成亞洲首屈一指的金融中心，中國政府也強調要發(fā)展香港的國際金融中心地位，未來(lái)十年，香港的金融業(yè)發(fā)展有什么規劃？前景如何？
任志剛：我認為保持香港的國際金融中心地位的重點(diǎn)，應該是進(jìn)一步推進(jìn)與內地的金融合作，加強香港和內地市場(chǎng)的聯(lián)系，以達到擴大兩地市場(chǎng)的整體規模，增加兩地市場(chǎng)的深度、廣度、流動(dòng)性和價(jià)格發(fā)現機制的效率。
過(guò)去香港國際金融中心的發(fā)展偏重于為內地國際層面的資金融通活動(dòng)提供服務(wù)，為內地引入外資。隨著(zhù)內地推動(dòng)經(jīng)濟和金融發(fā)展與改革，現時(shí)以國內生產(chǎn)總值計算，內地已是全球第四大經(jīng)濟體，全球第三大貿易體，也是持有最多外匯儲備，增長(cháng)速度最快的經(jīng)濟體之一。
往前看，配合內地在經(jīng)濟和金融方面的改變，香港需要與時(shí)并進(jìn)，更多地滿(mǎn)足內地這個(gè)龐大經(jīng)濟體系的資金融通需要。就此，香港的金融體系可以及應該扮演三個(gè)角色。第一個(gè)角色關(guān)乎內地與全球其他地區之間的資金融通；第二個(gè)角色是為內地本身的資金融通提供協(xié)助；而第三個(gè)角色是以香港作為人民幣資本項目可兌換及增加人民幣在國際上的使用的試驗場(chǎng)地。
去年，行政長(cháng)官曾蔭權先生召開(kāi)了《“十一五”與香港發(fā)展》經(jīng)濟高峰會(huì )，并由下設的金融服務(wù)專(zhuān)題小組擬訂行動(dòng)綱領(lǐng)。金管局積極參與了有關(guān)討論，提出了“一、三、五”金融發(fā)展藍本，并成為了專(zhuān)題小組于2007年1月發(fā)表的報告的宏觀(guān)建議。
記者：“一、三、五”金融發(fā)展藍本主要內容是什么？您為什么提出這樣的戰略？
任志剛：“一”是在戰略層面的“一個(gè)定位”，將香港發(fā)展為國家的世界級國際金融中心。此舉將可為中國提供高效率的資金融通平臺，以支持其龐大的經(jīng)濟持續發(fā)展，以及避免因在不同時(shí)區進(jìn)行國際金融活動(dòng)而引起支付及結算風(fēng)險。隨著(zhù)更多的金融活動(dòng)、更多的市場(chǎng)參與者被吸引到香港市場(chǎng)，市場(chǎng)參與者更多元化的風(fēng)險特質(zhì)與偏好將有助于更有效地轉移及管理風(fēng)險。這樣的國際金融中心也將有助于增強中國在國際金融活動(dòng)標準及政策制訂方面的影響力。
“三”是在制度層面建立“三互關(guān)系”，即在內地與香港的金融體系之間建立一個(gè)“互補、互助、互動(dòng)”的關(guān)系�！盎パa”是指兩個(gè)金融體系發(fā)揮各自專(zhuān)長(cháng)，揚長(cháng)避短；“互助”是指兩個(gè)金融體系透過(guò)技術(shù)轉移、信息交流、資格確認及標準協(xié)調，在金融監管、金融基建及風(fēng)險管理等方面加強合作；“互動(dòng)”是指兩個(gè)金融體系通過(guò)互動(dòng)合作，加強中國參與國際金融活動(dòng)、提高資金融通效率以及推動(dòng)中國的金融市場(chǎng)發(fā)展。
“五”是在實(shí)務(wù)層面界定“五個(gè)范圍”，加強香港與內地金融體系之間的合作，利用香港拉動(dòng)內地金融中心的發(fā)展，包括：香港金融機構“走進(jìn)去”內地；內地投資者、集資者、金融中介機構和工具經(jīng)香港“走出去”；香港金融工具“走進(jìn)去”內地；加強香港金融體系處理以人民幣為交易單位的交易的能力；以及加強香港與內地金融基礎設施的聯(lián)系。
這個(gè)發(fā)展方向已經(jīng)逐漸得到認同和落實(shí)。在2007年1月結束的全國金融工作會(huì )議上，總理溫家寶先生表示“繼續推進(jìn)內地與香港、澳門(mén)金融合作，進(jìn)一步發(fā)展內地與香港兩個(gè)金融體系的互助、互補和互動(dòng)關(guān)系，鞏固并發(fā)揮香港國際金融中心的地位和作用”。據我了解，這是中央政府首次就內地與香港兩個(gè)金融制度的關(guān)系作出明確的說(shuō)明，亦可看出中央對香港保持國際金融中心地位的重視。另外，五個(gè)實(shí)務(wù)范圍的具體措施也在逐步得到推動(dòng)和落實(shí)。[page title=]
聯(lián)系匯率制度不輕言改變
記者：您如何看待香港銀行業(yè)人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展前景？香港與內地在金融業(yè)方面的合作還有哪些新的進(jìn)展？
任志剛：香港是第一個(gè)內地以外的地方容許銀行提供人民幣業(yè)務(wù)。截至2007年4月底，共有38家香港銀行經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，人民幣存款總額達到255億元人民幣。有關(guān)業(yè)務(wù)自2004年初開(kāi)辦以來(lái)一直穩步、有序地發(fā)展。目前香港銀行可提供的人民幣業(yè)務(wù)包括接受存款、兌換、匯款、扣賬卡及信用卡，以及個(gè)人支票。國務(wù)院在2007年1月10日更宣布允許內地金融機構經(jīng)批準可在香港發(fā)行人民幣債務(wù)。這項業(yè)務(wù)將為香港人民幣存戶(hù)及人民幣業(yè)務(wù)參加行提供新的投資管道，豐富其人民幣資產(chǎn)類(lèi)型。
隨著(zhù)內地成為全球最大的經(jīng)濟體系之一，人民幣在境外的使用增加是必然的趨勢。利用香港人民幣業(yè)務(wù)作為試點(diǎn)，有助人民幣日后踏上國際舞臺。人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展是“一、三、五”金融發(fā)展藍本其中重要的一部分，可以加強香港金融體系處理以人民幣為貨幣單位的交易能力，有助于香港金融體系在內地本地層面的資金融通中扮演更重要的角色，從而鞏固和發(fā)展香港國際金融中心的地位。
金管局在推動(dòng)人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展方面不遺余力，我們除了在政策方面積極推動(dòng)外，亦在基礎建設方面作出配合。人民幣交收系統于2006年3月投入運作，以應付香港人民幣業(yè)務(wù)擴大的交收需要。于2006年，該系統每日平均處理138宗交易，總值3800萬(wàn)元人民幣。另外，金管局在原來(lái)的人民幣交收系統的基礎上，為配合人民幣債務(wù)的發(fā)行及買(mǎi)賣(mài)，有關(guān)人民幣實(shí)時(shí)支付系統的建設工作已如期于2月底完成。香港成為了內地以外為人民幣債券提供貨銀兩訖交收服務(wù)的唯一地方。
除了人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展外，QDII的業(yè)務(wù)發(fā)展亦十分顯著(zhù)。中國銀監會(huì )于今年5月11日宣布擴大銀行QDII(合格境內機構投資者)業(yè)務(wù)境外投資，允許在一定條件內進(jìn)行股票投資。事實(shí)上，自去年內地的商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)出臺后，銀監會(huì )和金管局會(huì )同國家外匯管理局和香港證券及期貨事務(wù)監察委員會(huì )成立了四方的銀行代客境外理財業(yè)務(wù)聯(lián)合工作小組。工作小組就如何促進(jìn)有關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展、加強兩地相關(guān)的監管合作以及人員培訓等事宜，進(jìn)行了有效的溝通與交流。4月初我與銀監會(huì )主席劉明康先生舉行雙邊高層會(huì )議也就有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了討論。中國銀監會(huì )選擇利用香港市場(chǎng)和香港監管機構所認可與監管的金融產(chǎn)品和中介機構落實(shí)有關(guān)措施，相信將給予香港的銀行和金融界帶來(lái)不少商機及優(yōu)勢，也是對今年初《“十一五”與香港發(fā)展》經(jīng)濟高峰會(huì )行動(dòng)綱領(lǐng)的有關(guān)建議一個(gè)切實(shí)的響應。
記者：有不少市場(chǎng)人士認為，港幣需要與美元脫鉤，改與人民幣掛鉤，這一預期會(huì )實(shí)現嗎？
任志剛：在貨幣市場(chǎng)方面，香港的貨幣制度在亞洲區內獨一無(wú)二，是一種最穩固的固定匯率制度。多年來(lái)，政府亦推行多項改革措施，以進(jìn)一步鞏固香港的貨幣制度。例如在1998年，推出七項強化香港貨幣發(fā)行局制度的技術(shù)性措施，以進(jìn)一步鞏固香港的貨幣發(fā)行局制度，及減低投資者控制市場(chǎng)，令銀行同業(yè)、市場(chǎng)和利率出現動(dòng)蕩的機會(huì )。又例如在2005年，宣布三項優(yōu)化聯(lián)系匯率制度運作的措施，目的是要消除在聯(lián)系匯率制度下港元匯率可轉強程度的不明朗情況，以及理順貨幣和外匯市場(chǎng)在貨幣發(fā)行局安排下的互動(dòng)關(guān)系。事實(shí)證明，聯(lián)系匯率自1983年10月推出以來(lái)，一直行之有效──在亞洲金融風(fēng)暴期間，聯(lián)匯制度在連番炒賣(mài)沖擊下屹立不倒，成為區內最堅穩的貨幣；另一方面，港元面對2005年7月的人民幣匯率改革以及近期人民幣兌港元升穿一算的心理關(guān)口時(shí)，亦能保持穩定。我堅信聯(lián)系匯率是香港金融及經(jīng)濟穩定的基石，而且一直行之有效，所以不應輕言改變。
金融管理局于2006年對香港與內地及美國經(jīng)濟周期趨同性的分析研究顯示，香港經(jīng)濟與美國經(jīng)濟的同步性比與內地經(jīng)濟的高。雖然香港與內地的經(jīng)濟日益融合，但兩地經(jīng)濟周期同步的原因，主要是因為兩地受到美國因素的共同影響。因此香港與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度在可預見(jiàn)的將來(lái)仍是合適的安排。
記者：您如何看香港的發(fā)展前景？
任志剛：展望香港未來(lái)的前景，我當然希望明天會(huì )更好。正如我一向強調，我們會(huì )盡力維持香港的金融穩定，搞好內地與香港兩地的資金融通渠道，鞏固香港作為國際金融中心的地位。隨著(zhù)內地的經(jīng)濟發(fā)展，國家需要有一個(gè)國際金融中心，而香港可以發(fā)揮這方面的作用。
當然有人說(shuō)，香港在金融或其他范圍有可能被“邊緣化”，但我覺(jué)得是不會(huì )的。過(guò)去，大家都太專(zhuān)注香港跟上海的競爭關(guān)系。其實(shí)競爭是好的，何況香港與上海之間的合作空間亦很大。譬如在金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我們國家有一個(gè)金融市場(chǎng)，這個(gè)金融市場(chǎng)有兩個(gè)組成部分，一個(gè)部分在上海，它為內地投資者提供一個(gè)直接的服務(wù)，令一部分在香港，它為希望投資在內地的外地或國際投資者提供金融服務(wù)，所以這兩個(gè)部分應該要有很好的渠道合作，去互動(dòng)，互補及互助。未來(lái)我們要繼續關(guān)注如何成立這個(gè)三互關(guān)系的渠道，讓資金有效率的融通。我深信兩個(gè)部分合作起來(lái)會(huì )使我們國家的金融市場(chǎng)更強大。(李宇)
