文/陳康亮

　　近期，政策信號密集釋放，涉及資本市場(chǎng)多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。2025年，A股會(huì )怎么走？

　　其一，穩定預期有力。

　　“股市是經(jīng)濟的晴雨表，也是經(jīng)濟預期的晴雨表?！敝袊嗣翊髮W(xué)中國資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(cháng)趙錫軍在接受中新社國是直通車(chē)采訪(fǎng)時(shí)表示，今年全國兩會(huì )上公布的一系列發(fā)展主要預期目標以及更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策，對于穩定市場(chǎng)預期、提振投資者信心具有積極意義。

　　政府工作報告將今年中國經(jīng)濟增長(cháng)預期目標定為“5%左右”；同時(shí)提出實(shí)施更加積極的財政政策，赤字率擬按4%左右安排；明確今年將大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。

　　五礦證券分析師尤春野認為，“5%左右”的經(jīng)濟增長(cháng)目標體現了穩增長(cháng)的信心和決心；赤字率突破3%，為未來(lái)財政持續發(fā)力打開(kāi)了空間；報告將“擴大國內需求”置于今年政府工作任務(wù)的首位，也體現出政府對于穩增長(cháng)的積極態(tài)度?？傮w而言，面對外部環(huán)境的不確定性，中國官方釋出政策儲備多、應對底氣足的積極信號，有利于穩定預期、增強市場(chǎng)信心。

　　全國兩會(huì )前后，中國A股表現可圈可點(diǎn)。截至13日收盤(pán)，A股具有代表性的上證指數本月累計漲逾1%，而同期美股三大股指均跌逾5%。

　　其二，深化改革發(fā)力。

　　今年政府工作報告將“穩住樓市股市”寫(xiě)入其中。報告還明確，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，大力推動(dòng)中長(cháng)期資金入市，加強戰略性力量?jì)浜头€市機制建設。改革優(yōu)化股票發(fā)行上市和并購重組制度。

　　近日，中國證監會(huì )黨委召開(kāi)擴大會(huì )議提出，以深化投融資綜合改革為牽引，全面啟動(dòng)實(shí)施新一輪資本市場(chǎng)改革。

　　在中央財經(jīng)大學(xué)副教授劉春生看來(lái)，今年政府工作報告首次將“穩住股市”納入經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展總體要求，凸顯了中國官方對股市健康發(fā)展的重視，同時(shí)傳遞出“深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革”的重磅信號。其中，大力推動(dòng)中長(cháng)期資金入市，直指當前A股市場(chǎng)缺乏穩定增量資金的痛點(diǎn)；改革優(yōu)化股票發(fā)行上市和并購重組制度，則有助于推動(dòng)資本市場(chǎng)從“融資功能”向“資源配置功能”升級，更好助力科技創(chuàng )新和實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。

　　談及推動(dòng)投融資綜合改革，趙錫軍表示，投融資綜合改革不僅要解決企業(yè)融資問(wèn)題，更要解決投資者投資問(wèn)題。未來(lái)A股在投資端的改革重點(diǎn)在于進(jìn)一步推動(dòng)中長(cháng)期資金入市，從而改善投資者結構，提升市場(chǎng)資金穩定性；這部分改革也和穩市機制建設密切相關(guān)。

　　其三，支持科創(chuàng )加力。

　　科技創(chuàng )新，是今年全國兩會(huì )的關(guān)鍵詞，也是中國資本市場(chǎng)發(fā)展的大方向。

　　今年的政府工作報告對推動(dòng)科技創(chuàng )新作出進(jìn)一步部署。如報告提出，建立未來(lái)產(chǎn)業(yè)投入增長(cháng)機制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來(lái)產(chǎn)業(yè)。

　　中國證監會(huì )主席吳清在十四屆全國人大三次會(huì )議經(jīng)濟主題記者會(huì )上表示，科技創(chuàng )新企業(yè)越多、越強，資本市場(chǎng)的活力、吸引力以及為投資者創(chuàng )造價(jià)值的能力也就越強。證監會(huì )將用好用足現有制度，積極研究、不斷完善支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的體制機制和產(chǎn)品服務(wù)體系。

　　在華福證券分析師任志強看來(lái)，這展現了中國資本市場(chǎng)深化改革的決心與路徑。在科技創(chuàng )新領(lǐng)域，中國資本市場(chǎng)已從單純的融資渠道升級為創(chuàng )新生態(tài)的構建者。未來(lái)政策落地需進(jìn)一步細化規則、強化協(xié)同，尤其需要在引入中長(cháng)期資金、完善法治環(huán)境等領(lǐng)域持續發(fā)力。

　　星圖金融研究院副院長(cháng)薛洪言表示，今年全國兩會(huì )持續釋放穩增長(cháng)信號，財政政策與貨幣政策等政策組合拳為市場(chǎng)注入“強心劑”；政府工作報告明確“穩住股市”，資本市場(chǎng)改革持續深化；科技敘事進(jìn)一步發(fā)酵，打開(kāi)市場(chǎng)想象空間。在此背景下，A股市場(chǎng)風(fēng)險偏好出現系統性抬升態(tài)勢，主要股指中樞有望實(shí)現階梯式上移。