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　　MBO足以改寫(xiě)中國互聯(lián)網(wǎng)第一門(mén)戶(hù)的歷史，正如馬化騰之于騰訊、丁磊之于網(wǎng)易、張朝陽(yáng)之于搜狐一樣，新浪這塊著(zhù)名的無(wú)主土地終于有了姓氏，也許中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)的格局又會(huì )將因此改變。

　　曹?chē)鴤ビ忠淮瓮蝗灰u擊。

　　2009年9月28日對于他和新浪而言都有些不平凡。在他個(gè)人，這一天是他加入新浪十周年紀念日；之于新浪，大家本以為已經(jīng)內測一段時(shí)間的新浪微博會(huì )在這天正式上線(xiàn)。

　　結果，出乎所有人的意料，一件更大的事情在這一天宣布。那就是以新浪CEO曹?chē)鴤�為首的新浪管理層，將以約1.8億美元的價(jià)格，購入新浪約560萬(wàn)普通股，以9.4%的持股率成為新浪第一大股東。

　　“MBO對于新浪，對于新浪管理團隊以及我本人都是一個(gè)值得興奮、值得慶祝的日子”，曹?chē)鴤ピ诎l(fā)給員工的內部郵件中這樣寫(xiě)道。在CEO的職務(wù)上，沙正治、王志東、茅道臨、汪延來(lái)去匆匆，只有曹?chē)鴤�從目前這個(gè)態(tài)勢來(lái)看，能長(cháng)期主政。歷史的原因很復雜，更何況新浪的歷史是精英與高手不停過(guò)招的歷史，總之，曹?chē)鴤ゲ宦堵暽�地成為新浪掌門(mén)人必定是多重偶然和必然因素共同作用的結果。

　　MBO收購

　　為了這次MBO(Management Buy-Outs，管理者收購)，曹?chē)鴤�準備了兩個(gè)月的時(shí)間，“這是最后實(shí)施階段了，其實(shí)很長(cháng)時(shí)間都在考慮要做這件事情，主要是要說(shuō)服股東接受”。

　　據新浪公司透露，這次管理層收購是通過(guò)新浪投資控股有限公司來(lái)實(shí)施，曹?chē)鴤ズ托吕斯�司管理層擁有新浪投資控股公司的實(shí)際控制權。

　　用于收購的1.8億美元，除了來(lái)自3家神秘的基金投資公司，管理層也付出了真金白銀。至今，這3家基金投資公司的來(lái)源仍然秘而不宣。

　　新浪公司現任的核心管理層包括首席執行官兼總裁董事曹?chē)鴤�、新浪首席財�?wù)官余正鈞、新浪首席運營(yíng)官杜紅、新浪執行副總裁兼總編輯陳彤、產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理彭少彬及副總裁兼無(wú)線(xiàn)總經(jīng)理王高飛。

　　經(jīng)歷了一整天的緊張和興奮之后，9月28日晚上，曹?chē)鴤ケ欢�三十個(gè)同事拉到了預訂好的酒店集體慶祝，其間，他發(fā)表了一個(gè)簡(jiǎn)短的講話(huà)，并且觀(guān)看了同事為他做的十年回顧短片，然后十一點(diǎn)多回到家。

　　記者不是曹?chē)鴤�，無(wú)法感同身受。第二天接受采訪(fǎng)時(shí)，他只是淡淡地說(shuō)了句，“沒(méi)有什么特別的感覺(jué)，要說(shuō)變化就在于，以后做什么事情能更從容了�！边@是一件大事做完之后，壓力得到釋放才會(huì )有的輕松狀態(tài)。

　　從容，這看似平常的兩個(gè)字，對于曹?chē)鴤サ臍v屆前任來(lái)說(shuō)，卻是個(gè)難以企及的奢望。博思艾倫咨詢(xún)公司曾經(jīng)發(fā)布過(guò)一個(gè)報告，全球范圍內CEO的平均任職時(shí)間是7.8年，然而在曹?chē)鴤ト蜟EO之前，新浪7年間經(jīng)歷了4任，平均兩年一任都不到。

　　“你一兩分鐘之內感覺(jué)不到他的熱情和沖動(dòng)，但時(shí)間一長(cháng)，就發(fā)現他真的是不計較、玩命地在做事�！蓖粞釉u價(jià)曹?chē)鴤�沒(méi)有用過(guò)多的譽(yù)美之詞，“玩命”卻真的是曹?chē)鴤ヒ回灥娘L(fēng)格，也是為什么是他、而不是其他人終結新浪動(dòng)蕩歷史的最主要原因。

　　十年幕后操盤(pán)

　　曹?chē)鴤ピ诮o員工的信中說(shuō)道，“將以創(chuàng )業(yè)者的心態(tài)向前�！辈�?chē)鴤ズ荛L(cháng)時(shí)間內都在幕后，但他是新浪多次重大轉折的主推手和真正操盤(pán)手。

　　1999年曹?chē)鴤�剛加入新浪之時(shí)，新浪的上市正陷入困境，由于中美兩國之間的政策壁壘，使公司無(wú)法按計劃登陸納斯達克。那個(gè)時(shí)候，王志東和汪延每天都要去陪時(shí)任信息產(chǎn)業(yè)部部長(cháng)的吳基傳上班，曹?chē)鴤�擔負起了在美國協(xié)調律師、投資銀行和美國證管會(huì )的工作。在這個(gè)過(guò)程中，曹?chē)鴤ネ婷�的工作作風(fēng)表現出來(lái)了，他并沒(méi)有同意汪延們將相關(guān)法律、財務(wù)文件的互譯工作外包給投資銀行或者專(zhuān)業(yè)翻譯公司，而是堅持自己來(lái)完成將那些枯燥的文件轉換成英文或者中文。

　　正是這份曹?chē)鴤ゾ�心設計的方案讓新浪的納斯達克之路柳暗花明。這一方案的獨特之處在于，新浪在美國上市的公司與其在中國的運營(yíng)主體之間，并沒(méi)有股份關(guān)系，而是通過(guò)很多法律的結構把它裝入上市公司里面去。為了解決這個(gè)最艱難也是最重要的部分，光是前往美國證監會(huì )談判就談了3次，更不用說(shuō)研究美國復雜的法律體系和財務(wù)制度所做的案頭工作。

　　就在這兩年曹?chē)鴤��?zhuān)心整頓新浪財務(wù)工作的時(shí)候，新浪正在經(jīng)歷沸沸揚揚的“王志東去職風(fēng)波”。從1999年9月到2001年6月，不到兩年的時(shí)間，公司創(chuàng )始人之一王志東就被新浪董事會(huì )解除了CEO職務(wù)。原因就在于1993年，王志東在四通段永基資助下創(chuàng )建四通利方。創(chuàng )建初期，創(chuàng )始人王志東積極引入外來(lái)資本進(jìn)入。這使得公司快速發(fā)展，也導致創(chuàng )始人在新浪的股權不斷被稀釋。2000年4月新浪上市后，創(chuàng )始人王志東個(gè)人僅持有公司股份6.3%，其余為機構投資者持有。

　　彼時(shí)新浪最大的兩個(gè)機構投資者為華登投資和四通集團，分別持有13.3%和10%的股份。王志東不服，雙方矛盾公開(kāi)，一度對峙僵持。

　　茅道臨，第一個(gè)投資新浪(前身公司四通利方)的外資機構代理人，臨危受命成為新浪的第三任CEO，在他任內，曹?chē)鴤ラ_(kāi)始擔任CFO，并且在曹?chē)鴤サ闹鞒窒�，新浪建設了國內互聯(lián)網(wǎng)公司中最嚴格的銷(xiāo)售管理和采購報銷(xiāo)等信息化管理系統和嚴格的財務(wù)制度。這些系統建成后，為新浪壓縮成本，提高效率和管理透明化做出了很大貢獻。

　　這期間，新浪等來(lái)了第一個(gè)可以改變分散股權結構的機會(huì )。2001年9月，吳征、楊瀾夫婦攜陽(yáng)光衛視登陸新浪：新浪購入陽(yáng)光衛視29%的股份，陽(yáng)光衛視通過(guò)部分換股、部分現金的方式購進(jìn)新浪股份，最多可達16%，期限為18個(gè)月，從而成為新浪網(wǎng)的第一大股東。但是陽(yáng)光衛視攜手新浪的跨媒體之夢(mèng)未能成為現實(shí)，吳征、楊瀾出局。

　　于是，兩年之后茅道臨再次被董事會(huì )送走。同樣是創(chuàng )始人之一的汪延坐到了CEO的位置上。而曹?chē)鴤ト匀皇荂FO,仍然在繼續他熱衷的并購和財務(wù)工作。在他的推動(dòng)下，新浪于2003年和2004年分別完成了對廣州訊龍以及深圳Crillion兩大無(wú)線(xiàn)增值業(yè)務(wù)公司的重要并購，使新浪一舉躋身無(wú)線(xiàn)增值領(lǐng)域前列，并由虧損逐漸走向贏(yíng)利。

　　同樣，并購方案是由曹?chē)鴤ビH自打造�！拔以O計的收購無(wú)線(xiàn)公司的方案到現在為止仍然是一個(gè)經(jīng)典的方案，至今都在被很多公司沿用�！辈�?chē)鴤ゲ粺o(wú)得意地對記者說(shuō)。

　　從2004年6月份開(kāi)始，曹?chē)鴤ヘ撠熞跃W(wǎng)站內容為主的業(yè)務(wù)，兼任公司的聯(lián)席COO，負責管理公司最為核心的廣告銷(xiāo)售和網(wǎng)站運營(yíng)。一個(gè)公司讓CFO去做廣告業(yè)務(wù)和網(wǎng)站運營(yíng)，的確有些不同尋常�？梢哉f(shuō)，新浪公司內部最關(guān)鍵的幾項制度，都是由他親歷親為地打造，由此一步一步從外來(lái)客成為真正的實(shí)權派。

　　新浪動(dòng)蕩歷史終結

　　這個(gè)時(shí)候，新浪被資本玩家把持的局面仍然沒(méi)有改變�！懊看挝页霾罨蛘叻偶�，外界就傳我是不是離職了”，汪延曾經(jīng)這樣對媒體戲稱(chēng)。

　　第二次機會(huì )來(lái)了，2005年3月，陳天橋偷襲新浪，持股19.5%，成為新浪第一股東。兩年之后，由于在“盒子計劃”上投資巨虧，網(wǎng)絡(luò )游戲業(yè)績(jì)下滑，陳天橋無(wú)奈套現退出。

　　為避免使新浪再次處于股東沖突和內部矛盾之中，3年任滿(mǎn)之后，2006年5月，汪延主動(dòng)將CEO之位讓給曹?chē)鴤�，自己出任董事長(cháng)。而新浪還是那個(gè)新浪，直至2008年12月22日，新浪發(fā)布公告稱(chēng)將增發(fā)4700萬(wàn)普通股用于購買(mǎi)分眾傳媒旗下的分眾樓宇電視、框架廣告以及賣(mài)場(chǎng)廣告等業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)。但是由于審批時(shí)間過(guò)長(cháng)，新浪認為中國商務(wù)部不可能在收購案的最后期限前批準這一交易，收購計劃被迫中止。

　　此次計劃取消并不意味著(zhù)和分眾等新媒體的合作將來(lái)沒(méi)有可能。因為就在宣布中止收購的同一天，曹?chē)鴤ヒ呀?jīng)對新浪有了充分的自主權。

　　“以后如果有機會(huì )的話(huà)，我們還會(huì )和新媒體進(jìn)行合作，因為他們對新媒體有深刻理解的優(yōu)質(zhì)廣告客戶(hù)，有機會(huì )的話(huà)，可以形成互聯(lián)網(wǎng)、手機、戶(hù)外三種新媒體之間的聯(lián)動(dòng)以及互聯(lián)網(wǎng)、通信、傳媒、IT四個(gè)行業(yè)的融合”。曹?chē)鴤ハ蛴浾咄嘎读怂�心中媒體王國藍圖的一角。任期不用再以三年計，對于垂直頻道的孵化、電子商務(wù)的深入拓展，以及SNS、視頻領(lǐng)域的伺機而動(dòng)，曹?chē)鴤バ闹幸呀?jīng)有了完整的規劃。他沒(méi)有詳細地對記者描述這個(gè)規劃的細節，但是日后繼續關(guān)注新浪一步一步的市場(chǎng)動(dòng)作和產(chǎn)品計劃，必然能看出曹?chē)鴤�從職業(yè)經(jīng)理人轉變?yōu)閷俚仡I(lǐng)主之后，發(fā)揮出新的潛能。一位資深人士猜測新浪未來(lái)的新動(dòng)向將會(huì )有包括開(kāi)發(fā)大型網(wǎng)游、加強新浪廣告聯(lián)盟系統、主力推廣類(lèi)似Twitter的微博客、利用其內容資源或收購或合資某出版社進(jìn)入出版行業(yè)。

　　“這次收購的股權，加上我們管理層原先的持股，已經(jīng)超過(guò)了10%，不可能再會(huì )有其他玩家能從資本層面侵入新浪”，曹?chē)鴤ズV信地告訴記者。

　　相關(guān)解讀：

　　讀戰識曹

　　對于已經(jīng)從互聯(lián)網(wǎng)公司轉變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)媒體的新浪而言，曹?chē)鴤サ穆臍v無(wú)疑是十分完美的。他畢業(yè)于復旦大學(xué)新聞系，在做過(guò)短暫的記者之后，赴美國俄克拉荷馬大學(xué)學(xué)習，獲得新聞學(xué)碩士學(xué)位，這樣的經(jīng)歷讓他與新浪有著(zhù)天然的契合感；隨后取得德州大學(xué)奧斯丁分校商業(yè)管理學(xué)院財務(wù)專(zhuān)業(yè)碩士學(xué)位，讓他在新浪的上市、并購等多次資本運作中如魚(yú)得水。

　　畢業(yè)之后，曹?chē)鴤ハ群笤诠韫鹊膬杉視?huì )計師事務(wù)所供職，先是安達信，然后是普華永道。20世紀90年代中后期，正是硅谷膨脹最為瘋狂的時(shí)刻，曹?chē)鴤ソ佑|到了大量各種形態(tài)正處于起步階段的企業(yè)，審計了甲骨文、雅虎等日后非常知名的公司，并且經(jīng)手過(guò)數家公司的上市。

　　早在新浪的前身——四通利方想單獨上市的時(shí)候，這個(gè)項目本是他手下一個(gè)會(huì )計師負責，恰好這名會(huì )計師生病，當時(shí)身為主管的曹?chē)鴤ゾ椭挥凶约簭拿绹�回到中國了解四通利方的財�?wù)狀況。

　　盡管四通利方單獨上市的夢(mèng)想最終破滅了，但是這一定程度上刺激了他開(kāi)始對于新機會(huì )的尋找。在看中兩家硅谷的企業(yè)后，他在選擇上有些猶豫，于是便向自己一位社會(huì )經(jīng)驗豐富的老朋友請教，他就是時(shí)任新浪首席運營(yíng)長(cháng)的茅道臨。

　　向來(lái)謹慎的曹?chē)鴤ブ豢紤]了兩天，第一，新浪的主要業(yè)務(wù)在大陸；第二，它和媒體有關(guān)，并且是讓他以主管財務(wù)的副總裁身份接手上市流程。相當困難的上市過(guò)程讓曹?chē)鴤ピ趬毫χ�下格外興奮。

　　此后，新浪歷次與資本相關(guān)的事件都與曹?chē)鴤ミ@個(gè)名字緊緊地聯(lián)系在了一起。時(shí)間是平緩流淌的，十年間曹?chē)鴤ブ鞒值臍v次經(jīng)典戰役，卻波瀾壯闊。

　　其中包括一波數折的上市，以及對廣州訊龍以及深圳Crillion兩家公司的收購，而最驚心動(dòng)魄的當屬阻擊盛大。

　　“那是非常錯綜復雜的一個(gè)星期，很多事情都很有戲劇性�！辈�?chē)鴤フf(shuō)，同外界所描述的盛大突襲新浪的故事不同，對數字極為敏感的曹?chē)鴤ナ孪纫呀?jīng)猜到事情的發(fā)生�！耙驗槲覀兊慕灰琢繌膩�(lái)沒(méi)有那么大過(guò)。我們一共才5000多萬(wàn)股，交易量達到4400多萬(wàn)股，真正換手2000多萬(wàn)。當時(shí)我就覺(jué)得陳天橋同志可能在行動(dòng)了�！�2005年2月8日，就在盛大大舉買(mǎi)入新浪股票的當天，曹?chē)鴤フ�飛赴澳大利亞開(kāi)始自己的春節假期。

　　在到達悉尼的第三天，曹?chē)鴤ソ拥疥愄鞓虻碾娫?huà)被正式告知盛大收購新浪股票一事�！澳菚r(shí)候沒(méi)有吃驚，第一反應就是必須采取對公司有益的行動(dòng)�！笔⒋笥�2月18日向美國證監會(huì )提交收購備案的時(shí)候，新浪手中已經(jīng)準備好了“毒丸計劃”。

　　“毒丸計劃”是一種負向重組方式。通常情況下表現為目標公司面臨收購威脅時(shí)，其董事會(huì )啟動(dòng)“股東權利計劃”，通過(guò)股本結構重組，降低收購方的持股比例或表決權比例，或增加收購成本以降低公司對收購人的吸引力，達到反收購的效果。

　　2月19日，曹?chē)鴤セ氐奖本╅_(kāi)始準備與盛大的談判�！笆⒋蟮氖召徱馕吨�(zhù)新浪有一個(gè)做交易的機會(huì )，作為董事會(huì )和管理層，必須認真考慮這個(gè)機會(huì )做出選擇�！贝撕蟮囊恢軆�，曹?chē)鴤ッ刻於紩?huì )出現在中國大飯店、國際俱樂(lè )部和東方君悅酒店等北京最豪華的酒店，會(huì )見(jiàn)來(lái)自世界各地的投資者和律師團。

　　在習慣以財務(wù)角度看問(wèn)題的曹?chē)鴤タ磥?lái)，盛大當初在短期內大舉購買(mǎi)新浪股票并無(wú)太多復雜的邏輯�！昂芎�(jiǎn)單的道理，新浪當時(shí)的股票價(jià)值被嚴重低估了。盛大當時(shí)收購新浪股票是非常安全的，即使不能與新浪有戰略方面的合作，盛大在財務(wù)上亦是穩賺不賠�！�

　　在汪延為盛大的惡意收購而感到壓力的時(shí)候，曹?chē)鴤ケ救藚s頗感刺激。據說(shuō)當時(shí)的曹?chē)鴤ズ屯粞釉谙愀廴�天三夜沒(méi)有休息，制定出抵御盛大及其他惡意收購者的“毒丸計劃”。

　　2月22日，新浪在盛大提交備案之后的第一個(gè)交易日，提交了“毒丸計劃”。

　　在曹看來(lái)，毒丸只是阻止盛大繼續購買(mǎi)新浪股票，是董事會(huì )和管理者在當時(shí)位置上必須要做的事情，并不是表示什么傾向性�！叭思乙呀�(jīng)沖到你家的院子里。我們是可以談判，但問(wèn)題是站在院子里談還是在屋子里。如果他再進(jìn)一步拿到30%的股份，我們就沒(méi)有對等談判的權利，毒丸就是爭取對等的權利�！�

　　晚上十點(diǎn)，新浪正式開(kāi)始其“毒丸計劃”。新浪方強硬認為：“2月18日，盛大及其某些關(guān)聯(lián)方向美國證監會(huì )提交13-D表備案，披露其已擁有新浪已發(fā)行普通股19.5%股權。鑒于這一舉動(dòng)及其他因素，新浪公司決定采納‘購股權計劃’(俗稱(chēng)‘毒丸計劃’)，以保障公司所有股東最大利益�！�

　　最終，這次收購與反收購的經(jīng)典案例以?xún)赡旰笫⒋鬄榫徑馄洮F金壓力而拋售新浪股票宣告結束。

　　與王志東、汪延等前幾任CEO相比，曹?chē)鴤ビ肋h是冷靜和沉著(zhù)的，更加強調理性和數字化管理。而曹?chē)鴤ケ救藢�數字就非常敏感，在公司運營(yíng)上更是不斷強化數字化管理。

　　對于許多新浪中高層管理人員來(lái)說(shuō)，向曹?chē)鴤�匯報工作是件十分讓人頭疼的事情。不僅僅是因為他喜歡刨根問(wèn)底，更在于他對數字的掌控力極強，許多數據都能脫口而出。

　　包括此次出其不意的MBO，“我都是自己設計財務(wù)上的細節”，曹?chē)鴤�對記者說(shuō)，“我自己覺(jué)得，我在新浪做許多交易，都有歷史意義的。新浪上市，后來(lái)的去美國上市的公司，都參照新浪，創(chuàng )造了業(yè)界有名的新浪模式�！�

　　這就是曹?chē)鴤�，一個(gè)被多名新浪高層認為是“最了解新浪的人”，一個(gè)“縝密、理性、計劃”的“完美主義者”。